国君(香港):承达集团维持中性评级 目标价3.54港元

2020-04-02 22:05:48 来源: 新浪财经

  承达集团(01568 HK)2019年收入同比增13.1%至60.96亿港元。股东净利同比增加8.3%至4.13亿港元。业绩符合预期。截至2019年12月31日, 总合同金额和剩余工程价值分别为112.26亿港元及54.61亿港元。

  2019年室内装潢工程业务收入同比增25.9%至52.94亿港元。由于公共卫生事件,工程开工遭遇延迟且商业装修工程需求减少,因此我们预计所有市场的装修工程收入都将减少。尽管香港和内地市场预计将缓慢复苏,但伴随着许多赌场酒店进入翻新周期,澳门市场可能会更快恢复。我们预计2019-2022年装修工程收入将以1.9%的复合年增长率增长。

  我们对公司2020/2021/2022年的每股盈利预测分别为0.153港元、0.209港元及0.252港元。我们预计公司在2020年的表现不佳,但受惠于澳门酒店的整修周期,公司业务将有望在2021年迅速恢复。我们调低目标价至3.54港元,相当于23.2/16.9/14.0倍的2020/2021/2022年市盈率。维持“中性”的投资评级。

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责任编辑:cjh

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