乘势聚力 聚焦“5G+流量驱动”

2018-07-07 04:43:37 来源: 投资快报

  2018H1通信行业年初至今表现逊于大盘,中兴事件成为通信板块重要压制因素,等待5G等行业事件催化。2018聚焦“5G”和“流量驱动”双主线。5G,变革世界的新引擎。

  5G“三超”(超高速、超大连接、超低时延)的关键能力和万物互联的应用场景将开启新一轮信息产业革命,5G对于世界经济的影响将类似于电力或汽车的引入。技术+应用创新=流量增长无止境。据思科预测2016-2021年全球IP流量复合增速24%。增强现实(AR)复合增速预计46%,虚拟现实(VR)复合增速预计60%,机器间互联(M2M)复合增速预计48%。智慧城市将产生公共安全、互联工厂、智能建筑、智能交通、智能医疗等新应用场景,增长更高。

  5G进程:标准进程:2018年6月将正式确定第一版标准(R15),2018年,计划将完成冻结非独立和独立5G新空口标准,最终在2019年末完成完整5G标准,即R16版本。

  商用进程:2018年规模试验,我们预计2019年年中发牌照,2020年开启规模商用。5G投资规模:预计我国5G网络建设投资将超1.3万亿元,同比4G增长超60%。5G发展路径:先网络建设,后信息服务;先运营商支出,后垂直行业融合。5G使能垂直行业,其市场规模将数倍于网络建设投资规模。产业链核心环节包括:通信网络设备、基站天线、射频、光纤光缆、光模块等。其中通信网络设备占比最大(近40%),投资总额将超5200亿元。预计天线总投资约400亿,射频合计投资1472亿,投资规模为4G的2倍左右,18年下半年有望触底反转。通信网络设备占5G总投资达40%,投资总额将超5000亿元。5G新增基站对光纤光缆需求,总规模为400亿元左右。

  移动互联网的普及带来信息爆炸,数据中心建设模式转变带动行业快速增长。过去7年间,我国移动互联网的数据流量增长61倍,数据中心容量只增长了9.6倍,建设模式的非市场化,导致数据中心容量未能与流量增长同步,需求积压。2017年开始,数据中心建设由原来的运营商主导转变为互联网企业主导,建设动能大增。未来云计算向精细化发展,带动第三方数据中心服务业务的增长。云计算的大范围使用,将降低企业信息化的成本,使整个社会受益,对工业信息化、综合门户网站、电子商务、视频网站、网络游戏、零售等领域将带来较大利好。我国数据中心建设仍处于快速发展期,看好产业上游基础设施供应商。由于互联网企业的大规模投入,受益比较明显的是产业链上游基础设施和专业服务供应商。

  光模块是决定整体网络系统性能的核心因素之一。受旺盛的数据中心建设需求刺激,国内数据中心市场规模增速远高于全球平均增速。数据中心内东西向流量的增加对于数据中心内资源的有效利用能力提出了更高要求,需要数据中心架构向扁平化方向发展。数据中心网络结构的扁平化趋势对40/100G高速光模块的需求量至少提升3倍。5G标准新要求需要无线接入网结构改进配合实现,光模块将从4G时代的6/10G向25G或100G光模块升级。据测算,宏站、小站AAU-DU间光模块25G/100G光模块将达5760个,2020年规模放量。全球光模块市场当前由数据中心主导,2020年起5G市场等量叠加。

  重点推荐:中际旭创300308)、宝信软件600845)、烽火通信600498)、光环新网300383)。

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