同是业绩大增 为啥海底捞创新高 小米却蒸发百亿市值

2019-08-22 10:42:16 来源: 中国证券报
中性

  在双双公布了“超预期”的中期业绩后,海底捞和小米的市场表现却大相径庭。

  海底捞半年净赚超9亿元!21日,其股价大涨7.69%,盘中创出历史新高35.35港元/股。作为全国餐饮行业首富,海底捞老板张勇、舒萍夫妇持有海底捞及颐海国际的股票市值达到了1282亿元。

  小米半年净赚57亿元!21日,其股价下跌4.98%,相比一年前17港元的发行价,已经跌去47%!年轻人的第一只股票“人生第一次被套牢”。

  海底捞颐海国际双双大涨

  “民以食为天”,这句谚语在股市中似乎也行得通。

  21日,港股市场上海底捞及其底料供应商颐海国际股价双双大涨,盘中股价均创上市以来新高。

  海底捞高开高走,盘中涨幅一度扩大近11%,股价高见35.35港元,创上市以来新高,最终收报34.30港元,最新总市值为1817亿港元。

  早于海底捞上市的颐海国际,不仅是一家复合调味料生产商,还是海底捞在中国火锅底料产品领域的独家供应商。

  21日盘中,颐海国际股价冲高至48.45港元,创上市以来新高;最终收报47.25港元,最新总市值494.6亿港元。值得注意的是,颐海国际股价在2017年1月跌至历史低点2.72港元后便一路上涨,不到三年股价涨了1681%。

  港交所数据显示,海底捞老板张勇、舒萍夫妇持有颐海国际35.61%的股份、持有海底捞68.6%的股份。截至21日收盘,颐海国际市值为494.6亿港元,海底捞市值为1817亿港元。以此计算,张勇、舒萍夫妇持有两家上市公司的市值达到了1423亿港元(折合为人民币1282亿元)。

  在2018年胡润百富榜里,张勇、舒萍夫妇以550亿元人民币的财富名列第34名,成为全国餐饮行业的首富。

  来源:胡润百富官网

  优质消费股走强三大内因

  在港股市场火锅股热闹红火的同时,A股市场的酒类亦表现不俗。

  据数据,在主题行业中,酒类板块以84.75%的年内涨幅稳居首位,远高于第二名65.23%的涨幅。

  在申万一级行业板块中,覆盖了酒类股的食品饮料板块年内上涨61.35%,涨幅居首,亦远超第二名47.20%的涨幅。

  “明星”股贵州茅台600519)近期涨势喜人。21日盘中,贵州茅台股价高见1076.97元,再创历史新高,收盘时回落至1066元。

  并不是每只消费股都是海底捞、贵州茅台,这些优质消费股股价走强具有三大内在原因。

  首先是优秀的业绩。泓瑞源金融证券持牌负责人、策略师岑智勇表示,大消费概念股,特别是那些近期表现抢眼的消费股,往往业绩表现上佳。一旦有提振内需的政策,它们还将最先直接受益。

  据海底捞公布的半年报数据,上半年公司拥有人应占净利润9.11亿元,去年同期为6.46亿元,同比增长41.02%;收入为116.95亿元,去年同期为73.43亿元,同比增长59.3%。

  据颐海国际半年报数据,上半年公司收入16.558亿元,同比增长64.9%;毛利为6.24亿元,同比增长72.0%;公司拥有人应占净利润为2.7亿元,同比增长46.5%。

  据贵州茅台半年报数据,上半年公司实现营业收入394.9亿元,同比增长18.24%;净利润199.51亿元,同比增长26.56%。

  其次是刚需性。业内人士指出,餐饮、酒类等行业均和日常生活紧密相关,即使在市场情绪不佳的背景下,也具有相关需求且需求可观。一些热门科技股却不尽然,一旦大市整体表现疲软或是出现观望情绪,各路资金可能会率先撤离。

  最后是成熟的模式。上述几家股价表现良好的企业已经成功运行多年,模式已被市场所认可,而一些还处于市场开发和拓展阶段的企业恐怕就没那么乐观。华鑫证券私募研究中心总经理傅子恒表示,具有成熟模式的消费股基于人们明确的需求,因其前景明朗,经常会受到市场青睐。

