让投资变得更简单 首页 >股票 > 行业研究 > 正文

招商食品饮料董广阳/杨勇胜/李晓峥:春糖会前论白酒—回归品牌渠道 开启黄金时代

2017-03-20 17:07:50 来源:
评论(0 收藏(0)

  招商食品团队在春季糖酒会召开前夕,参加聚德会观点分享会,对白酒板块复苏力度、持续性和受益品种等问题展开深入探讨。我们认为白酒行业从2016年起进入新的黄金时期,名酒重现繁荣。投资策略上一要选名优酒品牌,二要长期耐心持股。本轮白酒周期背后的驱动力源600405)于消费升级,品牌力在消费升级中占据最重要的影响。因此行业龙头中我们继续推荐茅台、五粮液000858)、泸州老窖000568),次高端中就当下股价而言相对推荐洋河、沱牌。

  行业复苏确认:白酒行业从2016年起进入新的黄金时期,名酒重现繁荣,尤其是主力产品在100以上价格档的企业,预计长期复合增速在15%左右。这个时期会是一个新的10年,是品质和品牌的时代。投资策略上一要选名优酒品牌,二要长期耐心持股。目标空间可以持续看2-3年。支撑这个逻辑的理由是,第一,行业自身的深度调整已经把过去所有泡沫都清理干净,因而行业复苏重头开始;第二,中产阶层扩大和普通工人工资收入的提高,以及消费观念的转变。

  行业复苏的顺序:本轮白酒周期背后的驱动力源于消费升级。品牌的吸引力最大,最上端的品牌最强,格局最好,所以先复苏。我们去年推荐的主旋律是强烈推荐高端酒,茅台五粮液,外加一个14年就处于上升轨道的古井,其后是泸州老窖1573的复苏。今年初我们延续去年的挖掘思路,所以节后大面积调研茅台五粮液以外的名酒情况,次高端名酒销售春节超预期成为我们发现的最大亮点,也是股票市场没有预期的。因而今年春节后,我们对行业观点作出重大更新,指出高端继续引领,次高端爆发亮眼,建议投资标的扩大,仓位进一步超配,而之后的市场表现也印证了我们的观点。目前买入次高端白酒已经成为市场共识,估计次高端也将是糖酒会期间热门讨论的话题。

  个股的选择:我们认为行业龙头公司的强势会贯穿始终,持续推荐茅台、五粮液、泸州老窖,这三个是我们持续推荐并将继续持续推荐的品种,目前估值基本处于合理略往下的水平,看明年后年空间会不断打开。次高端品牌中,短期股价下相对推荐洋河、沱牌。们认为洋河的估值低,今年增速较快,当下安全性和空间确定性高。沱牌则是基本面刚刚出现大的拐点,管理层思路、地面执行力都到位了,最近销售也明显加速,股价自去年7月以来没怎么涨,所以值得买。古井、汾酒、水井坊600779)都已积极向好。水井我们年初强烈推荐了,盈利预测当时是市场最高,目标价给到26,基本快到了,我们需要更多超预期的确认。汾酒我们认为中长线值得买入,短期略有矛盾。酒鬼酒000799)我们判断年底或明年基本面也可能出现拐点,但现在还没看到,股东态度、管理层的经营思路,尚没有明确清晰,建议跟踪改善进展。

  风险提示:淡季需求弱于预期。

  

关注同花顺财经(ths518),获取更多机会

责任编辑:shr
回复0条,有0人参与

我有话说

禁止发表不文明、攻击性、及法律禁止言语;

请发表您的意见 (游客无法发送评论,请 登录or 注册网站)
  还可以输入 140 个字符
以下网友评论只代表同花顺网友的个人观点,不代表同花顺金融服务网观点。

数据中心

股票名称 股价 涨跌幅 净额(亿)
中国平安 37.51 2.82% 17.67
京东方A 4.03 4.40% 7.00
首创股份 7.22 10.06% 6.88
碧水源 21.66 6.23% 5.72
河钢股份 4.73 3.50% 4.41
天齐锂业 46.94 6.17% 4.16
赣锋锂业 41.25 10.00% 4.10
唐山港 6.46 6.95% 3.90
  • 欢迎新人加入圈子
    20:58:39   千里马也有休息吃草的时候! http://t.10jqka.com.cn/pid_83554292.shtml 21:04:50   这2天大家把业绩白马股好好挖掘下,后面一起讨论研究 21:07:05   晚安各位. 21:07:11   是的 21:07:23   
  • 见微知著,守正待时4月10后赢家军不做盘
    15:02:38   1 19:04:14   下午四点以后开户的,明天账户能出来,不用担心 20:03:29    20:11:06   0421-7181717 21:45:06   #请输入话题(不多于20字)#明日有高又是准备出,然后等待,日线MACD 柱型底背离
  • 从技术分析看雄安概念股
    17:36:44   现在看趋势向下,有可能补上下方的缺口会有一反弹,但是不要期望反弹高度太高 17:37:54   大股东是个人,找机会减吧,仅供参考 17:39:31   下降通道中,套的不多的话借反弹减,多的话只能卧倒,仅供参考
  • 再差的市场也是有反弹 ,反弹完再继续下跌
    19:48:48   等会VIP资讯公布明天至节后两天的分时图预判。及最新一期国资委网站里的价值类新闻。充分挖掘还是小道道很多。各位晚点见 19:49:25   会有一天它会证明,它才是最正宗的雄安概念股 19:50:21   超跌反弹去弱留强。您好像方向反了,不过既然卖了 等化学反弹呗 超跌反弹个股会轮动的 22:41:01   《VIP独家资讯》更新了内容《未来4日含节后指数预判》 22:41:20   《VIP资讯季度包》更新了内容《未来4日含节后指数预判 季度包》
扫描添加 同花顺财经官方微信号
扫描添加 手机同花顺财经
扫描添加 炒股必备—同花顺财经
扫描添加 同花顺爱基金
分时 最新: -- --

+自选 资金流向 个股资料 诊股

白酒分级

近1年收益率

49.25%

费率1 详情> 购买

易基消费

近1年收益率

41.72%

费率1.5 详情> 购买

嘉实沪港深精选股票

近1年收益率

40.40%

费率1.5 详情> 购买

易方达中小盘

近1年收益率

38.62%

费率1.5 详情> 购买

安信消费医药

近1年收益率

37.51%

费率15 详情> 购买
收益宝

最近7日年化

4.33%

详情>
理财宝

最近7日年化

4.23%

详情>