平安证券--通信行业周报:中国电信启动DWDM集采 新建43个ROADM节点

2020-06-29 09:52:36 来源: 金融界

  【研究报告内容摘要】

  中国电信启动DWDM集采,新建43个ROADM节点:中国电信于近日启动了2020年ROADM网络扩容工程集采项目,采购内容为中国电信2020年ROADM网络扩容工程所需100G DWDM设备及服务。本次工程将新建43个ROADM节点和扩容241个ROADM节点,其中西北、华北以及华南区域新建节点数量处于前列。由于本项目属于原局同型号扩容,为保证系统兼容性,需要向原中标人采购。单一来源供应商为华为公司、中兴通讯000063)和烽火通信600498),根据过往中国市场的光网络市场份额情况,预计华为和中兴通讯将取得主要份额。

  IDC发布2020年Q1全球云IT基础设施季度跟踪报告:市场调研机构IDC于近日发布了最新一期的全球云IT基础设施季度跟踪报告:2020年Q1,供应商来自云计算基础设施的收入规模同比增长2.2%,而非云计算基础设施收入规模同比骤降16.3%。受到新冠疫情的影响,不少企业都开始缩减企业自建IT系统的资本支出规模,并开始转向租用云计算服务商的计算、存储和网络资源。从长远来看,这将成为一种趋势。IDC预计云基础设施支出在未来5年将以9.6%的年复合增长率增长,到2024年将达到1056亿美元。

  投资建议:5G应用将成为市场下一个热点:市场对5G主题的投资方向已经从基础设施向应用端迁移;目前来看,5G消息、云游戏很有可能成为5G的首批应用。行业龙头有望获得更高的估值溢价:从产业发展趋势来看,市场份额集中度一直在持续提升;行业龙头玩家能够获得更多的市场份额,收入增长的确定性也会更高。细分领域,除了关注5G主设备厂商外,还需要关注由于技术升级带来的增量市场,天线滤波器市场和光模块市场;亚马逊等海外ICP公司的资本开支规模稳步提升,对400G速率的数通光模块的规模化商业应用有较强的推动作用。

  风险提示:1、运营商资本开支执行不及预期的风险,运营商5G投资执行不及预期,将使得5G基站出货量不及预期,从而将使得主设备商及其产业链上游配套供应商业绩不及预期;2、华为公司设备芯片出现断供的风险,华为公司芯片来自于多个国家的供应商,若是出现断供的情况,将使得华为公司5G基站设备出货量不及预期,从而影响其上游配套供应商业绩不及预期;3、ICP资本开支不及预期的风险,阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内IDC行业增长的主要驱动力,若是这些ICP公司的资本开支执行不及预期将会使得IDC运营商业绩不及预期。

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