医药生物公司上半年业绩分化 关注政策影响小或优势独特的细分龙头

2019-07-27 15:16:31 来源: 大众证券报
中性

  昨日,北陆药业300016)、佛慈制药002644)率先交出医药生物行业A股公司的中报,两家公司上半年业绩均取得增长。不过从目前已发中报业绩预告或业绩快报、中报的医药生物公司来看,行业进一步分化。机构和分析人士认为,受政策影响小或者有独特优势的细分领域龙头值得关注。

  目前业绩向好占比超六成

  北陆药业、佛慈制药昨日发布了中报,上半年净利润分别增长32.27%、5.01%。与此同时,剔除刚上市的科创板公司心脉医疗和南微医学,还有9家公司发布了中报业绩快报,现代制药600420)是唯一盈利下滑的公司,上半年增速为-9.27%。

  9家公司中,京新药业002020)以上半年净利润增速52.89%居首。柳药股份603368)、润都股份002923)、润达医疗603108)等3家公司上半年净利润增速均达到两位数,分别为39.36%、26.28%、21%。此外,片仔癀600436)的业绩快报显示上半年盈利7.45亿元,盈利增速20.61%,振兴生化000403)盈利增速也有16.26%。山大华特000915)、卫光生物002880)盈利增速则为个位数。

  与已发中报、快报的医药生物公司业绩几乎均较好增长不同,截至昨日收盘,135家发布了中报业绩报告的医药生物公司则明显分化。预增、略增、续盈、扭亏等预喜公司为81家,占比60%。

  预喜公司中,以预增或扭亏幅度下限来看,天宇股份300702)以上半年预计盈利2.50亿元-2.62亿元、增长56.34%-545.93%居首。启迪古汉000590)、泰合健康000790)、海正药业600267)、兴齐眼药300573)等4家公司预增或扭亏幅度下限高于200%,广生堂300436)、上海莱士002252)、金陵药业000919)、仟源医药300254)、海瑞普、光正集团002524)、金城药业等7家公司也预计将实现100%以上的增长或扭亏。

  业绩分化需注意

  对此,中银国际研究员柴博表示,医药生物行业整体运行数据良好,但业绩分化趋势值得注意,除非经常性损益之外,需要重点注意医保控费持续强化,以及“两票制”、带量采购等政策持续推进对相关领域公司业绩的影响。此外,部分医药生物领域产品价格的下降也影响了业绩。

  记者注意到,例如主营业务为中西药的龙津药业002750)上半年预计盈利109万元至164万元,同比下降85%至90%,就称因国家医疗保险支付限制政策持续推进,导致公司部分销售区域、销售终端销售量下滑,致使营业收入下降幅度增加,净利润减少。

  还有中报业绩预减55%-65%的舒泰神300204),对于业绩下降时也表示,公司产品舒泰清销量实现了快速且稳健的增长,销售收入提升明显,但受医药行业政策调整及市场环境影响,公司产品苏肽生的销售量和销售收入较去年同期下降较多。

  柴博进一步称,疫苗、CRO/CDMO、连锁药店、创新医疗002173)器械、原料药等政策友好的医药生物行业龙头业绩值得注意,此外部分有独特优势的化学制药、中药公司也有望增长较好。

  记者注意到,上述领域中,疫苗领域的智飞生物300122)、医疗器械的迈瑞医疗300760)、蓝帆医疗002382),原料药的海正药业等等公司中报业绩增长喜人。而且,北陆药业、京新药业等部分还出现业绩超预期。

  例如京新药业的业绩快报显示,上半年营收18.59亿元、增长31.92%,净利润3.65亿元、增长51.88%,继续保持快速增长,被机构认为超预期。公司业绩向好,一是原料药业务持续高速增长,二是既有化学成药纳入带量采购红利释放,新品种也开始放量。

  申万宏源最新研究指出,可关注创新药龙头恒瑞医药600276)、CRO龙头药明康德603259),医疗服务或连锁药店爱尔眼科300015)、金域医学603882)、益丰药房603939)、老百姓,CDMO领域的凯莱英002821)等。

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责任编辑:wyj

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