中银国际证券--4Q19食品饮料行业基金仓位点评:白酒仓位环比回落

2020-02-05 15:42:11 来源: 金融界
中性

  【研究报告内容摘要】

  4Q19 食品饮料 和白酒 基金 重仓 仓位 环比 回落 。根据我们测算,4Q19基金重仓食品饮料股票市值占比 7.3%,环比降 1.4pct,同比升 1.7pct,基金重仓白酒股票市值占比 5.7%,环比降 1.3pct,同比升 2.3pct。从基金全仓仓位角度来看,根据估算,4Q19 基金全仓食品饮料股票市值占比 10.7%,基金全仓白酒股票市值占比 7.8%,较 3Q19高点环比回落 1.8pct。

  从基金重仓 参与家数与重仓市值变动角度看,4Q19 茅台持仓家数环比3Q19 环比 减少 , 伊利股份600887)持仓上升 ;重仓市值前十排名 中 , 古井贡酒000596)、绝味食品603517) 、伊利股份 环比增幅 位列前三 。4Q19食品饮料板块基金重仓参与家数与重仓市值前 10 的公司中,变动情况出现分化。(1)重仓参与家数:伊利股份(+79)、绝味食品(+8)、古井贡酒(+44),贵州茅台600519)(-130)、五粮液000858)(-69)、泸州老窖000568)(-49)、顺鑫农业000860)(-26)、山西汾酒600809)(-35)、海天味业603288)(-22)、今世缘603369)(-12);(2)重仓市值:伊利股份(+18%)、泸州老窖(+2%)、古井贡酒(+51%)、绝味食品(+39%)、海天味业(+2%)环比增加,贵州茅台(-7%)、五粮液(-4%)、山西汾酒(-12%)、顺鑫农业(-16%)、洋河股份002304)(-14%)。

  4Q19 中炬高新600872) 重仓参与家数及重仓市值 均 滑落至前 10 名以外 。(1)重仓参与家数:中炬高新(第 6→第 12)、双汇发展000895)(第 10→第 11);(2)重仓市值:中炬高新(第 10→第 14)。

  推荐组合 4Q19 基金重仓家数与: 重仓市值变动:(1)重仓家数环比 3Q19,贵州茅台-130家,山西汾酒-35家,伊利股份+79家;(2)重仓市值环比3Q19,贵州茅台-7%,山西汾酒-12%,伊利股份+18%。

  推荐组合:贵州茅台、山西汾酒、伊利股份。

  风险提示:高端酒库存超预期、原料成本上涨幅度超预期。

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