茅台再登A股市值之王 多家机构唱多白酒板块

2019-11-21 21:29:01 来源: 证券时报e公司
导语: 合计市值超2万亿,“两瓶酒”会师沪深市值巅峰!多家券商仍在积极唱多!

  A股“股王”贵州茅台600519)又刷屏了!

  贵州茅台最新A股流通市值近1.5万亿,再次超越“宇宙第一行”工商银行,成为A股流通市值一哥。而另一只白酒股五粮液000858)最新A股流通市值超5000亿元,也成为深市流通市值一哥。也就是说,“两瓶酒”贵州茅台与五粮液分别坐拥沪深两地流通市值一哥宝座。

  超越工行 茅台再登A股流通市值之王

  截至今日收盘,贵州茅台股价下跌0.2%,报收于1231.30元,所对应的A股流通市值达15467.56亿元,比“宇宙第一行”工商银行的A股流通市值高出18.78亿元。

  工商银行今日下跌1.21%,收盘A股流通市值为15448.78亿元。从A股流通市值看,贵州茅台再次超越工商银行。不过如果算上H股流通市值,工商银行总流通市值依然是第一!

  近日金融股持续低迷,金融指数自11月初以来开始调整走势,这也或许是贵州茅台重登A股流通市值宝座的另一影响因素。

  事实上,这并非是贵州茅台A股流通市值首次登顶第一。今年9月24日,贵州茅台收盘A股流通市值达1.49亿元,较当时工商银行A股流通市值高出40多亿元。

  近年来,贵州茅台的股价及流通市值变化,一直是资本市场上被人津津乐道的话题。去年6月中旬,贵州茅台收盘A股流通市值首次突破万亿元大关。今年3月底以来,贵州茅台A股流通市值则一直保持在万亿元以上。

  以近十年来数据来看,A股流通市值宝座从早期的中国石油到工商银行到贵州茅台,贵州茅台一步步成长为A股流通市值一哥。

  A股流通市值一哥演变之路:

  2015年及以前,中国石油一直为A股流通市值一哥;

  2016年至2018年,由中国石油为主变为工商银行为主;

  2019年至今,中国石油退出舞台,工商银行为主,贵州茅台首秀。

  截至目前,除贵州茅台外,A股流通市值超过了万亿的还有工商银行与农业银行,另外中国平安与中国石油A股流通市值超9000亿元。不难看出,继银行石油等权重股之后,中国平安与贵州茅台在最近几年时间内,成为了权重股中的黑马,流通市值水平不断攀升。与之相比,中国石油股票价格却迭创新低,总流通市值也再度创出了一个低谷水平。

  白酒板块年内流通市值增逾1.3万亿

  今年以来,在贵州茅台、五粮液等带领下,白酒股市场表现脱颖而出。白酒指数显示,年初至今涨幅超80%,与年初相比白酒板块A股流通市值增加近1.37万亿元。

  机构抱团取暖或是白酒股造好的一个因素。以贵州茅台、五粮液为例,前十大流通股中,八大流通股东均为机构,陆股通、汇金、证金等机构均有在列。

  以年初至今涨幅来看,白酒板块内部相对分化。山西汾酒600809)、贵州茅台、五粮液、酒鬼酒000799)等8只白酒股年内涨幅已翻倍。相比之下,洋河股份002304)年内涨幅不足10%。若以流通市值来看,金徽酒603919)、伊力特600197)、金种子酒600199)最新A股流通市值均不足70亿元,仅以前三名来看,贵州茅台的A股流通市值为第三名洋河股份的10倍以上,内部分化明显。

  国信证券表示,受整体宏观经济增长放缓,消费需求经历前期快速释放后边际提升速度下降,白酒行业整体从过去强周期、高增长进入到当前弱周期、低增长的发展时期,从前三季度来看,白酒上市公司总体收入/利润分别同增17%/23%,增速较去年同期下降8个百分点,但因去年第三季度行业内部景气回落、业绩基数较低,2019第三季度同比回暖。白酒企业内部表现结构性分化的趋势仍持续。高端酒终端需求旺盛,渠道库存水平良好、动销稳健、确定性依然是板块最强。

  川财证券认为,目前白酒行业挤压式增长与结构化增长并存,高端酒量价齐升使得其为确定性最高的板块。低端白酒主要在商超铺货,品类众多,市场竞争极为激烈。并认为,低端白酒价格敏感度高,高性价比优势是未来进一步抢占市场的核心推动力。

  对于白酒股未来趋势,渤海证券研报表示,白酒方面,茅台及五粮液批价保持稳定,国窖采 用渐进方式提价,水井坊600779)近期通知主力产品上调终端指导价。从确定性来看,高端白酒仍然是食品饮料行业的首选,部分个股估值已回落至合理区间以下。

