这只“独角兽”IPO首日大涨70% 创始人惊呼“价格太高了”

2019-04-19 19:10:10 来源: 中国证券报
中性

  以优步(Uber)为首的一大波“独角兽”,将在今年的美股市场掀起一场IPO竞赛。Zoom上市首日大涨72%的惊艳表现,为此开了个好头。

  4月18日,图片分享社交网站Pinterest(代码:PINS)和视频会议云平台Zoom(代码:ZM)分别在纽约证券交易所和纳斯达克交易所挂牌。截至收盘,Pinterest大涨28.42%,最新市值为129亿美元;Zoom的涨幅更是高达72.22%,最新市值为159亿美元。

  “价格太高了,”Zoom公司创始人兼首席执行官袁征在接受采访时说,“今天,哇,来了个大爆发。”

  分析认为,Pinterest和Zoom的强劲表现说明,在估值不低于10亿美元的独角兽企业奔袭上市美股市场之际,投资者对新股上市热情高涨。

  优步(Uber)领衔的一大波“独角兽”今年将排队进入美股市场,市场人士预计,以今年新股上市的节奏,势必会掀起一轮较为罕见的美股IPO热潮。预计Uber的IPO将成为年度重磅IPO,并有望成为美股史上科技行业最大规模的IPO之一。

  收入倍增且已经盈利的独角兽

   Pinterest和Zoom在IPO认购阶段,投资者已经表现出高涨的热情,二者的IPO定价均突破了招股区间:Pinterest确定IPO发行价为19美元/股,高于15-17美元的招股区间;Zoom确定IPO发行价为36美元/股,高于33-35美元的招股区间。

  与大部分独角兽公司还在巨亏不同,Zoom在上市前已经实现盈利。Zoom由思科企业视频会议服务公司Webex前首席工程师袁征创立,提供视频会议软件服务,本质上属于SaaS企业范畴,用户订阅是其主要业务模式。

  招股书显示,Zoom2019财年(截至2019年1月31日的一年)营收为3.31亿美元,2018财年营收为1.51亿美元,2017财年营收为6082万美元,实现逐年翻番;2019财年公司净利润为758万美元,扭转了2018财年亏损382万美元的状态。有分析称,Zoom紧抓细分领域市场的定位和较强的盈利能力,或让其未来增长空间巨大。

   Pinterest是一个图片社交平台,采用“瀑布流”的形式展现图片内容,支持搜索功能和图片保存,构建社交网络的模式收获了不少用户的注意力,并在Facebook、推特等社交巨头夹缝中找到自己的发展空间。

   Pinterest营收增长迅速,虽尚未实现盈利但年度亏损正在收窄。公司2018年总营收为7.56亿美元,同比增长59%;2017年总营收约为4.73亿美元,同比增长58%;该公司2018年净亏损为6256万美元,而2017年、2016年的净亏损分别为1.30亿美元、1.82亿美元。

  招股书还显示,数字广告是公司的主要收入来源。有机构称,Pinterest的图片社交特色潜力要高于“文本”社交网络,有分析师预测Pinterest在两年内就可实现盈利。市场研究机构IDC曾预测,数字广告市场将从2018年的2720亿美元增长至2022年的4230亿美元,年化增长率高达12%。

  相比Pinterest和Zoom的火热,在此之前上市的网约车“独角兽”来福车(Lyft)颇为落寞。3月29日,来福车登陆纳斯达克,成美国网约车第一股,也成为今年以来登陆美股的第一只科技“独角兽”。来福车上市首日收涨8.7%,但第二日便跌破发行价,此后股价一直在低位徘徊,其市值已从200多亿美元缩水至167亿美元。

  尽管Pinterest和Zoom目前处于狂欢状态,但这种狂欢能否持续还不得而知。有分析指出,Pinterest依赖社交和广告的模式,在Facebook、谷歌等巨头阴影下难以取得长足突破,而Zoom依赖用户订阅模式,本身有着较大的脆弱性和较强的可替代性。

