13家公司中报业绩“水分”大 扣非后增长变下滑甚至亏损

2018-08-10 07:02:42 来源: 大众证券报
中性


  上市公司业绩“水分”仍普遍存在。截至昨日收盘,330多家A股公司发布了2018年中报,中报盈利且为增长的公司中,133家扣非业绩增速低于净利润增速,存在着“水分”。值得注意的是,万泽股份000534)等13家公司中报业绩更是“水当当”——不但扣非业绩增速低于净利润增速30个百分点以上,扣非后业绩增速还为下降甚至变亏。

  三公司扣非后净利秒变亏损

  昨日,如通股份603036)发布了归属上市公司的净利润(下称“净利润”)1493.72万元、微增1.78%的中报,不过扣除非经常性损益的水分后,更能反映主业状况的如通股份上半年扣非净利润增速陡变为下滑35.37%,只有878.67万元。

  如通股份是众多中报业绩存在水分的公司之一。随着8月以来中报披露提速,截至昨日收盘,330多家发布了2018年中报的A股公司中,133家公司上半年为盈利并且实现增长,意味着盈利存在着“水分”。其中,36家公司的中报扣非业绩增速低于净利润增速30个百分点以上。

  记者据Wind进一步梳理发现,更有13家公司上半年业绩堪称“水分”十足——从净利润的增长,扣除非经常性损益后业绩增速转为了下降。除了如通股份,12家公司分别为万泽股份、启明星辰002439)、*ST创兴600193)、惠博普002554)、顺灏股份002565)、中超控股002471)、美诺华603538)、广东明珠600382)、温州宏丰300283)、实达集团600734)、凯撒文化002425)和如意集团002193)。而且万泽股份、启明星辰和*ST创兴,扣非后盈利还秒变亏损。

  例如万泽股份,上半年净利润2279.90万元,增速高达160.41%,但扣非后业绩增速骤变为-1148.04%,亏损8866.54万元。再如启明星辰,上半年的净利润增速达到了惊人的14898.72%,净利润2329.87万元,然而扣非净利润却大降188.63%、亏损6824.04万元。

  对此,大同证券分析师刘云峰昨日向大众证券报记者表示,今年市场波动较大,因而业绩向好成为市场关注公司的重要指标,但要警惕不少公司其实主业不济,就靠非经常性损益“涂脂抹粉”充好,投资者需擦亮眼睛。

  业绩“水分”何处来

  那么,“粉饰”业绩的“水分”从何处来?记者梳理发现,投资收益、政府补助等成为了主要渠道。

  启明星辰是投资收益增厚中报业绩的典型。中报显示,受子公司筹备独立IPO影响,会计上将长期股权投资转换为可供出售金融资产,令启明星辰有8723万元的投资收益,直接大幅影响了净利润。

  还有中报净利润亮眼的顺灏股份,上半年净利润为4539.06万元,猛增169.98%,还推出分红方案,但实际上扣非后的净利润同比下降58.32%。公司上半年的投资收益高达2701.75万元,超过了利润总额的64%。美诺华、中超控股等公司的投资收益也增厚了上半年业绩。

  实达集团则靠政府补助扮靓了业绩。上半年,实达集团净利润9859.19万元,增长88.84%,但中报显示报告期内计入非经常性损益的政府补助高达7532.52万元,已经超过净利润的70%,更超过上半年的全部非经常性损益总和。扒掉以政府补助为主的非经常性损益后,实达集团业绩变成下降18.51%。

  类似的还有云海金属002182)、星源材质300568)等。云海金属上半年获得的政府补助为1.5亿元,已然超过了1.45亿元的净利润总和。

  刘云峰认为,尽管投资收益、政府补助等能在短期内立竿见影地增厚、改善上市公司业绩,对主业没有实质性影响,可以“粉饰一时”,但无法“遮丑一世”。

  记者陈刚

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责任编辑:zfs

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