2683亿元账面资金创历史新高 碧桂园“换挡”奔向高质量发展

2020-03-28 09:11:18 来源: 上海证券报
中性

  “换挡”至稳健增长的碧桂园昨日交出了2019年“答卷”。过去的一年,碧桂园再次收获结算收入规模及各项利润指标齐增长,实现“量”与“质”持续并进。

  据公司披露的2019年度业绩报告显示,集团于2019年全年实现总营业收入约为4859.1亿元,同比增长28.2%;毛利润1266.4亿元,同比增长23.6%;净利润约为612亿元,同比增长26.1%;股东应占核心净利润约为401.2亿元,同比增长17.6%;基本每股盈利为1.85元,同比增长14.9%。

  颇受关注的是,受疫情影响,房企们陆续打响了现金流“保卫战”,回笼资金成了当下的重中之重。而到去年末,碧桂园账面拥有现金余额已创下集团有史以来最高值,为2683.5亿元,现金余额占总资产比例高达14.1%。

  碧桂园集团总裁莫斌在2019年业绩发布会上表示,集团不是单纯追求数字的变化,而是朝着全面高质量发展迈进。面对未来,碧桂园笃定地认为,基于“房住不炒”的主基调,凭借在全国广泛而均衡的布局,以及精准科学的投资策略,可实现全周期综合竞争力的提升,做强做优。

  业绩提升财务稳健

  当马太效应在房产行业中加剧显现,身居行业前三甲的碧桂园愈发“强者恒强”。无论在市场表现还是收益管理方面,公司去年均保持了极稳定的状态,多个财务指标表现突出。

  业绩报告显示,2019年,碧桂园连同其联合营公司共同实现归属于集团股东权益的合同销售额为5522亿元,同比增长10%;合同销售面积约6237万平方米,同比增长15.2%,超出2019年TOP100房企6.5%的权益销售金额增速。

  碧桂园同时还发布了拟派息计划。公司董事会建议派发末期股息每股普通股34.25分,同比增长13.0%,总额为74.85亿元,相较于2018年的65.63亿元同比增加14.05%。全年合計每股派息57.12分,同比增长17%。

  在去化和回款方面,碧桂园2019年全年房地产权益销售现金回笼约5301亿元,回款率高达96%,自2016年起第四次连续在年末实现净经营现金流为正。同时,碧桂园2019年不含增值税的已售未结转收入达7158亿元,这在很大程度上锁定了公司未来两三年时间内业绩平稳提升空间。

  令市场瞩目的是,2019年碧桂园财务杠杆继续保持在业内较低的水平,净借贷比率仅为46.3%,同比下降3.3个百分点,经营杠杆愈发稳健;截至2019年,碧桂园已连续多年保持了净借贷比率低于70%,这在国内地产一线军团中罕见。

  与此同时,截至2019年末,集团有息负债总额为3696亿元(含银行及其他借款、优先票据、公司债券和可转股债券),其中须于一年以内偿还的短期有息债务约为1163亿元,占总有息负债之31%,公司现金余额对于短期有息债务的覆盖比例达到2.3倍,呈现稳健的经营状态。

  在莫斌看来,碧桂园主动降速求稳,转向高质量稳健增长。因此,尽管2019年国内房地产企业融资环境趋紧,融资成本明显上升,但碧桂园的杠杆水平处于行业低位。

  在系统性的资金管控下,碧桂园掌握了充足的现金流。截至2019年末,碧桂园约有3167.9亿元银行授信额度尚未使用,运营资金充足,备受评级公司及主要金融机构认可与支持,企业信用评级已连续多年被国际评级机构惠誉评为投资级。

  精准布局下土储达万亿元

  在拿地策略上自有一套“兵法”的碧桂园,去年在土地项目投资上实现广度和深度双赢。

  截至2019年12月底,碧桂园已签约或已摘牌的中国内地项目总数为2512个,业务遍布31个省/自治区/直辖市、282个地级市、1299个县/镇区,是行业内布局最广泛的房企。其中,73%的权益货值位于中国多个城市群(长三角/江浙沪皖,广东省,环渤海/京津冀辽,晋鲁蒙,长江中游/湘鄂,川渝)。

  更值一提的是,截至2019年底,碧桂园三四线城市项目获取18个月后的投资转化率为1.27,相较同行一二线城市项目,该公司三四线项目优势明显。

  “我们相信中国内地市场是巨大的,新型城镇化的推进仍有巨大的空间。”莫斌称,得益于公司一至六线的全面均衡布局,虽然这次疫情带来一定影响,但还是有相对大的空间可以进行调整。对于未来地产的走势,保持谨慎乐观的态度。

  截至2019年末,碧桂园在内地已获取的权益可售资源约1.7万亿元,潜在的权益可售货值约7159亿元,权益可售资源合计约2.4万亿元,可满足集团未来四年以上的销售量。

  得益于业务的前瞻性,碧桂园提前深度布局粤港澳大湾区,储备了大量优质土地资源,契合国家重大区域发展战略。到2019年末,其在粤港澳大湾区已获取权益可售资源3091亿元,可售建筑面积约 2268 万平方米。潜在权益可售资源3226亿元,与已获取的权益可售资源合计6317亿元,发展空间巨大。

  其中,位于深圳的已获取权益可售资源约217亿元,潜在权益可售资源约 1408 亿元;目标市场为深圳的已获取权益可售资源约1276亿元,潜在权益可售资源约2691亿元。

  关于2020年的拿地计划,莫斌表示,投资额度上,2020年将实行全面预算管理,购地支出根据公司的收入和支出情况进行动态调整,也会根据全国货量布局与全国市场分布的情况适当调节货量的布局。

  “三驾马车”并驾齐驱

  稳健的财务状况,也为公司保持业务运营效率以及拓宽新业务提供了重要支撑。2019年,也是碧桂园做强主业并谋求多元化发展的重要一年。

  “机器人正在积蓄澎湃的力量,未来的发展潜力不可想象。”碧桂园集团主席杨国强在2020年集团工作会议上说,机器人事业的发展是从无到有的过程,相信星星之火可以燎原。

  作为协同主业发展的新赛道,碧桂园博智林机器人项目去年保持着稳健向好的发展态势,并取得多项研发成果。据公司介绍,该项目自2018年7月启动建设以来,重点聚焦建筑机器人研发、制造与应用,已招募了3000多名国内外优秀研发人才,集中开展重点产品研发、关键技术公关,现有在研建筑机器人50款,其中32款已投放工地测试,其安全性和工作效率相比人工作业大大提升。

  截至2019年底,博智林已递交专利申请1843项,获授权327项,在关键领域拥有一批自主核心技术。

  “机器人项目自2018年7月启动建设以来,重点聚焦建筑机器人研发、制造与应用。” 莫斌称,建筑机器人明年这个时候进入部分量产,希望快速实现产业化。

  地产、机器人、现代农业是碧桂园的“三驾马车”,可喜的是,公司现代农业业务也展开了恢弘格局。比如:布局智慧种业,公司已在武汉建立“中国种谷”,推进中国种业发展;与黑龙江省建三江管理局签订合作备忘录,将建设规模达1000公顷的大型无人作业示范农场;携手国家水稻中心,与马达加斯加共和国共同签订了三方农业合作框架协议,助力非洲实现粮食安全。

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