禹洲地产:已为2020年准备约1500亿元可售货值

2019-11-12 13:41:24 来源: 证券时报网

  近日,花旗银行发布报告认为,禹洲地产(01628.HK)可售货值充足,公司对完成全年销售目标有信心,并重申“买入”评级,目标价5.05港元,距离目前股价约40%空间。

  数据显示,在行业增速放缓、调控趋严的背景下,公司仍保持稳健的增长水平。截至2019年10月31日,禹洲合约销售总金额为人民币580.69亿元,同比上升44.56%,完成全年目标的86.7%。其中,十月份销售金额达92.01亿元,同比上升46.02%。

  据了解,在11月7日的花旗银行第14届中国投资者会议上,禹洲地产再次阐述了完成2019年全年销售目标的可行性。2019年前10个月,禹洲合约销售额为人民币580.69亿元,同比增长44.56%,锁定了全年目标的87%。在2019年11-12月里,禹洲将逐步推出约人民币200亿的可售货值,主要分布在上海、苏州、青岛、南京、合肥、武汉等核心一二线城市。从市场销售情况来看,这些地区平均售价稳定,近几个月的销售去化率一直稳定在60-70%,青岛和苏州等二线城市则保持在70%以上。

  并且,截至2019年10月底,禹洲为2020年已至少备足人民币1500亿元的可售货值,按照57%的去化率,对应预计合约销售额为人民币850亿元;按照66%的去化率,对应预计合约销售额为人民币1000亿元。公司预计,2019年第四季度和2020年年初为土地市场较好的窗口,将密切关注收并购和招拍挂市场,为2020年的销售备好更加充足的可售货值。

  花旗银行预计,禹洲长期毛利率处于25-30%的区间。已售未结转的部分和新推部分的毛利率预计亦处于25-30%区间。

  公司管理层表示,2019年年初至今已补充货值约人民币600亿元,新增土地的毛利率约为30%以上。公司还表示,在关注长三角地区发展的同时,还计划将大湾区的土地储备占比从目前的7-8%提高到10%(2022年)和20%(2024年)。

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