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成本上涨消费升级 大消费龙头掀起新一轮提价潮 下一个茅台曝光

2017-02-17 01:38:24 来源: 中国证券报 作者:任明杰
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  今年以来,调味品、中药材、白酒、旅游等大消费行业龙头上市公司掀起了新一轮提价高潮。一方面,原材料、人工等成本的快速上升,成为这些公司提价的直接原因;另一方面,居民收入不断增加,消费升级加速,对提价的消化能力大大增强。在对冲成本上涨压力的同时,随着下游需求的强劲增长,白酒等龙头上市公司顺势提价则迎来了“量价双升”,并带动业绩上涨。

  龙头企业纷纷提价 下一个茅台曝光

  榨菜龙头涪陵榨菜002507)日前公告称,上调80g和88g榨菜主力9个单品到岸价格,提价幅度为15%-17%不等。据了解,调味品龙头海天味业603288)也从今年1月起对酱油、蚝油、调味酱等大部分产品的出厂价和零售价进行了提价。

  除“柴米油盐酱醋茶”外,中药材龙头也掀起了提价高潮。近日,以痔疮膏闻名的马应龙600993)宣布,上调公司主导产品马应龙麝香痔疮膏(10克装)供货价格18%。去年11月,东阿阿胶000423)宣布重点产品东阿阿胶、复方阿胶浆和桃花姬阿胶糕出厂价分别上调14%、28%、25%。去年6月,片仔癀600436)宣布,主导产品市场零售价格将从460元/粒上调到500元/粒。

  去年下半年以来,五粮液000858)、泸州老窖000568)、洋河股份002304)等一线白酒更是掀起了集体提价高潮。五粮液继去年两次提价后,近日再次进行了提价,1618五粮液批发价不低于819元/瓶,零售价919元/瓶;“普五”商场供应价调整为809元/瓶,零售价899元/瓶。

  “去年下半年以来,很多大消费子行业的价格中枢都出现明显的上移,去年9月景区门票的‘禁涨令’到期后,景区门票价格也出现了一轮集体提价高潮。今年以来,大消费龙头上市公司再次掀起新一轮提价高潮,有望带动整个行业价格中枢继续上移。”北京某大型券商大消费行业研究员告诉中国证券报记者。

  成本推动 消费拉动

  大消费龙头企业再次掀起提价高潮受到多方面因素影响,最直接的便是人工、原材料等成本上涨。以包材成本为例,去年8月份以来,受原材料价格上涨、环保监管加强等多重因素的影响,纸业迎来涨价潮,造纸上市公司纷纷提价,并带动了包装箱等包材价格上涨。造纸上市公司近期再次抱团提价。

  涪陵榨菜、马应龙、片仔癀等大消费龙头便把提价的直接原因归结为原材料、人工等成本的上涨。以涪陵榨菜为例,长江证券000783)指出,公司直接材料占营业成本比例超过70%,包材占比约10%-20%。其中,青菜头作为主要的原材料预计占比约40%。除了包材成本上涨,据涪陵网信息,2017年以来,青菜头价格同比上涨25%-30%。

  居民收入持续增长,消费升级不断加速,使得消费端对提价的消化能力大大加强。国家统计局公布的数据显示,2016年全年,社会消费品零售总额332316亿元,比上年增长10.4%。其中,限额以上单位消费品零售额154286亿元,增长8.1%。消费持续作为国民经济增长的第一驱动力,对经济增长的贡献率达到64.6%,较2015年提升4.7个百分点。

  高端消费的崛起更是预示着消费升级实现从量变到质变的飞跃。去年下半年以来,高端白酒、海参、阿胶、虫草,甚至国际奢侈品牌的消费迎来全面复苏。在去年年初国新办的发布会上,商务部部长高虎城便表示,中高收入阶层正在形成,这个阶层不满足于大众化消费,中低端商品和服务难以满足其消费需求。

  此外,加大在产业链上的腾挪空间,也是很多消费品龙头提价的重要原因。2006年以来,东阿阿胶进行了17次提价,与以前通常将提价归因于原材料成本上涨不同,此次提价,东阿阿胶表示是“把毛驴当药材养、从源头构建产业生态系统的内在需求。”涪陵榨菜也表示,提价有“规范渠道价格,强化终端投入”的考虑。

  “量”“价”博弈关系微妙

  业内人士指出,在成本不断上升的背景下,提价将直接形成对冲,有利于保持甚至提升产品的毛利率。以涪陵榨菜为例,长江证券指出,在不考虑成本上涨的背景下,2016年7月提价以及本次提价对毛利率正向贡献约5个百分点;在考虑青菜头、包材成本上涨的背景下,成本上涨影响毛利率约5到7个百分点,提价基本覆盖成本上涨。

