让投资变得更简单 首页 >股票 > 大盘分析 > 正文

■ 记者手记 探寻产业链盈利新平衡

2017-09-13 01:46:47 来源: 中国证券报 作者:徐金忠
收藏(0)

  □本报记者 徐金忠

  近期,周期行业和周期产品表现强劲,周期性产品掀起涨价潮。涨价潮风起云涌之时,市场人士普遍存在担忧,由相关政策因素推动的上游原材料上涨,是否存在通畅的传导机制,促使中下游产业链联动,或引发产业链价格传动,或促使产业链寻找新的盈利平衡模式。

  上述担心不无道理,因为在上游周期性行业涨价之际,中下游产业链的传导机制,确实出现了各种“不适应”。一方面是对方向的不适应,即此前原材料在产业链中的地位并不强势,产业链的盈利压力,多向上游原材料聚集,也就是产业链一旦出现盈利水平的压力,首先是向上游原材料要利润,但在当时的情况下,上游的议价能力相对有限;而如今压力传导的方向发生调转,上游原料的议价能力上升、价格水涨船高,一时间让产业链中下游难以适应。另一方面是对原材料涨价节奏、幅度的不适应,供给侧改革、环保风暴等,不同于市场因素的渐进式影响,而是力求立竿见影、行之有效。政策强力之下,原材料等涨价节奏和涨价幅度,让中下游企业乱了阵脚。

  上述两方面情况,实质上反映的是当前产业链传导机制存在的某些方面“阻塞”。具体来讲,就是产业链传导机制的惯性,方向上的惯性和节奏上的惯性。市场存在担心,在旧有的传导机制下,是否会出现价格高企压力压垮某一生产环节的情况,是否会出现将上游压力不当滞留在产业链内或者不加约束地放任给终端消费。因此,真正通畅的传导机制,一方面应该是在产业链内重塑合理均衡的上下游关系和盈利水平,另一方面应该是在产业发展和市场消费之间寻求平衡点。

  不得不说,市场上曾出现过传导机制失灵的情况。在这样的情况下,要么是对上游原料趁火打劫,最终上游不堪重负,不可避免走向萎缩;要么是对中下游环节的层层加压,最终是中下游无利可图,众多企业选择转行转型,最终产业链空有宝贵原料却无产出机制、竹篮打水一场空;要么是对下游消费竭泽而渔,最终是消费端用脚投票,产业链同样回天乏术。

  当然,应该相信合理、通畅的传导机制终将形成。在这一传导机制中,产业的上中下游重新获得平衡,获得生存发展空间。在这一传导机制中,原材料带来的压力,最终促使产业企业在技术管理上的升级换代,造就产业链整体的创新升级。良性传导机制能够形成,是因为当前政策在上游的改革是在淘汰低效、落后的产能,产能的出清是有所甄别、对症下药的。上游的涨价压力是产能优化升级的结果,而中下游企业在上游原料和下游需求的进逼下,理性的决策应该是通过创新升级等措施,寻找盈利的重新平衡,这也与当前制造业升级、提质增效等大势所吻合。

关注同花顺财经(ths518),获取更多机会

责任编辑:plb

数据中心

股票名称 股价 涨跌幅 净额(亿)
五粮液 57.42 2.39% 4.92
盐湖股份 18.20 3.47% 4.63
农业银行 3.85 1.58% 3.44
贵州茅台 507.24 1.46% 3.16
赣锋锂业 85.05 2.04% 3.14
中国石化 5.93 0.85% 2.74
四维图新 26.26 2.58% 2.62
工商银行 6.11 2.17% 2.58
  • 09月25日正在直播
    21:05:11   反抽5均建议考虑减仓。个人继续看调整 21:05:45   个人暂不建议。年线失守,明天盘中提问吧,看能否企稳再决定是否补仓 21:05:58   不碰 21:07:01   20.80注意是否有支撑。明天先看能否收回5均 21:08:07   年线企稳,上影。大幅杀跌可以考虑低吸做T。后者目前看依然空头占优,明天盘中提问,暂不轻易补仓
  • 轻大盘重个股
    19:56:20   现在行情不建议大家追高的,逢调整量价合理的品种可以关注 19:59:14   量这么小看一下平台震荡低点的支撑再说 20:06:47   平台突破后小阴线调整,关注这里回踩确认的力度。 20:30:40   趋势是好的,位置有些高,放量的时候就要当心了 20:57:45   四川双马复牌反弹后继续回落,考验半年线支撑;山西焦化的中线支撑就在附近,最好能震荡整固一下。
  • 长假市场来临,个股风险增加,如何回避?
    20:35:19   短期已经破位,下跌趋势尚未减缓,成交量也未缩减,暂不考虑补仓。如果出现加速急跌并且成交量大幅缩减的时候可以考虑补仓。仅供参考 20:38:06   其实破20天线他的趋势就已经破坏了,不过今晚消息对它有多少影响明日早盘要关注一下,但是基本上反弹还是以卖出为主。仅供参考 20:42:12   目前处于阴跌的下降通道之中,前期的反弹高度一波低于一波,形成上档的压力区域,年线这里能否有反复,但是即使有反复恐反弹空间也会有限,对于这种业绩不确定的股票,暂不考虑中线,而短线无量反弹或者跌破大支撑线也宁愿先止损出局。仅供参考 20:53:04   虽然短期的MACD已经背离,但是还在上涨趋势之中,背离可以失败,只不过一旦加速连续上扬,上升通道就不会破坏,而且均线系统也会分散,加上离历史高点不远,调整概率加大,所以如果是震荡上行,可以继续持有,如果是放量继续上冲,逢高减仓为好。仅供参考 20:55:38   目前量能太小,而且所有均线几乎都纠缠在这里,短期已经破位下行,均线成为重压,宁愿先割肉出局观望,抢反弹要有趋势或者指标配合。仅供参考
  • 市场仍旧处于风险期
    20:45:01   刚才在讲太辰光的时候,我们讲到了后期市场进入主升期后的动态防守位操盘方法,那么是否适用于这个股呢? 我们来实盘演练一下。 20:47:33   为啥说没有意义呢?学习主力操盘手法而不是股票本身 20:47:58   欢迎 20:49:11   你先学会我们的战法,学会我分析这些股票的手法。后期符合买入条件后,就用这样的手法去买。没有买点的时候,就是学习的时候。不能等到市场出买点了再手忙脚乱。高考只有三天,可是这三天之前需要做无数套的模拟题训练。 20:51:14   不少新同学都有这样的感觉,觉得不买票就离开市场了,被深套就离开市场了,可是,真正的锻炼是在机会之前准备好的,而不是等机会来了再手忙脚乱。 临时抱佛脚,这是散户普遍的问题。等行情来了,到处开始找消息,找技术
扫描添加 同花顺财经官方微信号
扫描添加 手机同花顺财经
扫描添加 专业炒股利器
扫描添加 同花顺爱基金
分时 最新: -- --

+自选 资金流向 个股资料 诊股

收益宝·活期

--%

7日年化收益率

详情

理财宝·短期

--%

7日年化收益率

详情