源乐晟资产:周期性行业龙头长期增长潜力被低估

2019-12-02 22:36:32 来源: 中证网
中性

  中证网讯(记者 林荣华)源乐晟资产2日发文指出,近期部分龙头股调整主要缘于阶段性获利了结。未来建议关注两条主线,一是以消费、医药和科技为代表的成长性行业,二是周期性行业中的龙头公司,后者被市场高估其周期性,低估其长期增长潜力。

  源乐晟资产表示,医药、食品饮料、电子等景气行业龙头公司股价均出现较明显的回调,主要缘于部分机构出于年度考核以及兑现收益的需求,对这些持仓进行阶段性获利了结,并非基本面发生了变化。这样的回调从中期来看是健康的,为来年的收益预期释放了更多潜在的空间。

  在具体操作层面,建议把握两条主线:一是以消费、医药和科技为代表的长期增长空间大、商业模式稳定、近期景气度上升以及边际资本回报高的持续成长性行业,这类资产中部分行业优质龙头股今年以来估值扩张较明显,静态估值不低,对未来的隐含回报存在一定程度上的提前反映,近期的调整提供了更好的参与机会;二是一些传统意义上的周期性行业中的龙头公司,市场仍然高估其周期性,低估其长期增长潜力,它们的中长期隐含回报率非常有吸引力, 一旦市场观察到稳增长政策的逐步落地以及经济韧性的逐季表现,这类资产的隐含回报率就会兑现为实际收益率。整体来看,未来一到两个月是充分抓住市场提供的参与机会进行组合调整、为来年布局的最佳时间窗口。

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