中银证券--新能源行业动态点评:“十四五”装机或迎广阔空间

2020-09-15 10:49:12 来源: 金融界

  【研究报告内容摘要】

  可再生能源发展“十四五”规划编制推进:国家能源局《关于做好可再生能源发展“十四五”规划编制工作有关事项的通知 》要求2020年9月底前完成《可再生能源发展“十四五”规划研究》报告, 11月底前完成《可再生能源发展“十四五”规划(征求意见稿)》。《通知》同时要求,要高度重视可再生能源发展“十四五”规划编制工作,为推动“十四五”期间可再生能源成为能源消费增量主体,实现2030年非化石能源消费占比20%的战略目标奠定坚实基础。

  2020年消费目标已提前完成,“十四五”期间有望继续提升:2014年国务院办公厅发布《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》,提出到2020年我国非化石能源占一次能源消费比重达到15%。根据国家统计局数据,我国2019年能源消费总量为48.6亿吨标准煤,其中非化石能源消费比重达到15.3%,已提前完成预定目标。预计“十四五”末我国非化石能源消费比重有望继续提升至18%以上,进一步接近2030年既定目标。

  非化石能源消费比重支撑新能源装机空间:目前我国非化石能源消费的主要途径即为商业发电,因此进一步提升其比重则需要合理增加光伏、风电的装机容量与发电量。在2020-2025年能源消费总量年均复合增长率3.5%、2025年非化石能源消费比例17.8%等保守预设条件下,我们测算2021-2025年(即“十四五”期间)光伏、风电新增装机空间分别为276GW、149GW,年均分别新增55GW、30GW。

  比重提升对潜在装机提升明显:在17.8%的2025年非化石能源消费比重保守预测的基础上,考虑2020年消费比重目标已提前完成,我们对消费比重更高的情况进行了测算,结果显示在18%-20%的区间内,消费比重每提升0.5%,“十四五”期间光伏、风电年均装机总量约提升15GW。

  在19%比重的情况下,2021-2025年光伏、风电年均装机空间约122GW,其中光伏约87GW、风电约35GW。

  提升比重仍需消纳保障,储能发展空间有望打开:根据我们的测算,在17.8%-19%的消费比重假设下,2021-2025年间我国光伏、风电新增装机空间有望达到425-610GW,到2025年末新能源发电装机总量有望达到912-1,095GW,占我国电力总装机容量的比例或超过1/3。考虑风光发电出力不稳定性对电网运行的影响,如发电侧储能容量不足,弃风、弃光现象或重新抬头,进而影响到非化石能源消费比重目标的实现。如考虑新增装机的一半按20%容量、2小时规格配置储能,则2021-2025年对应新增储能容量或达百GWh 体量。

  投资建议:“十四五”期间非化石能源消费比重目标的实现有望提升光伏、风电行业需求景气度。光伏推荐隆基股份601012)、迈为股份300751)、捷佳伟创300724)、福斯特603806)、通威股份600438)、晶澳科技002459)、东方日升300118)、锦浪科技300763)、阳光电源300274)、林洋能源601222)、爱旭股份600732)、正泰电器601877)等,建议关注福莱特601865)、上机数控603185)、固德威等;

  风电推荐日月股份、天顺风能、金风科技等,建议关注明阳智能等。

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责任编辑:yqz

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