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日机密封 对标国际龙头 日机密封长期增长空间大 追赶征程刚起步 发展空间可期 强烈推荐评级

2018-01-02 17:42:52 来源: 证券市场周刊 作者:方正证券
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  综合分析,我们认为密封件行业市场广阔,日机密封300470)收购3-4家企业打造“大密封”战略符合行业趋势,并且看好公司技术型高层的战略执行能力,追赶国际密封件领先企业的征程,日机密封刚刚起步,发展空间广阔。

  (1)密封件市场空间广阔。国际密封件领先企业约翰克兰、博格曼密封件产品种类丰富,产品应用领域包括石化、核电、食品等众多行业,市场空间广阔。

  (2)对标国际密封件领先企业,日机密封作为国内先进制造业的典型企业,有较大发展空间。①营收结构上,终端客户市场占比会持续提升。②在市占率上,日机密封市场占有率会持续提升;③在产品种类上,在公司实施“大密封”战略的背景之下,公司的产品种类会进一步的丰富。④在产品的应用领域上,日机密封存在较大的发展空间;⑤在业务的地区布局上,日机密封正在逐渐走向国际化。

  (3)日机密封的横向并购3-4家企业,建立“大密封”产业集群的战略方向符合行业发展趋势。追溯机械密封龙头的发展史,通过多次行业内横向并购增加产品种类,拓宽应用领域,是龙头成长的重要原因。

  (4)看好技术型高管的战略执行能力。公司管理层拥有丰富的行业知识储备。管理费用率、销售费用率占比逐年降低,公司管理层管理水平高,企业发展较为稳健。

  投资建议:不考虑华阳密封,预计公司2017-2019年营业收入为506、654、823百万,同比增长51%、29%、25%,归母净利润为126、191、257百万,同比增长29%、52%、34%,对应EPS为1.18、1.8、2.4元,对应PE为32、21、15.8。维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:石油化工投资不及预期,核电招标不及预期

责任编辑:fh

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综合评分 5.5

近期的平均成本为41.17元,股价在成本上方运行。多头行情中,目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。已发现中线卖出信号。该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较高,投资者可加强关注。

  • 短期趋势:
    强势上涨过程中,可逢低买进,暂不考虑做空。
  • 中期趋势:
    已发现中线卖出信号。
  • 长期趋势:
    迄今为止,共2家主力机构,持仓量总计19.00万股,占流通A股0.30%

重要指标

2017-09-30 2016-09-30
总股本/亿 1.07 1.07
流通股本/亿 0.63 0.61
总营收/亿 3.54 2.50
净利润/亿 0.78 0.60
净利润增长率% 29.46 16.23
每股收益/元 0.73 0.57
每股净资产/元 8.87 7.98
截止时间:2017-09-30
机构/基金名称 持股数量(万股) 占流通股比例% 增减情况
华宝信托有限责任公司-睿盈证券投资单一资金信托 225.42 3.57 不变
渤海国际信托股份有限公司-渤海信托·恒利丰207号单一资金信托 197.23 3.13 不变
周胡兰 140.00 2.22 不变
周昌奎 120.00 1.90 不变
张车宁 107.40 1.70 不变
黄泽沛 103.80 1.65 不变
张智 90.70 1.44 不变
张有华 84.53 1.34 ↓ 3
王威 82.00 1.30 不变
中国建设银行股份有限公司-泓德战略转型股票型证券投资基金 81.50 1.29 ↓ 19.03
机构/基金名称 持股数量(万股) 占流通股比例% 增减情况
四川川机投资有限责任公司 2961.93 27.76 不变
黄泽沛 415.20 3.89 不变
全国社会保障基金理事会转持二户 266.80 2.50 不变
何方 233.60 2.19 不变
陈虹 228.60 2.14 不变
华宝信托有限责任公司-睿盈证券投资单一资金信托 225.42 2.11 不变
渤海国际信托股份有限公司-渤海信托·恒利丰207号单一资金信托 197.23 1.85 不变
奉明忠 184.00 1.72 不变
周胡兰 140.00 1.31 不变
周昌奎 120.00 1.12 不变
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