  小米业绩大增市值却蒸发百亿

  在“吃喝”行情热火朝天的同时,港股科技股却惨遭冷落。

  21日,恒生资讯科技板块下跌0.46%,跌幅位居十一大行业板块第二位。

  资讯科技板块内,小米集团以近5%的跌幅领跌,金山软件、联想集团、中国软件国际、富智康集团纷纷跟跌。值得注意的是,小米集团年内跌幅已超30%。

  投资者不禁要问一句,科技股是否已经落后于消费股?原因是什么?

  岑智勇表示,对于一些前期表现非常好的科技股而言,投资者可能暂时会担心其发展前景,担心其技术能否快速发展到足够支撑良好业绩的水平。当下正好是部分明星科技股面临的一段“空窗期”,市场在等待一些重磅科技的进一步升级或落地。例如,投资者和用户都在等待5G技术的进一步普及,这会直接影响到手机销售。因此,当前投资者要消费,可能会选择科技以外的产品。

  小米也进一步证明了该观点,其股价下跌的原因并不是业绩。

  据小米半年报数据,上半年小米总收入957亿元,同比增长20.2%;调整后净利润57亿元,同比增长49.8%。小米董事长兼CEO雷军在微博上大呼“超预期”。小米CFO周受资在业绩电话会议上表示,公司上半年总体处于稳健发展态势,净利润超市场预期。

  但“打脸”的是,财报发布后的第二天,8月21日,小米集团股价高开低走,盘中一度下探至8.81港元,收盘价8.96元,下跌4.98%。较上一个交易日蒸发112.6亿港元,约合101亿元人民币。

  对于股价和业绩呈现的相反走势,周受资回应称,“股价会受到很多外部市场的影响,相信业绩上持续的增长迟早会在股价上体现出来。”

  富途证券认为,从长期看,小米依然面临较大的不确定性。因为提供流量入口的手机是小米商业模式的起点,但在国内强大的华为、OV的竞争下,小米手机需要不断的投入大量研发和营销费用去守住硬件的地盘,同时,在互联网侧,缺乏足够高粘性的产品去高效率变现,所以往硬件端的投入就未必有持续保障。

  科技OR消费,你选谁?

  科技股和消费股,如果二选一,该如何抉择?

  事实上,业内专家还是较为看好科技股的后劲,对投资者而言,如何在分化的板块内部择优更为重要。

  岑智勇认为,从近期看,优质消费股由于业绩较好,因此可能相对表现会好于科技股,然而其也面临估值比较贵的问题。从中长期看,科技股现在比较低迷,但是潜力更大,一旦有技术方面的突破,将直接受到快速利好,其当前估值相对较低也是提振因素。

  傅子恒表示,小米的下跌并不代表整个科技股都被投资者抛弃了。从A股市场表现看,科技股仍受到投资者青睐,例如AI、5G通讯、芯片以及具有科技属性的生物制药股票等。真正的科技股只要仍具有成长性,就值得继续看好。

  傅子恒强调,两类股票估值方法有差异,科技股的估值方法更多依赖人们对未来的成长预期,消费股的估值更多依赖对企业未来现金流的贴现判断。对于科技股而言,由于市场的预期和关注度都高,通常会被给于更好的估值,但其高弹性也容易引发市场投机,因此科技股的波动性通常会很高。股价如果被过度高估,总要面临回归,对于消费股和科技股都存在这个问题,不仅是对于科技股。

  编辑:张楠宋兆卿

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小牛诊股诊断日期:2019-09-15
贵州茅台
击败了21%的股票
短期趋势弱势下跌过程中,可逢高卖出,暂不考虑买进。
中期趋势回落整理中且下跌有加速趋势。
长期趋势迄今为止,共1568家主力机构,持仓量总计10.13亿股,占流通A股80.62%
综合诊断:近期的平均成本为1091.50元,股价在成本上方运行。多头行情中,目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。