  相对于毛利率,由于提价在一定程度上影响产品的销量,在“量”与“价”的博弈中,提价对于公司业绩的影响更加微妙,也考验着上市公司对于市场的把握和对提价策略的运用。在提价公告中,东阿阿胶、片仔癀等表示,“短期内价格的调整对公司业绩产生的影响难以预计”。

  东阿阿胶、片仔癀近十年来进行了十余次提价,作为独家保护品种,这被市场解读为“价值回归”。以东阿阿胶为例,2006年担任东阿阿胶总裁后,秦玉峰便为公司制定了“价值回归”战略。此后,东阿阿胶迎来连续十年的提价周期,价格累计上涨超40倍,营业收入和净利润也分别增长4.06倍和9.9倍。

  如果消费端足够强劲,“量价双升”则有望形成双赢,并带动上市公司业绩快速上涨。以高端白酒为例,2012年底“八项规定”出台以来,高端白酒经过“量价双杀”的过程后,随着“三公消费”的出清和大众消费的崛起,高端白酒在去年重新迎来“量价双升”的过程,带动了相关上市公司业绩与股价的双双上涨。

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责任编辑:zjj

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股票名称 股价 涨跌幅 净额(亿)
格力电器 39.25 3.32% 10.81
中兴通讯 26.70 6.93% 8.46
中天科技 13.50 8.78% 8.27
亨通光电 32.64 7.12% 4.32
上汽集团 30.31 2.68% 4.10
美的集团 44.10 2.32% 4.05
酒钢宏兴 3.55 5.03% 3.35
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  • 高位震荡稳步前进,祝大家周末愉快!
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  • 09月22日正在直播
    15:08:07   #一周结束了#周线小幅调整,十字星收盘,成交量比上周有所萎缩,今日很多版块出现集体下跌,其中次新股版块跌幅靠前,主要还是前期涨幅过大,锂电池概念相关的公司也出现集体回调,上涨版块主要是半导体为主,零星的版块很难激发市场资金做多能量,今日成交量继续萎缩到2000亿,如果后期继续维持这样的量能,则以观望为主,超过2500亿以上适合参与波段操作,技术上大盘也是出于寻底之中,虽然没有大跌,但底部确认还有过程,随着长假来临,谨慎参与节前的反弹。 15:09:10   市场整体热点有消退的趋势,目前虽然收盘站稳昨日涨停价,但还是做好止损点的设立,弱势市场谨慎参与抢反弹。仅供参考。 15:11:18   短线参与短线做,目前看趋势很好,但股价逐步到前期高点附近,反弹上去考虑高抛做差价为主,暂时不期望值太高。仅供参考。 15:13:03   租售同权消息刺激股价反弹,目前股价处于缺口的位置,关注30日均线的支撑,如果反弹无量则继续考虑做差价为主。仅供参考。 15:23:24   从周线来看,股价进入一波周线级别的调整是对从5.1-14.17的调整,调整的重要支撑关注图中的位置,如果公司业绩可以持续快速增长,未来还有大幅反弹的空间,否则高位震荡为主,也给主力自己出货的时间和空间。仅供参考。
  • 09月22日正在直播
    15:09:33   收盘了,大盘今天如期回踩了3330附近,但是短线抄底的资金有限,主要原因今天是周末了,量能才2000亿水平。盘面热点匮乏,局部个股的少量机会。多数还是震荡回调的走势,下周大盘有望震荡回升了,也是节前最后一周,节前能否有赚钱效应就看下周了,如果量能不能放出来,情缘不要指数上涨,横盘震荡就好,个股依然有机会表现,跌的多了,就会有超跌反弹的,回调到位的股票都会成为短线资金关注的对象。该来的总会来的,没有什么好纠结的,煎熬的时刻即将要过去了,接下来市场会走出一波赚钱效应明显的行情了 15:10:07   你要干什么去哦,去火星吗 15:10:17   收盘了,大盘今天如期回踩了3330附近,但是短线抄底的资金有限,主要原因今天是周末了,量能才2000亿水平。盘面热点匮乏,局部个股的少量机会。多数还是震荡回调的走势,下周大盘有望震荡回升了,也是节前最后一周,节前能否有赚钱效应就看下周了,如果量能不能放出来,情缘不要指数上涨,横盘震荡就好,个股依然有机会表现,跌的多了,就会有超跌反弹的,回调到位的股票都会成为短线资金关注的对象。该来的总会来的,没有什么好纠结的,煎熬的时刻即将要过去了,接下来市场会走出一波赚钱效应明显的行情了 15:15:40   哈哈哈 女施主需要静下心来参悟股市了,峰哥祝你早日冲破玄关 15:17:41   目前行情就是这样的行情,因为接下来还有大事件,所以股市不会深度调整的,维稳行情还是会有的,老套路而已,但是个股就未必了,需要你差亮眼睛了,目前的位置风险远大于机会的,不用那么悲观的
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