目前看空美国股市的三个理由
2019-11-15 21:56:38
来源：
中性
近期美国股市走出了大幅反弹的行情，主要原因有：美国大选年即将到来，中美贸易紧张局势有所缓和；在企业信心和投资增加的带动下，今年企业利润增长乏力的局面出现反弹；全球央行仍倾向于刺激而非抑制本国经济。但也有一些不利的叙事可能会破坏美股不断上升的势头。
1、美元持续走强
美联储的贸易加权美元指数仍然固守在历史高点附近，尽管其它资本市场近来对世界形势持乐观看法，但美元的持续走强并不符合这一框架。
美元持续走强不仅会让人们对全球经济复苏前景产生怀疑，还会影响到2020年美国企业的盈利。
美元走软是2020年全球经济复苏的一个重要但仍缺失的环节，如果美元明年继续走强，肯定会减缓全球经济复苏。
2、利率上升环境中美国企业的杠杆率
美国企业债务目前处于历史最高水平：占GDP的46%。然而，由于利率较低，企业利润率较高，现金流覆盖率仍在正常范围内。
但如果到了2020年，随着全球经济复苏，利率开始上升，那么企业现金流增速是否会与利息支出增速一样快，将是一场激烈的竞赛。
3、结构性通胀预期
美国通货膨胀保值债券(TIPs)是另一个尚未真正认可当前对2020年经济和商业形势看涨的市场。10年期TIPs利差目前为171个基点，接近1年低点148个基点。
在过去5年里，TIPs利差仅有一次表达了这样一种信心，即预期未来通胀率将在2018年达到美联储设定的2%的目标。
如果固定收益市场确实完全接受2020年美国经济过热的概念，那么通胀预期将上升，长期利率也将随之上升。
责任编辑：cxz
0人
- 每日推荐
- 股票频道
- 要闻频道
- 美股频道
- 港股频道
今年看不到“天使”了
ofo再出退押金新方法
- 指数窄幅震荡 无线耳机再度走强
- 证监会首席律师焦津洪：目前证券法修订工作正在加快
- 商务部：继续鼓励优质肉类进口和投放中央储备肉
- 2019年医保谈判目录最终完成 对药企有何影响
- 一份上市公司曾发过的礼物清单
- 浮动费率基金开闸 持有期模式引关注
- 2019年最后一个月！A股市场将怎么走？三大机构把脉年底行情
- 工业和信息化部发布微功率短距离无线电发射设备相关公告
- 稳稳赚！275天期年化4.5%活期理财七日年化3.3%
- 来也科技董事长兼CEO汪冠春：人工智能时代的人机协同 | 2019 WISE新经济之王大会
欧莱雅涉虚假宣传被罚：化妆品成重灾区 低违法成本或是诱因
呆萝卜打脸“胡润” 折射生鲜创业不易
人人公司：2019年第二季度营收净利双双下滑
京东数科联合中信证券 推出交易所首单挂钩LPR浮息ABS
首单粳米“保险 期货”产品成功发行
上期所理事长姜岩：集装箱运价指数期货立项申请已获批
