18日机构强推买入 6股极度低估

2018-05-18 00:01:14 来源: 同花顺综合

  新北洋更新研究:零售元年,乘风破浪

  类别:公司研究机构:西藏东方财富300059)证券股份有限公司研究员:卢嘉鹏日期:2018-05-17

  零售设备:今年是公司新零售设备销售元年,公司新零售设备主要有零售自提柜与智能微超,零售自提柜直击线上电商“最后一公里”配送瓶颈,同时赋能快消品下沉社区零售直销渠道。

  物流设备:有别于大众的观点:我们通过对快递新规的解读,发现规定并未强制制定终端配送模式,配送压力仍然倒逼快递巨头投放快递柜,新规实施不改快递柜增长逻辑。同时公司推出的针对中转场的自动设备有望在今年实现规模销售。

  金融设备:去年“金标”实施影响了现金类机具的销售,随着政策的落地,清分机市场面临重新洗牌,公司手握CIS核心技术,预计2018年金融行业设备收入将重拾增长之势。

  公司于5月15日晚披露了部分高管减持计划,预计减持份额不超过公司总股本0.79%。公司公告说明高管本次的减持的原因是自有资金需求。此次减持属于股东个人行为,不影响我们现阶段对公司经营情况的判断。

  【投资建议】

  预计2018/2019/2020年营业收入分别为28.10/35.44/44.11亿元,归母净利润分别为4.38/5.64/6.79亿元。EPS分别为0.66/0.85/1.02元,对应的PE分别为26/20/17倍。我们认为公司切入新零售设备行业,先发优势明显,业绩具备一定成长性。给予18年35倍PE的适当溢价,上调六个月目标价至23.1元,维持“买入”评级。

  【风险提示】

  自动化分拣设备推广不及预期;

  新零售设备客户接受度不及预期。

  道明光学公司动态报告:综合性膜企,棱镜型反光膜+铝塑膜驱动业绩高增长

  类别:公司研究机构:光大证券股份有限公司研究员:刘 晓波,王琦,裘孝锋,陈冠雄日期:2018-05-17

  国内少有的综合性反光材料生产企业,微棱镜型反光膜放量

  公司是国内唯一一家A股上市的反光材料企业,产品品类齐全,产能规模领先。目前公司拥有年产3000万平方米玻璃微珠型反光材料的生产能力,年产1000万平米的微棱镜反光膜项目在2016年四季度投产,并于2016年四季度实现销售收入5654万元,2017年实现销售收入1.27亿元。预计公司微棱镜型反光膜还将继续放量,进一步改善公司产品结构。

  铝塑膜国产替代势在必行,公司是国内极少数能够量产的企业之一

  软包锂电池兴起,推动铝塑膜渗透率提升,已开启国产化进程。公司铝塑膜已于2017年二季度进入稳定量产阶段。公司是国内极少数能够量产铝塑膜的企业之一,从2017年8月份开始月销售量已经接近20万平方米,2017年全年销售数量达到103.14万平米,实现销售收入2050万元,铝塑膜产品逐步进入稳定销售期。目前公司已有一定客户储备,预计公司铝塑膜出货量将稳步增加。

  华威新材并表,向光学膜领域跨进

  2017年公司以3.5亿元的价格完成对华威新材料100%的股权收购。华威新材是国内唯一拥有裁切工厂的增亮膜生产企业,拥有光学膜产能3600万平方米,预计其中增亮膜产能约2500万平方米。同时华威新材还在积极布局电子点膜。道明光学002632)在光学膜领域布局迈出重要一步。

  看好公司,买入评级

  公司是国内反光材料行业的龙头,已逐渐发展成为功能膜综合服务商。一方面公司微棱镜型反光膜已突破技术壁垒,实现量产,逐渐替代进口;另一方面公司是国内极少数能够量产铝塑膜的企业之一,出货量有望稳定增加;同时华威新材并表,增亮膜业务竞争力强,公司踏入消费电子领域。我们预计公司18-20年EPS0.36、0.46、0.61元,参考可比公司估值,给予公司2018年37倍PE,对应目标价13.32元。首次覆盖,给予“买入”评级。

  风险分析:原材料价格波动风险、商誉减值风险。

  招商蛇口:销售规模增速扩大,新进徐州获大体量项目

  类别:公司研究机构:广发证券股份有限公司研究员:乐加栋,郭镇,李飞日期:2018-05-17

  销售规模增幅扩大,已完成全年目标的28%。

  18年4月,公司实现销售面积61.4万方,同比上升18.8%,较上月扩大14.7个百分点,销售金额104.0亿元,同比上升32.8%,较上月扩大21.5个百分点。1-4月累计销售面积210.2万方,同比上升11.3%,累计销售金额417.0亿元,同比上升21.4%。公司销售规模实现稳定增长,且增速较一季度有所扩大,表现优于龙头房企平均水平。

  拿地力度处于高位,且获取成本较低。

  拿地方面,18年4月份公司新增项目5个,合计获取土地规模46.9万方,规划建面143.8万方,权益建筑面积为88.5万方,单月获取土地金额53.8亿元,权益地价为30.5亿元,单月获取土地成本为3742元/平米。

  新进徐州,项目体量大,成本低,规划进展较快。

  4月公司新进入江苏徐州,获取金融集聚区一期项目,单项目计容建面104.0万方,总地价20.3亿元,权益65%。值得一提的是,公司控股股东招商局集团是徐州金融集聚区投资建设和管理运营主体,而本次项目基本属于定向出让。需要指出的是,该项目对商业自持比例提出了具体要求,扣除自持及配建部分,按照可售面积计算,平均楼面价约2228元/平。

  预计公司18、19年EPS为1.80、2.11元,维持“买入”评级。

  公司自17年下半年以来土地投资力度有所加大,18年以来继续保持积极的资源获取态度。目前公司在手可售资源充分,进入二季度,随着公司推货力度的加大,公司销售规模或将继续增长。预计18、19EPS分别为1.80、2.11元/股,维持“买入”评级。

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责任编辑:zfs

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