个股点睛

2020-09-19 05:05:59 来源: 投资快报

  新洋丰

  有望打开高端肥空间

  新洋丰000902)业务覆盖磷酸一铵、常规复合肥、新型复合肥三大板块,拥有10大生产基地、30余家销售公司。公司拥有磷矿-磷肥-复合肥-现代农业一体化产业链,在原料端布局深厚,具有年产各类高浓度磷复肥逾800万吨的生产能力和320万吨低品位磷矿洗选能力,配套生产硫酸280万吨/年、合成氨15万吨/年、硫酸钾15万吨/年、硝酸15万吨/年。磷复肥行业上游承接矿产,具备资源和周期属性;下游直接面对经销商和农户,具备消费品的特征。2015年以来,磷复肥行业进入艰难而漫长的整合期,伴随行业供给结构改善,行业有望进入新一轮景气周期,公司作为行业龙头盈利有望显著改善。

  随着供给侧改革与“三磷”整治推动,磷肥落后产能持续出清,我国磷酸一铵行业集中度逐渐提高,2019年前四大生产商产能占全国总产能的26%,其中新洋丰磷酸一铵产能达180万吨/年,位居全国第一。拉长时间维度来看,总量控制叠加优惠政策取消,磷复肥行业实质上已经具备了寡头垄断的必要条件。新洋丰一方面已在前两年完成了环保整改与磷石膏处理线的建设,未来环保风险大幅降低;另一方面,企业凭借一体化的产业布局,在未来磷矿供应趋紧时依旧能保证较高的盈利水平,凭借成本优势加速抢占市场,竞争优势愈发明显。需求方面,我国基础化肥需求进入存量市场。2019年以来主粮价格企稳回升,有望改善种植收益预期,拉动整体磷复肥需求。此外,伴随农业种植结构调整,经济作物种植比例持续提升,我国糖料、水果产量自2014年以来持续增长。经济作物产值高、利润好,有望打开高端肥市场空间。

  中国中免

  离岛免税销售高幅增长

  据海口海关统计,7月1日-8月31日,海南全岛离岛免税销售收入达到55.8亿元,同比增长222%。其中,7月份,离岛免税销售规模为24.9亿元,同比增长228%;8月份,离岛免税销售规模为30.9亿元,同比增长217.6%。7-8月离岛免税销售均实现2倍以上爆发式增长,主要原因是离岛免税新政推动国人免税消费热情高涨;海南暑期旅游市场迎来快速恢复,游客量大增。

  客单价成倍增长的主要原因是单价8000元以上的奢侈品同比增长4倍以上,极大提升了客单价;化妆品购买件数放宽后购买数量同比增长1.8倍,销售额增长3倍。近期,奢侈品销售出现缺货、排队长等现象。中免计划将通过进行全球调货、增加提货点面积以及9月底增加海口三亚店营业面积的方式提升购物体验。中免三亚机场店也正式落定,预计11月底开业。从下半年离岛免税销售的外部环境来看,三季度正值旅游旺季,四季度有十一黄金周以及双十一、双十二等促销狂欢日,这都有利于下半年离岛免税销售规模继续高幅增长。经测算,下半年离岛免税销售规模可以同比增长2倍以上,有望达到210亿元。

  (新时代证券 姚轩杰)

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