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科远股份:工业自动化细分龙头企业 不断向工业4.0布局

2017-11-14 06:52:20 来源: 投资快报
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  科远股份002380)是国内领先的工业自动化企业,主营过程自动化系统和信息化产品面向电力、化工、冶金等流程工业企业,最主要的下游应用为发电厂或工业企业的电热联运项目,大客户集中于五大发电集团。

  一、深度挖掘存量客户的潜在需求

  深度挖掘存量客户的潜在需求,不断创新推出锅炉CT、凝汽器清洗机器人、智慧电厂等新业务,提高存量市场的价值。(1)凝汽器清洗机器人:目前公司产品仍处于推广阶段,单台价值量较大,且毛利率保持较高水平(除了减速器之外的包括高性能变频器、伺服驱动器等机器人核心部件的都是公司自主生产,市场上与公司生产同类产品的公司很少)。销售模式上由此前的EMC 模式现在已经完全转变为直销的模式。按照全国30万千瓦以上火电机组约为1800 台进行测算,每台机器人单价300-350万元,对应市场空间在54-63亿元。(2)锅炉CT: 2016年基于锅炉CT 技术的智能燃烧优化系统产品正式进入市场推广阶段。产品单价也在500万元以上,市场没有竞争对手。目前公司产品可以应用于全国30万千瓦以上、100 万千瓦以下的火电机组,若考虑未来100 万千瓦以上的机组也将得到技术突,那么同样按照约为1800 台进行测算,约有90 亿的潜在市场空间。(3)智慧电厂:16 年底开始实现项目订单,目前五大发电集团中已有两大集团(大唐和华电集团)布局智慧电厂科技创新项目。前期优秀示范项目为公司积累了宝贵的经验,未来随着市场的继续推广,将会是公司最主要的增长点。(4)机器人和智能制造(智能工厂):公司现已布局完成了PLC、HMI、变频器、伺服驱动器、伺服电机等工业自动化产品,且依托公司“智能工业云平台”,可为客户提供一整套的自动化解决方案。

  二、首次覆盖给予增持评级

  公司是注重研发的流程工业自动化领域的龙头企业,不断创新研发新品,目前新产品的市场渗透率都较低,未来三年将主要受益于机器人、智慧电厂等新业务的深入推广,在增量市场有限的情况下将大幅提高存量市场的价值,从而保持公司业务的稳定增长。且公司资金充沛,未来长期战略是围绕机器人+人工智能两条技术主轴,通过外延式并购寻求产品应用领域的“出海口”与创新着力点。我们看好公司未来内生和外延双轮驱动,我们预计公司2017-2019年实现净利润1.08、1.52、1.97亿元,对应EPS分别为0.45、0.63、0.82元,对应PE 为40、29、22倍。给予公司18年行业平均估值为38倍,中期对应目标市值58亿(目前市值43亿),首次覆盖给予增持评级。

责任编辑:zwl
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公司资料 更多

  • 热工自动化和电厂信息化产品研发、生产、销售和服务
  • 信息服务 — 计算机应用
  • --(营业收入排名)
  • 刘国耀、胡歙眉、刘建耀、胡梓章
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小牛诊股 诊断日期:2017-11-24

综合评分 5.2

近期的平均成本为17.15元,股价在成本下方运行。空头行情中,目前反弹趋势有所减缓,投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较高,投资者可加强关注。

  • 短期趋势:
    短期行情可能回暖,可适量买进股票,作短线反弹行情。
  • 中期趋势:
    下跌有所减缓,仍应保持谨慎。
  • 长期趋势:
    迄今为止,共6家主力机构,持仓量总计1955.97万股,占流通A股13.76%

重要指标

2017-09-30 2016-09-30
总股本/亿 2.40 2.40
流通股本/亿 1.42 1.05
总营收/亿 3.82 3.18
净利润/亿 0.70 0.53
净利润增长率% 32.03 35.12
每股收益/元 0.29 0.23
每股净资产/元 8.39 8.07
截止时间:2017-09-30
机构/基金名称 持股数量(万股) 占流通股比例% 增减情况
刘国耀 1527.43 10.75 不变
胡歙眉 1317.22 9.27 不变
平安大华基金-平安银行-深圳平安大华汇通财富管理有限公司 768.93 5.41 不变
申万菱信基金-工商银行-华融国际信托-盛世景定增基金权益投资集合资金信托计划 356.41 2.51 不变
全国社保基金一零二组合 250.00 1.76 ↓ 30
中国工商银行股份有限公司-南方大数据100指数证券投资基金 242.30 1.70 不变
刘建耀 218.75 1.54 不变
胡梓章 199.22 1.40 不变
博时基金-光大银行-光大保德信资产管理有限公司 186.47 1.31 不变
博时基金-农业银行-中信证券股份有限公司 151.86 1.07 不变
机构/基金名称 持股数量(万股) 占流通股比例% 增减情况
刘国耀 6109.74 25.46 不变
胡歙眉 5268.90 21.95 不变
刘建耀 875.00 3.65 不变
平安大华基金-平安银行-深圳平安大华汇通财富管理有限公司 768.93 3.20 不变
曹瑞峰 393.36 1.64 不变
申万菱信基金-工商银行-华融国际信托-盛世景定增基金权益投资集合资金信托计划 356.41 1.49 不变
全国社保基金一零二组合 250.00 1.04 ↓ 30
张勇 246.57 1.03 不变
中国工商银行股份有限公司-南方大数据100指数证券投资基金 242.30 1.01 不变
梅建华 226.37 0.94 不变
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