市值近400亿 同程艺龙未来还能坐享腾讯流量吗

2019-04-25 20:24:05 来源: 财华社 作者:李瑩
中性

  虽经历“高价退票费”、“大数据杀熟”等舆论风波,2018年对于中国在线旅游企业依旧是收获颇丰的一年。2018年同程艺龙(00780-HK)在香港上市。背靠腾讯(00700-HK),同程艺龙的流量优势无可比拟,流量固然重要,但流量留存更重要,这意味着朝变现又进了一步。

  但随着美团点评酒旅板块崛起,同程艺龙吃腾讯流量的日子还有多久?旅游布局战略中,谁才是腾讯的王牌?

  里程兑换酒店住宿,2018用户留存率达67%

  “五一”国内即将进入放假模式,这是有史以来首个4天“五一”假期,旅游业再被热炒。同程艺龙趁机开通会员里程兑换免费酒店,这也是同程艺龙在开放机票、火车票等票务类抵现功能后,再次对流量留存出手。

  同程艺龙上线里程兑换酒店增值服务的功能,用户可在预订页面或者会员商城中兑换。新增酒店增值服务包括免房费、免费早餐、房型升级、延迟退房、免费取消等。

  在挽留会员方面,同程艺龙早前还开通票务抵现制度,用户每购买一张机票、火车票、酒店、汽车票、景点门票,或者参与互动任务、签到,都可以获得相应里程数,在下一次预订机票、火车票、酒店、汽车票时,之前累积的里程数能直接抵现使用。

  用户还可以用里程数兑换同程艺龙与第三方企业推出的各项权益福利,主要分为限时拼团、今日精选、出行红包、吃喝玩乐和精选好物等,涵盖了垂直电商、综合电商、国际品牌、本土品牌、制造商等不同类型合作伙伴。

  会员里程权益是同程艺龙非付费会员体系中重要一环。据同程艺龙2018年的年度业绩公告显示,受益于小程序战略和服务体验的持续提升,同程艺龙的用户规模稳步增长,2018年同程艺龙月活用户达到1.75亿,用户留存率达到67%。

  1.4亿用户来自腾讯,与腾讯合约到2021年

  同程艺龙之所以能拥有巨大的流量数据,除了得益于同程网络和艺龙合并后,两家票务+酒店业务强强整合有利于满足客户旅行需求的一站式平台,还离不开腾讯的大力支持。

  2011年腾讯入股艺龙,并于2016年连手携程将其私有化。2012年,腾讯开始逐步入股同程,并于2014年为其开通微信钱包“火车票机票”入口唯一运营商。艺龙于2016年6月起成为微信钱包“酒店”入口唯一运营商。

  后来腾讯干脆推动两家合并,直到2018年3月同程、艺龙正式完成合并。

  当然,依靠腾讯,有利也有弊。对大股东腾讯过渡依赖是同程艺龙最大隐忧。受益于微信小程序战略,同程艺龙在用户及交易额方面保持高速增长,平均月活跃用户同比增长44.6%至1.75亿,其中1.406亿来自腾讯旗下平台。

  微信支付入口及小程序下拉列表贡献52.8%,腾讯平台互动广告贡献34.9%,微信分享及搜索12.3%。某种意义上说,腾讯已经成为同程艺龙的生命线。

  与同样依赖阿里(BABA)流量的飞猪比,同程艺龙就没有那麽好的福气了。飞猪是阿里内部孵化出来的公司,虽是依赖阿里流量成长起来的,但它是亲生的,可以无限期享受阿里的流量,未来地位几乎无忧。

  其实布局在线旅游市场战略中,腾讯并无“亲生子”。腾讯仅是同程艺龙大股东,持有其24.92%股份,略胜持股22.88%二股东携程。对同程艺龙究竟是长期战略投资,还是短期财务投资?决定权在腾讯,且两家入口协议将于2021年7月31日到期,三年内发生多少变数谁都不敢说。

  毕竟在旅游业,腾讯还投资美团点评,其第二大营收来源也是酒旅。美团的崛起以及进入在线酒店行业,更是让同程艺龙有一种“兄弟相争”的紧迫感。

  究竟谁才是腾讯“庶出”?

  同程艺龙和美团点评(03690-HK)都是2018年在港交所上市,两家在OTA领域又都有布局。同程艺龙的营业收入来自住宿预订服务、交通票务服务和其他三个板块。而美团到店、酒店及旅游板块只涉及少量交通票务,以酒店和门票销售为主,是其第二大营收占比约为24%。

  交易额是平台创收基础,OTA通常将交易抽成和商户广告费确认为营业收入,这都需要有庞大的交易额。美团点评2018到店、酒店及旅游业务交易额为1768亿人民币,仍略高于同程艺龙全年总交易额1315亿元。

  相较于同程艺龙坐享腾讯流量,美团打造流量池要辛苦很多,成本也高很多,美团的流量来自外卖、打车、共享单车等高频次业务。企业年度报告显示,2018年美团点评年度交易用户总数为4亿,同程艺龙的平均月活跃用户数为1.8亿、平均月付费用户数为2千万。

  美团这个又累又苦的高频业务,养了一个4亿年交易用户的流量池,流量变现则通过低频、高客单价的业务,如旅游和酒店业务,2018年贡献美团点评93%的毛利额,是当之无愧的利润中心。

  综上,随着美团点评酒店、旅游板块的崛起,未来是否会挤占同程艺龙,从腾讯获得的流量支持,也将是影响其地位的关键隐忧之一。

  除美团点评外,同程艺龙更要面对携程(CTRP)、去哪儿(QUNR)、飞猪、途牛、马蜂窝等OTA市场竞争压力,未来腾讯的支持将决定其生死。

  不过同程艺龙作为港股上市的盈利OTA企业,对资本市场的吸引来还是非常大的。上市一年公司也交出盈利14.82亿元,同比增加55.6%的成绩,市值更是接近400亿。

  同程艺会否继续“壮大”,并在未来能否入围“港股百强”奖项,仍需时间引证。“港股100强”颁奖典礼将于5月24日(星期五),在深圳中洲万豪酒店举行,敬请留意。

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责任编辑:lly

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