化工周报:供应紧张推涨聚合MDI、环氧丙烷 合成橡胶价格持续大跌

2012-09-12 15:49:07 来源:
利空

  据申万化工本周监测的97种主要化工品价格中,价格环比上涨的品种占32%,持平占38%,下跌占30%,化工品的平均跌幅为0.1%,主要是因为橡胶价格的大跌。涨幅前五的商品分别为华东聚合MDI市场价(10.3%)、滨化环氧丙烷(4.1%)、东南亚乙烯(3.4%)、TDI(2.g%)、醋酸乙烯(2.8%)。跌幅前五的产品分别为齐鲁顺丁橡胶(一7.3%)、东南亚丁二烯(一7.1%)、嘉化98%硫酸(-4.3%)、天然橡胶上海市场价(-4.1%)、波罗的海小颗粒尿素(一3.5%)。

  价差方面:由于草甘膦和聚合MDI的涨价,MDI-苯胺、TDI-甲苯、草甘膦一甘氨酸价差本周分别扩大9.8%、4.3%、1.4%,电石法PVC-电石、炭黑一煤焦油价差本周持稳。新加坡石脑油继续上涨4.1%,东南亚各类合成树脂及芳烃与石脑油价差均缩窄。

  石油化工

  北海油田继续检修,伊朗局势再度升级,以色列威胁武装进攻伊朗核设施加之美国原油库存的的超预期下降和美国零售销售、德国GDP数据好于预期的一系列利好致使国际油价一路向上,至周五Brent、WTI、Dubai现货价格分别上涨1.94%、3.38%、2.91%报于115.8、96.O、110.7美元/桶。经济刺激政策预期的增强助涨油价,WTI实现四连涨,近期纽交所原油期货净多头明显增加。库存方面:上周美国原油库存继续大降369.9万桶至3.66亿桶,是近8周的第七次下降,目前较5年均值高8%,近期原油库存的连续下降也一定程度上支撑了油价的走高。汽油库存下降,馏分油库存上升,目前较5年均值低4%、14%。美国炼油厂开工率本周持稳于92.6%。

  经测算,至周四国内外汽柴航煤不含税价差为-949、-997、-888元/吨,幅度为一14.8%、-15.g%、-13.4%。国内乙烯供应吃紧,带动整个亚洲乙烯价格上涨。天津石化的100万吨乙烯装置停车检修,台塑也关闭其2号裂解装置等待政府安检结果。沙特基础工业打算关停位于东方石化公司的70万吨乙二醇装置,华东乙二醇本周继续上涨2.6%至7900元/吨。东南亚乙烯本周下跌1.g%至1255美元/吨,而国内丙烯继续走高,山东、华北及东北地区价格均已突破万元。需求疲软,东南亚丁二烯价格本周继续大跌7.1%至2089美元/吨,国内丁二烯各家出厂价已跌至16000-17000元/吨左右。美国亨利港天然气本周继续下跌2.1%至2.78USD/MMBtu。

  基础化工:

  化肥:国际尿素各地价格继续全面下跌,尤日内港和波罗的海尿素小粒散装分别下跌10、7美元/吨至370、362美元/吨。国内尿素企业面临库存压力,部分低端成交价已跌破2000元/吨,复合肥厂开工率仍未见起色,无规模采购需求加之国际尿素的连续下跌使得出口基本处于停滞状态,本周国内尿素出厂、批发、零售价继续下跌1.4%、1.9%、1.8%至2060、2120、2200元/吨。各地合成氨普涨,特别是河北地区,受当地放氨量增加和内蒙市场需求增加,新化合成氨本周继续上涨1.5%至3300元/吨。农药:才歇了一周,本周草甘膦卷土重来继续上涨,市场维持供应紧张局面,新安草甘膦、河北甘氨酸分别上涨1.7%、2.7%至30750、11250元/吨。聚氨酯:各产品基本全线上涨,但下游需求仍无起色。原料苯胺前期快速拉涨,导致整体开工率上升,目前进入整理期,华东苯胺本周下跌1.8%至11000元/吨。国内聚合MDI市场货源缺乏,部分型号出现无货如PM200等,华东聚合MDI市场价本周大涨10.3%至20350元/吨,为08年9月以来的新高,纯MDI市场价则继续持稳于21500元/吨。新加坡及泰国环氧丙烷装置检修降产使得进口到港不足,同时国内滨化和镇海炼化装置本周开始检修,供应面的紧张导致价格大涨,滨化环氧丙烷本周继续上涨4.1%至12800元/吨,创12年4月以来的新高。国内丁酮炼厂检修集中,齐翔腾达002408)丁酮本周继续上涨2.3%报于8900元/吨。华东TDI、己二酸本周亦分别上涨2.g%、1.5%。氯碱:乙烯法PVC在原料推动下本周小涨1.5%至6600元/吨。玻璃价格虽已稳,但库存高使得纯碱继续阴跌。煤化工:本周华东甲醇、98%硝酸分别下跌17%、3.0%至2840、1600元/吨。橡胶:原料丁二烯大幅下跌加之轮胎需求疲软,齐鲁顺丁、丁苯橡胶本周分别下跌7.3%、2.7%至19000、17900元/吨。上海天胶本周亦下跌4.1%报于21950元/吨。化纤:涤纶企业短期补库存,产品价格上周大涨后本周基本持稳,原料PTA现货随期货价格下跌3.1%。粘胶产业链:棉浆粕长丝级、短丝级分别上涨1.1%、0.7%,粘胶长丝微跌0.7%。锦纶及氨纶产业链均持稳。

  投资建议:维持前期自下而上推荐的久联发展002037)、江南高纤600527)、烟台万华、扬农化工600486);关注化纤补库存过程中的短期业绩弹性,如桐昆股份601233)。

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