卓创视点:带钢“逆袭”涨百元 “疯狂”能否持续

2020-07-11 11:37:20 来源:

  【】带钢近期价格表现强势,从钢材产品中脱颖而出,在累涨百元的背后,带钢基本面向好给予支撑。上涨后市场表现如何,涨势能否持续,通过具体数据来进行解读。

  近期带钢价格强势上行,本周累涨100-110元/吨,截止目前唐山小窄带价格3770元/吨,瑞丰窄带价格3800元/吨,较去年同期3900元/吨低100-130元/吨。其他市场均跟涨运行,邯郸累涨40-50元/吨至3780-3790元/吨;山东累涨60元/吨至3830元/吨;江浙地区涨80-90元/吨至3930-3940元/吨;乐从累涨90元/吨至3930元/吨;市场低位成交可,高位偏缓。

  此波带钢价格主要有两方面原因,一方面宏观消息刺激,上证调整统计结构,数据向好带动股市上涨,期货盘面趋强运行,带动现货市场情绪,因此价格受到提振。另一方面,带钢自身基本面向好。唐山丰润调坯企业停产,市场供给面减少给予带钢价格支撑,下游加工企业按需补库,低位表现较好,带动厂商上探价格。

  带钢价格上涨后,高位成交放缓,下游市场观望氛围渐浓,市场热度降温。接下来分析一下短期对带钢价格走势的影响因素。

  宏观面:6月中国出口或继续改善

  随着主要经济体陆续重启经济,近期中国出口暖意渐浓。以人民币计,5月中国出口额同比增速达1.4%,好于市场预期;1-5月出口额同比降幅已收窄至4.7%。5月出口额同比下降3.3%,前5个月下降7.7%。如果疫情不出现大规模反弹,海外需求今后将逐步恢复。外需持续改善,将带动中国6月出口额同比增速回升。(利好)

  环保政策仍是长期的主基调,从7月份执行来看,目前唐山丰润区调坯企业严格执行限产政策,型材、带钢开工有所下调,目前复产时间未定,给予成品材价格一定支撑。(利好)

  7月8日18点,中国气象局发布地质灾害气象风险预警,暴雨橙色预警,山洪灾害气象预警。6月以来,南方雨季,较多地区重复出现强降雨,防汛压力较大。(利空)

  供给面:周产量突破200万吨库存增1.68万吨

  产量方面,尽管受唐山限产影响,部分调坯企业停产,但整体影响偏小。目前带钢流程利润偏高,据卓创测算,调坯企业目前吨钢盈利130元/吨,长流程企业吨钢盈利452元/吨,相对其他成品材,带钢利润相当可观,因此钢厂生产意愿较强,因此带钢周度产量处于增加趋势,本周产量突破200万吨至208.7万吨,较上周增加4.17万吨。(利空)

  库存方面,本周带钢库存小幅增加1.68万吨至50.88万吨。主要原因,一方面近期价格上涨,以及市场看涨氛围较浓,因此有主动补库需求,贸易商惜售氛围较浓。另一方面,下游需求偏弱,价格上行均处于阶段性补库需求,价格拉涨百元后,下游观望氛围较浓。(利空)

  需求面:部分有减产整体需求平稳

  带钢在整个产业链条上属于中间偏上的环节,下游主要面对焊管、镀锌带钢、冷轧带钢、冷弯型钢等加工型企业,整体需求相对较为平稳。考虑到近期带钢价格涨势过快,跟涨后终端接受度有限,部分架子管及镀锌带钢厂家减产操作,但考虑到下游加工企业体量较大,减产厂家有限,因此整体需求相对平稳。(利好)

  近期南方地区阴雨天气持续,终端开工率偏低,因此需求受到抑制。后期随着南方雨季的结束,终端或有赶工期的需求,拉动钢材需求。(利好)

  综上所述,短期带钢基本面偏好,供应面增加,但整体压力不大,加上下游需求相对稳定,存在阶段性补库需求。但考虑到近期价格上涨速度过快,高位成交稍显乏力,预计短期或高位窄幅盘整,稳中或小幅回调,整体7月份趋势或趋强为主,市场限产、宏观面等突发性消息给市场带来的影响。

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