证券时报头版:多位知名投资人士把脉A股 中长期慢牛行情的条件日趋成熟

2020-07-10 06:14:22 来源:

  进入7月份以来,A股行情如火如荼,券商APP频现宕机,爆款基金一日售罄……市场一派火热气象。

  多位知名投资人士在接受证券时报记者采访时表示,在监管政策的大力引导和市场各方合力影响下,A股市场中长期慢牛行情的条件日趋成熟,稳健和理性的股市也将成为资本市场理性健康运行的扎实根基。

  严查场外配资

  促资本市场规范稳健发展

  7月8日晚间,证监会曝光258家非法场外配资平台机构名单,为不断趋热的股市规范和理性发展“保驾护航”。

  多位知名投资人士告诉记者,打击非法配资有利于维护市场定价秩序,消除股市暴涨暴跌的不利影响,为资本市场长期规范发展打下基础。

  南方基金副总经理、首席投资官(权益)史博表示,场外高杠杆配资是导致股市暴涨暴跌的主因之一。靠场外配资助推的行情不符合资本市场发展方向,监管层及早出手消除这一不利影响,有助于A股持续有序发挥投融资功能,告别“牛短熊长”的不成熟市场特征。

  招商基金副总经理沙骎认为,杠杆资金在市场运行中起着助涨助跌的作用,对于杠杆资金的监管是保证市场平稳运行的核心要素之一。证监会对非法场外配资平台的严查,有利于保护投资者利益,引导市场进行长期投资和价值投资,起到规范市场的作用。

  嘉实基金成长投资策略组投资总监归凯说:“打击非法配资有利于维护投资者利益和资本市场秩序,对股市的长期健康发展是有利的。”

  上海证券创新发展总部总经理刘亦千表示,打击非法配资,将股票投资风险控制在合理范围内,促进资本市场长期稳健发展,既有利于资本市场和宏观经济互生互荣健康发展,也有利于帮助投资者在合理风险范围内,分享经济和资本市场的长期发展成果。

  A股迈步

  慢牛行情可期

  长期以来,由于我国股市散户占比高、同质化行为明显,导致A股整体波动较大,“牛短熊长”的格局显著,慢牛行情也成为市场和众多投资者的期盼。

  归凯表示,随着国内经济复苏,流动性环境相对宽松,国内居民财富面临再配置,以及资本市场各项制度越来越趋于完善,当前资本市场的投资活力得到显著激发,A股中长期迈步慢牛行情的基础支撑日益成熟和完善。

  重阳投资总裁王庆认为,对于投资者而言,慢牛市场中更加关注基本面变化对股票价格的影响,可以形成持续稳定的财富效应。对于实体经济而言,稳定的价格信号可以更好发挥资本市场的资源配置作用,形成金融市场和实体经济的良性互动。

  银华基金业务副总经理、A股投资总监王华也表示,资本市场的长期稳定发展,有利于中国经济转型、支持科技创新,以及扩大消费潜力。作为专业机构投资者,我们应当特别珍惜当前的发展趋势,坚持做长期正确的事。我们会持续跟踪市场、行业,以及个股基本面,通过深度调研和产业链研究,把握企业发展的阶段,来实现资本市场的资源配置功能。

  刘亦千表示,对慢牛的期盼是一种理性的选择,“好的公司需要在时间中证明、坏的公司也需要在时间中证伪”。另外,资源的合理配置需要投资者在理性定价过程中实现,只有在长期慢牛的市场环境中,市场定价才会更加理性和有效,才可以更充分发挥资源配置作用,支持实体经济的发展和转型升级。

  沙骎认为,市场对慢牛行情的预期,一是有利于打造健康、成熟的权益文化,推进形成价值化、长期化的投资理念。

  二是有助于市场对于企业价值进行理性定价,利于引导优质企业上市,吸引增量资金持续性流入。三是提高直接融资的占比,有助于改善我国当前以间接融资和债权为主的融资结构,推进构建多层次、有韧性的资本市场。

  除了对资本市场的重大意义外,史博还认为,一方面,慢牛行情有利于投资者获得长期稳健回报;另一方面,慢牛也有利于上市公司合理安排融资节奏。只有慢牛才既有利于投资者也有利于实体经济。

  全市场合力

  建设A股良好生态

  多位投资人士表示,打造长期慢牛健康理性的股市,需要监管政策、券商、公募基金、机构投资者等全市场合力共建资本市场良好生态。

  在刘亦千看来,帮助投资者建立长期理性的投资理念,证券公司应当充分发挥中介力量及其研究优势,做好价值引导和促进长期投资,为投资者提供最好的投资环境,促使资金更充分发挥资源配置的作用。

  史博建议,一方面,在投资端要继续坚持好价格买好公司的价值投资思路,不参与博弈,不追求短期业绩爆发力,着眼于打造比业绩基准更优的长期净值曲线;而在渠道端,应该鼓励客户设定合理的预期回报,采取定投策略,平稳入市,最终实现其投资收益目标。

  王庆认为,要实现慢牛需要几个条件:一是宏观政策、监管政策具有稳定性、一致性,使市场主体形成稳定的政策预期;二是大力培育机构投资者队伍,引导长期资金入市,以降低市场的投机属性,平滑市场波动;三是严禁场外配资等杠杆资金的使用、打击各种内幕交易等违法行为,提高证券违法成本;四是加强投资者教育,弘扬理性投资、长期投资、价值投资的理念。

  沙骎指出,一是应该引导长期资金入市,如推动保险资金通过直接投资、委托投资、公募基金等渠道增加对资本市场的投资力度;二是提高机构化投资者的占比,推动居民储蓄资金更多通过机构化投资渠道进入股市,培育成熟的机构投资文化和价值投资氛围,减少短期非理性行为;三是逐渐形成以价值投资为导向的长期考核机制等。

  沙骎称,“机构投资者应该在考核机制、薪酬体系等方面进行规划设计,形成专注于长期价值的管理体系等,让机构投资者扮演好社会财富的‘管理者’和资本市场‘稳定器’的角色。”

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