从下游汽车需求角度看冷轧来发展

2019-05-15 18:30:42 来源:
中性

  摘要:

  冷热价差从2019年来持续缩小,什么原因导致冷轧需求萎靡不振。本文试从冷轧下游行业汽车板块来了解下冷轧未来趋势走向,探究汽车板块对于冷轧行业的影响情况。

  一、冷轧目前价格情况

  截至发稿日冷轧板卷1.0mm全国均价为4395元/吨,热轧板卷4.75mm全国均价为4010元/吨,价差已经缩小至385元/吨,与2018年均值相比低了160元。冷热价差从年初开始一直在缩小,未来受到成本支撑冷热价差进一步缩小的可能性不大,但是反弹幅度也难。一般情况下,按照工艺流程计算冷轧成本,冷热成本差应该在500-600左右,当价格冷热价差小于这临界值时,加上物流费、仓储费等等冷轧基本处于亏损状态了,价差的持续缩小,冷轧利润被挤压。

  图一:冷热价差图(元/吨)

  数据来源:钢联数据

  二、汽车用冷轧量

  根据Mysteel钢联数据显示,我国汽车行业用钢量是逐年递增的,2017年约为64百万吨,根据Mysteel调研,汽车用钢量占冷轧商品卷产量的30%左右,汽车用钢量对于冷轧影响非常大,所以汽车行业的发展对于冷轧行业影响可谓深远,为了进一步探讨冷轧未来趋势,为此分析下汽车行业发展。

  图二:汽车行业用钢量(年)

  数据来源:

  三、中国汽车发展现状

  中国汽车产业在国家方针政策下呈现产销稳定发展格局,2018年我国汽车产量为2700多万辆,销量为2800多万辆,我国汽车产销量占全球30%份额,位居全球第一;出口方面,2018年出口104万辆,增速为17%;新能源汽车发展较为迅速,一季度我国的新能源汽车产销分别完成了30.4万辆和29.9万辆,产销增幅同比分别达到102.7%和109.7%。

  从全球汽车产业发展角度来看,横向对比发达国家,据中国工业汽车统计年鉴,中国汽车保有量为1.6亿量,美国为2.6亿,约占美国的61%,但是中美土地面积类似,中国人口为美国的4倍,日本汽车保有量为0.77亿,中国汽车保有量不到日本的2.5倍,人口却是日本的11倍,所以从全球角度来看,中国汽车产业空间还是很大的,远远没到天花板。

  图三:中国汽车产销量(辆)

  数据来源:钢联数据

  图四:中国汽车产业出口(万辆)

  数据来源:钢联数据

  四、未来汽车行业发展不宜悲观

  4.1连续出台政策刺激汽车消费

  国家及地方陆续出台一些政策刺激汽车消费。国家发改委出台《推动汽车、家电、消费电子产品更新消费促进循环经济发展实施方案征求意见稿》提出9大核心措施推进汽车消费,指出已限购的地方2019年和2020年车牌增量指标数量在2018年的基础上分别增加50%、100%,取消对无车家庭购车的限制,对小客车更新指标的申请不得设置数量限制。

  表一:汽车相关政策

  数据来源:网络资料整理

  目前中国国内北京市、广州市、上海市、贵阳市、天津市、杭州市、深圳市、海南省已发布限牌令。2018年上海、广州、深圳、天津、杭州、北京这6大城市汽车增量指标为30多万个,如果今年及明年限购城市增加50%指标数,则2019年及2020年增量指标分别达到45万、90万左右,如未来限购政策放松,对于汽车产业来说是利好政策。

  表二:汽车增量指标(个人)

  数据来源:网络资料整理

  4.2新能源汽车持续发力

  2019年1-4月新能源汽车产销分别完成36.8万辆和36万辆,同比分别增长58.5%和59.8%。其中,4月新能源汽车产销分别完成10.2万辆和9.7万辆,比上年同期分别增长25.0%和18.1%。

  为规范新能源汽车行业发展秩序,《财政部工业和信息化部科技部发展改革委关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》于3月26日正式发布,过渡期为2019年3月26日至2019年6月25日,预示着新能源汽车补贴大幅退坡,退坡期补贴力度大于正式期,预计二季度新能源汽车产销量将会持续维持增长,长期来看,虽然补贴大幅缩减,但不管怎么样,“绿色”汽车产业发展是必然方向。

  图五:中国新能源汽车年度总产量与销量

  数据来源:钢联数据

  总结:目前冷轧行情走势偏弱,冷轧持续偏冷。短期来看冷轧行情反弹较为困难,但是若限购城市汽车牌照的放松政策落地叠加新能源汽车政策的扶持,长远来看,冷轧还是依赖于汽车行业的发展。

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