  双十一大捷三季报飘红

  一年一度的双11大战落下帷幕,五粮液在京东、苏宁、酒仙网、1919等多个平台上夺冠,经典装五粮液全网成交价超过1000元/瓶,销售额同比去年增长90%。

  具体来看,11月12日凌晨,酒仙网公布“双十一”战报,其中,五粮液是第一个破亿元大关品牌,同比增长86%。

  1919酒类直供公布战绩显示, 白酒销售额排名第一的是五粮液。

  苏宁“双十一”酒类榜单显示,在白酒品牌销售额榜单中,五粮液位居首位,而茅台、洋河、习酒、汾酒、赖茅、郎酒、剑南春、 泸州老窖000568) 、 水井坊分居TOP2—TOP10。

  京东平台数字公布,五粮液、茅台和洋河稳居白酒销量前三,五粮液稳居第一。

  11月11日晚24时,在天猫平台,五粮液品牌旗舰店位列热销店铺排行榜第三名,前两名分别是1919官方旗舰店、天猫超市。

  自2012年开始试水互联网、2013年组建电商团队以来,近几年,电商发展之路更加迅速,五粮液股份公司电商平台采取了更新颖、更立体、更完善的“五粮液”+第三方公司(互联网)+经销商的“品牌+平台+渠道”的模式运营。

  此外,五粮液股份公司还陆续加深了与京东、苏宁、唯品会达成战略合作,并与天猫、酒仙网、1919、国美等20家企业建立电子商务业务往来。

  财报数据显示,今年前三季度,五粮液实现营业收入371.02亿元,同比增长26.84%;净利润131.26亿元,同比增长31.75%;归母净利润125.44亿元,同比增长32.11%。

  五粮液于1998年登陆资本市场。上市21年来,流通市值由当初的170亿到目前的5188亿,流通市值增长约29倍,高于行业平均的17倍。

  历史数据显示,1998年至2018年,五粮液20年间累计实现营收接近3000亿元,实现归属上市公司股东净利润合计超过800亿元。具体来看,五粮液1998年的营业总收入为28.14亿元,实现归属于上市公司股东的净利润为5.53亿元;而2018年,公司营收突破400亿元大关,归属于上市公司股东的净利润超过100亿元;21年间公司营收增长率为972.74%,净利润增长率为1649.37%。

  天风证券601162)研究报告指出,近年来,公司收入不断增长,同时保持了良好稳定的销售利润率,夯实了稳步上涨的利润表现。同时,五粮液的内外部优化和品牌产品升级继续加速,看好后市五粮液的营销提升空间

  多家机构看好未来改革红利

  靓丽数据的背后是机构的组团关注。

  据e公司记者统计,自2019年9月中旬以来,针对五粮液的研究报告达50余份,分析师们给出了买入、强烈推荐等评级。此外,各大券商机构等不断的提高目标价,从年初的66元/股不断上调,11月1日,中信建投601066)分析师给出了五粮液166元/股的目标价。

  与此同时各家券商都发布研报表示看好五粮液的未来空间。

  东兴证券研究报告指出,产品结构层面,系列酒整合改革,并向中高品牌、自营品牌、核心品牌聚焦。公司原三家系列酒营销公司整合为一,持续清理透支五粮液品牌的系列酒产品。五粮液产品结构的瘦化将带来品牌力的进一步提升、盈利能力的提高。公司稳步实施全新数字化渠道改革,随着公司对渠道把控的力度加大,配合控量保价政策确保提价稳步落地,未来批价站上千元可期。

  招商证券研报指出,自6 月系列酒板块整合,正式提出系列酒改革方向思路后,近期各地系列酒经销商沟通会召开。系列酒改革方案已更加细化,在产品结构、组织架构、品牌投放上均已有清晰方案,系列酒板块改革及时落地。期待公司平衡系列酒板块经营质量和增长目标,给予系列酒变革窗口期,梳理品牌模糊和产品混乱等核心问题,在主品牌改革逐渐释放红利后,系列酒改革亦能跟进添力。

  中泰证券认为,五粮液是今年边际改善最为明显的公司,改革红利进入深度释放期。预计全年五粮液发货量有望达到2.3万吨计划量,全年收入增长25%的既定目标亦有望顺利实现。

  在近期的投资者调研活动中,五粮液表示,随着五粮液市场消费需求持续扩大,产品供不应求的情况愈发明显,市场价格进入到由供求关系推动良性上行的通道。公司各项营销改革措施均是为了维护良好的市场秩序,建立健康可持续市场良性生态,改革未来有望持续释放红利。

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