年末股市震荡?布局良机显现?一文梳理机构“潜伏”路径

2019-12-05 12:41:57 来源:

  转眼间,2019年已步入最后一个月。回顾11月市场,整体呈现震荡下行,尤其是前期抱团的“核心资产”有所调整,部分机构选择了提前兑现收益,A股市场“存量博弈”的特征明显。

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  年末政策变量、外部变量或将出现变数,下一阶段和明年的市场表现需要等待变数落地。近期市场整体处于弱势行情中,12月至明年年初是否还有布局机会?哪些是需要重点关注的部分?

  北向资金连续十五天净流入,

  都在加紧布局哪些股?

  12月4日,北向资金净流入54.1亿元,已连续15个交易日实现北向资金净流入。

  根据iFinD终端数据显示,11月北向资金净流入达到604亿元,这是继今年9月以来再次突破600亿,且11月成为陆股通开通以来净流入第四次突破600亿的月份。可以看到11月26日,受MSCI扩容影响,当天北向资金净流入来到214.29亿元,创下单日净流入最高纪录。

  11月北向资金净流入再次突破600亿元

  数据整理自:iFinD首页-股票-专题统计-沪深二级市场-沪深港通成交统计

  根据iFinD终端数据显示,近三个月来,北向资金表现活跃,且布局情况有较为明显的变动,9月份集中布局银行、家电板块中的蓝筹,10月份开始渗透家电、食饮,而11月个股净买入较10月排名增幅较为显著的有格力电器000651)、海康威视002415)、五粮液000858)、海尔智家600690),单从近期(11月下旬)来看,北向资金布局万科A、京东方A的势头显现,且北向资金近期的焦点主要体现在房地产、银行、电子。

  注:上旬为每月前10日,中旬为11日-20日,下旬为21日-结束

  数据整理自 iFinD excel插件-数据池-沪深港通成交统计报表

  年末该如何布局?

  看券商如何支招

  根据各大券商12月份的金股推荐情况来看,TMT、银行、汽车是建议重点关注的板块,格力电器、长安汽车、万科A在十二月的金股报告中出现频率较高。下面是部分券商12月配置观点:

  招商证券

  进入到12月份,我们认为类似一季度券商TMT,二季度消费,三季度科技的大规模行情已经较难出现。以经济数据阶段性好转,博弈月中中央经济工作会议给出较高稳增长目标成为12月行业配置首选,总体来看,低估值以守为攻。建议关注:

  第一,券商。2020年将会成为资本市场进一步变革的落地之年;

  第二,建筑地产。随着中央经济工作会议临近,预期稳增长目标的强调,基建加码和地产政策边际放松的将会成为阶段性交易的逻辑;

  第三,银行。按照当前银行体系流动性规模,不支持明年新增社融回暖,积极财政政策需要一定程度的货币政策配合,因此,市场仍会预期货币政策定调的微调。

  第四,汽车。随着个人所得税减税落地,明年消费将会面临更大的增速下行压力,汽车作为大宗消费品,也可能作为政策的发力点,而汽车销量增速环比已经开始收窄。

  申万宏源

  2020年出现春季躁动的外在条件更加成熟,此时冷静应对市场剩余风险,择机布局春季躁动是最佳选择。

  配置建议:PMI超预期将进一步强化“顺周期”行业的短期表现,重点关注钢铁、建材、房地产、银行和建筑;此外,若创业板进一步调整,建议择机布局消费电子、游戏影视、物联网等5G相关板块。

  未来一个月,申万宏源首推“铁三角”:中信特钢000708)、科博达603786)、万科A。除了“铁三角”,十大金股组合还包括:内蒙华电600863)、中直股份600038)、格力电器、新希望、领益智造002600)、德赛西威002920)、邮储银行601658)(港股)。

  海通证券

  回顾11月行情,最终上证综指跌破10月9日低点,并回补2870点的缺口。我们维持前期判断,预计下蹲不会回到8月初 2733点那么低。整体上,折返跑蓄势阶段,市场回撤便是布局机会。展望岁末年初行情转好,银行地产望先行,这两个行业容易岁末年初上涨,源于估值偏低、前期涨幅少、机构持仓低、政策催化。

  十二月重点推荐股票组合:美团点评、宏发股份600885)、中新赛克002912)、均胜电子600699)、惠达卫浴603385)、华能国际600011)、兴业银行、万科A、格力电器、天齐锂业002466)。

  财通证券

  11月制造业PMI重回扩张区间,结构上看供需两端均有改善,不过MSCI对A股纳入比例调整后的空窗期,外资流入节奏短期不确定性上升。另外国内机构资金年底集中调仓的行为带来高估值的“核心资产”抱团松动,压制市场整体风险偏好。

  预计12月A股仍会是一个震荡盘整格局,结构上预期修复估值低位的周期板块相对占优,同时2020年有望延续高景气的科技成长细分龙头也将继续迎来表现机会。

  十二月金股:华友钴业603799)、紫金矿业601899)、万华化学600309)、华鲁恒升600426)、新和成002001)、欣旺达300207)、隆基股份601012)、中鼎股份000887)、长安汽车、珀莱雅603605)、丸美股份603983)、泸州老窖000568)、号百控股600640)、万达信息300168

  光大证券

  近期MLF、OMO均有降息,但非典型滞胀意味着这种的宽松程度是不够的,对于权益市场而言,宽松不够就是紧。因此,非典型滞胀依然构成市场的最大制约。虽然非典型滞胀有进一步加剧的风险,但近期母猪存栏量已经开始改善、猪肉价格略有下降,房价同比涨幅也在持续回落,意味着后续的明年1季度,民众实际感知的通胀压力有望回落,进而打开政策充分宽松空间。当前对于市场的含义依旧是底部配置期。

  行业比较与配置建议:TMT回调可买,增持汽车至标配,周期可关注结构性机会。

  十二月金股:卫星石化002648)、天齐锂业、浙江鼎力603338)、鸿路钢构002541)、云南白药000538)、长安汽车、兴业银行、锐科激光300747)、完美世界002624)、舜宇光学科技

  中泰证券

  近期政策端的变化,如调降MLF利率、专项债提前额度下发、降低资本金比例等,这些手段均是逆周期调节思路的延续,“托而不举”贯穿全年,这造成的结果是宏观波动被极大程度熨平,资本市场的基本面驱动弱化,市场主要由风险偏好主导。从这一点出发,我们认为12月在中美经贸第一阶段落地之前,市场仍将难有较大作为。

  12月配置思路上,建议围绕政策热点做文章,选股更加侧重安全边际,自上而下建议关注基建产业链、电子产业链和新能源产业链等。

  十二月金股:华菱钢铁000932)、中国铁建601186)、美年健康002044)、格力电器、招商银行、生益科技600183)、闻泰科技600745)、上汽集团600104)、捷佳伟创300724)、中直股份

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