金融街:杠杆率高企 半年ROE仅3.27%

2019-09-17 18:52:53 来源: 新浪财经
中性

  持续调控政策下的房企有哪些变化?地产行业真的进入了严冬?房企真的迎来了“剩者为王”的局面?新浪财经上市公司研究院梳理上市房企主要的经营数据,带你窥探龙头房企“过冬”的变化与应对,从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻房企之变。

  本期新浪财经上市公司研究院梳理金融街000402)今年以来经营业绩表现,并与去年同期数据、主流50家上市房企经营数据均值进行比较,同时根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程,参考主流评级体系,归类经营指标并赋予相应权重,从四个方面来评估金融街今年以来的“中考成绩”与“改变”。

  上半年,金融街实现营收95.18亿元,同比增长43.58%,归母净利润10.53亿元,同比增长21.7%。中考成绩方面,金融街总体的成绩不理想,总成绩为B-。业务发展成绩较好,“中考”成绩为A-,但由于高企的净负债率和较低的净资产收益率,金融街财务实力和盈利能力的成绩较为一般。

  基本业务方面,金融街2019年上半年拿地金额为59.1亿元,拿地面积为56万㎡,而2018年上半年拿地金额为63.8亿元,拿地力度基本保持稳定。金融街半年销售金额在克而瑞销售排行中位列第72位,为178.4亿元,较去年同期上涨93.49%。拿地强度(拿地金额/销售金额)中等,为0.33,销售均价与拿地均价之比为2.88。但公司存货周转率基本保持稳定但水平较低,较去年同期的0.05提升至0.07。

  财务方面,金融街今年中期平均融资成本较2018年有所下降,为5.88%,低于主流上市房企平均融资成本均值6.44%。2018年数据显示,金融街平均融资成本也为6.03%。截止上半年,公司净负债率较高企,为178.21%,大幅高于行业均值99.62%,但较上年末的187.62%有所降低,可见金融街上半年并未有明显降杆杠的动作。

  目前金融街货币资金+受限制使用资金共有162.09亿元,短期债务为126.59亿元,长期债务为691.82亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况,金融街短期偿债压力指数为0.78,高于主流房企数据均值0.66的水平。

  规模与盈利方面,金融街规模优势和盈利能力较为一般。2019年上半年金融街总资产1538.18亿元,净资产368.28亿元,土地储备货值为4673亿元(以当期销售均价乘以土储面积所得),权益土储货值为3738亿元,金科股份000656)预收账款(合同负债)为163.85亿元,整体规模处在主流房企的中下游。

  金融街的销售毛利率47.46%,销售净利率14.64%,低于主流房企16.5%的平均水平,半年ROE仅为3.27%,远低于行业平均水平9.8%。

  金融街业绩图谱如下:

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责任编辑:cxz

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