国盛证券--机械设备行业周报:机械设备三季度业绩前瞻 关注细分赛道龙头

2020-10-21 15:07:10 来源: 金融界
利好

  【研究报告内容摘要】

  每周增量研究:三季度业绩即将迎来披露期,团队近期梳理完核心公司情况,预计单季度利润增速在50%及以上的品种包括恒立液压601100)、浙江鼎力603338)、三一重工600031)、八方股份603489)、亿嘉和603666)、广电计量002967)等;30-50%增速的品种包括捷昌驱动603583)、建设机械600984)、柏楚电子等,0-30%增速的品种包括中密控股300470)、豪迈科技002595)、杰瑞股份002353)、宁水集团603700)等。从环比视角,业绩加速明显的包括八方股份、亿嘉和、广电计量、锐科激光300747)、建设机械等;持续高增的包括柏楚电子、浙江鼎力、三一重工、恒立液压、捷昌驱动等。

  本周核心观点:工程机械:2020年9月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机2.6万台,同增64.8%;内需驱动景气持续,从业绩确定及估值安全边际角度建议关注三一重工、中联重科000157)、浙江鼎力、恒立液压等;油服:Rystad页岩研究副总裁Thomas Jacob近期表明,水力压裂服务的需求复苏将“缓慢而痛苦”。其称,即使美国石油价格恢复到60美元/桶以上, 250至300 支压裂施工车足以满足需求,低于2018年的400支压裂施工车的峰值。国内增储上产持续推进,2020H1生产天然气940亿立方米,同比增长10.3%。建议关注估值较低、基本面扎实的民营油服设备龙头杰瑞股份;自动化:8月份,国内工业机器人产量同比增长32.50%。制造业景气持续回升,建议关注埃斯顿002747)、伊之密300415)、拓斯达300607)等;另外特种机器人领域,建议关注带电作业机器人放量在即、三季度业绩预计提速的亿嘉和;激光器:二季度以来激光行业整体景气度较高,激光器价格平稳。长期来看,以高功率激光器为代表的激光器市场仍面临较大的价格压力,关注受价格竞争影响较小的激光切割系统龙头柏楚电子;光伏设备:短期Q3组件厂排产度高,Q4国内外需求均有望迎来高增;全球光伏平价背景下硅片到电池片环节扩产规模有望超预期,关注捷佳伟创300724)、迈为股份300751)、晶盛机电300316);锂电设备:国内9月新能源汽车销量大幅增长,为13.80万辆,同比增长72.5%,全球电动化浪潮明确,关注杭可科技、先导智能300450)、诺力股份603611)等;第三方检测:二季度需求环比改善明显,经营效率持续提升,中长期制造业升级带动第三方检测需求持续增长,行业马太效应显著,重点推荐广电计量(资本开支持续高位、食品、环保检测业务迎来盈利拐点)、华测检测300012)。其他领域:海外疫情修复下关注线性驱动控制系统应用领域持续扩张/捷昌驱动;电踏车电机龙头持续高景气/八方股份;具备消费属性的密封件龙头/中密控股;口腔扫描仪已获认证,放量在即/美亚光电002690)。

  一周市场回顾:本周机械板块上升3.13%,沪深300上升2.03%。持续推荐业绩确定性高、估值安全边际大的优质品种。内需驱动景气持续,从业绩确定及估值安全边际角度持续推荐工程机械板块龙头三一重工、中联重科。消费成长赛道,线性驱动系统龙头捷昌驱动/电踏车用电机龙头八方股份,疫情催化终端需求,把握阶段性需求大幅反弹,坚守长期成长价值。制造业盈利能力逐步恢复叠加良好货币环境,通用设备需求景气度预期持续,重点关注注塑机厂商伊之密、机器人及运控系统厂商埃斯顿、自动化解决方案商拓斯达。

  本周重点推荐:捷昌驱动、广电计量、中密控股、捷佳伟创、柏楚电子。

  风险提示:疫情持续扩散、基建投资不达预期,制造业周期性下滑风险。

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责任编辑:hmg

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