中天建设净利5086万复合年增长率82%

2020-05-28 10:46:36 来源: 长江商报

  近日,中天建设集团有限公司(下称“中天建设”)向港交所递交招股资料,越秀融资担任独家保荐人。

  从财务数据来看,中天建设的收入、净利润相对较快的增长。2017年-2019年总收入分别为12.79亿元(人民币,下同)、15.30亿元及18.22亿元;净利润分别为1533.4万元、3570.8万元及5086万元,年复合增长率为82.4%。

  招股书同时披露,自2017年5月16日至2019年1月20日,中天建设股份曾在新三板挂牌。中天建设认为,联交所可为中天建设提供直接进入国际资本市场的机会,增强筹资能力和渠道,扩大股东基础,支持业务增长。

  长江商报记者注意到,该公司业务高度依赖湖南省,尤其是株洲市。据招股书,湖南占到公司2019年总收入的71.5%。

  135个在建项目

  招股书显示,中天建设成立于1979年,成立时名为株洲市住宅建筑公司,为集体所有制企业,从事施工承包业务。2004年,中天建设改制为有限责任公司,并更名为湖南中天建设有限公司。目前为湖南省十大非国有建筑企业之一,也是湖南株洲排名第一的非国有建筑企业,并被认定为高新技术企业。

  作为有着40多年经营历史的总承包建筑集团,中天建设已战略性地将业务拓展至中国其他市场。自2010年起进入海南市场,目前中天建设在中国南方地区多个省份拥有14家分公司,分别位于湖南省、海南省、湖北省、广东省及福建省。

  从业务范围来看,中天建设的工程服务包括民用建筑工程、市政工程、地基基础工程、装配式钢结构工程及其他承包工程。至2019年末,中天建设共有135个在建项目,合同总额约56.63亿元。

  为了扩张业务范围,2004年4月,中天建设成立凯大设备,旨在从事建筑起重设备安装、建筑机械、架管及扣件翻新及租赁业务;2006年3月成立中天建筑,旨在从事建筑项目分包。

  招股书显示,近3年中天建设集团总收入分别为12.79亿元、15.30亿元及18.22亿元,复合年增长率为19.4%。同期毛利分别为0.989亿元、1.365亿元及1.834亿元,毛利率在2019年达到10.1%;利润分别为1533万元、3570万元及5086万元,年复合增长率达到82.4%。

  2019年18.22亿元的总收入中,建筑合同收入占到99.7%,达到18.16亿元。此外提供建筑机械及设备服务收入593万元,占0.3%。

  值得注意的是,该公司业务高度依赖湖南省,尤其是株洲市。据中天建设招股书,湖南占到公司2019年总收入的71.5%,海南收入占比22.1%,其它地区占比6.4%。而株洲市在公司2019年的业务占比,就达到57.7%。

  对于今年新冠疫情对一季度以来的业绩影响,中天集团在招股说明书中指出,由于及时采取防控措施并且在疫情后期积极复工复产,整体而言对集团整体财务和发展前景并无重大影响。

  曾挂牌新三板

  赴港交所上市之前,中天建设曾一度挂牌新三板。公开资料显示,2017年5月16日至2019年1月20日,中天建设于新三板挂牌,期间,并无新增股东和任何股份交易。2019年1月21日,其从新三板摘牌。

  对于为何从新三板退市,中天建设方面表示,新三板仅面向合格投资者,其市商、协议转让或投资者竞争转让交易机制,一定程度上难以充分识别公司市场价值及竞争优势。

  摘牌新三板一年多,中天建设集团向港交所发起挑战与其财务状况息息相关。

  财报数据显示,2017-2019年,中天建设集团资产负债率分别为83.24%、86.38%以及90.37%。其在2017、2018、2019年的借款分别为5700万元、1.08亿元及7620万元。

  融资主要依赖于银行借款,数据却显示,2017-2019三年间,中天建设集团贷款实际利率为8.1%、3.9%及11.3%。大幅上升的贷款利率致使其融资成本从2018年的430万元大幅增长106.98%至890万元。

  中天建设集团在招股书中也称,与2018年相比,公司2019年融资成本上升,主要是因其借款利息增加所致。2019年,该公司年末现金及现金等价物8058.5万元。当中,其在去年融资活动所用现金流量净额达到1.5亿元,主要包括偿还借款1.23亿元及偿还关联公司款项8430万元。

  值得注意的是,作为建筑单位,成本管控有所上涨。在2019年,中天建设的劳动力成本、劳务分包成本和建筑分包成本高达6.12亿元,占了当期营收33.59%的比重。同期,中天建设的原材料成本亦高达7.96亿元,占了当期销售成本的一半。

  不过,随着生产效率的提高,预计2020年至2024年,原材料价格指数增速将略微下降,复合年增长率为2.6%,低于建筑业的复合年增长率,中天建设的原材料成本在未来几年或没有大幅上涨的风险。

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责任编辑:cdl

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