  美股市场IPO热潮来袭

  除了来福车、Pinterest和Zoom,还有一大波“独角兽”在排队进入美股市场,包括共享出行巨头Uber、大数据挖掘公司Palantir、职场聊天社交应用Slack、智能健身服务商Peloton、共享民宿巨头Airbnb、外卖配送公司Postmates等知名独角兽企业,均已筹备或公开表示今年上市。有市场人士预计,以今年新股上市的节奏,势必会掀起一轮较为罕见的美股IPO热潮。

  共享出行巨头Uber将于5月初登陆美股市场。公开资料显示,Uber估值可能高达1000亿美元,是名副其实的“巨型独角兽”。有媒体称,Uber的IPO将成为年度重磅IPO,并有望成为美股史上科技行业最大规模的IPO之一。

   Uber目前的业务布局和运营范围显示出多元化特征。招股书显示,截至2018年12月31日,其业务遍布全球六大洲、700多个城市,每日平均订单量达到1400万单;其布局的领域也很广泛,不仅包括网约汽车业务,还包括自动驾驶、共享单车、电动滑板车、食品外卖、货运等业务。另外,Uber还进行了诸多金融操作,如发行债券和持有全球同业公司如滴滴出行、Grab的股票。

   Uber订单量的增长态势

   Uber的财务数据喜忧参半。招股书显示,2016-2018年,公司营收额分别为38.45亿美元、79.32亿美元,112.70亿美元,逐年增加但增速放缓;2016年和2017年净亏损3.7亿美元和40.33亿美元,2018年扭亏为盈,实现净利润9.97亿美元。

  有分析人士指出,Uber潜在的IPO发行价格区间为48-55美元/股,显得相对保守,但其很可能是警惕来福车的“前车之鉴”——来福车路演时曾受到投资者热捧,因此上市前上调了一次发行价指导区间,发行价最终定为区间上限的72美元/股,但自上市至今的15个交易日,来福车股价已经跌至58.36美元。

  今年美股的大环境,对新股来说相对友好。相较去年,今年美股的波动性大大降低,市场表现稳中向好。今年以来,美股三大指数的涨幅均达到了两位数,标普500指数上涨15.88%,道琼斯指数上涨13.86%,纳斯达克指数上涨20.54%。同时,投资者对经济放缓的忧虑有所缓解,随着美联储“放鸽”、货币宽松预期占据上风,以及一些重要经济数据的回暖,市场情绪高涨,给新股创造了一个较为有利的环境。

  新晋中概股表现分化明显

  今年以来,不仅美国独角兽们扎堆谋求上市,中国的初创企业们也竞相登陆美股市场。

  数据显示,今年已有10家公司在美股成功上市,这些公司多集中在金融和信息技术板块,分别为如涵控股、Powerbridge Technologies、普益财富、老虎证券、富途证券、Wealthbridge Acquisition、箩筐技术、美美证券、明大嘉和、苏轩堂。

  上述公司中,上市首日破发的仅有如涵控股和明大嘉和两家;上市以来仍处破发状态的个股有6只,较发行价跌幅超过30%的个股有3只;跑赢美股大盘的仅有老虎证券,年初至今涨幅为42%,领衔今年上市的中概股。

  在2018年上市的41家公司中,有10只个股年内涨幅为负;鉴于中概股多集中在纳斯达克,以纳指作为参考指标,年初以来有17只个股跑赢大市,分别为360金融、腾讯音乐、小牛电动、触宝、流利说、云米科技、小赢科技、趣头条、1药网、朴新教育、上海华钦信息科技、虎牙直播、爱奇艺、点牛金融、四川森淼融联科技、云米科技、盛世乐居。

  2018年以来,中国企业赴美上市潮掀起以来,新晋中概股表现分化明显。总体来看,信息科技类公司表现较好,“一半是火焰,一半是海水”,是新晋中概股集体表现的生动写照。

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责任编辑:lly

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