医药市场也过“双十一”?这家药企前三季度亏损5000多万 还给支柱产品打对折

2020-10-24 18:26:37 来源: 证券时报网
利好

  市场压力下,三生国健不得不下调支柱产品益赛普的价格。但是,公司前三季度已亏损5689万元。那么,该公司未来业绩要怎么办?

  10月22日,三生国健药业(上海)股份有限公司(以下简称“三生国健”)公告称,公司要在全国范围内下调自家王牌药物益赛普价格,降幅50%。降价后,25mg规格的产品,单价由原来的643元/支降至320元/支;12.5mg规格的产品,单价由374元/支降至188元/支。

  药物降价消息一出,市场议论纷纷,更有投资者打趣道,“难道药企也过双十一?”

  对于降价,公告中解释为,“为了引领行业进入高可及性、高依从性、高渗透、高覆盖的新时代以及更好的应对市场竞争环境的变化”。截至10月23日,公司报收29.48元/股,跌幅3.82%。

  市场竞争太激烈

  三生国健2002年成立于张江,为香港上市公司三生制药子公司。今年7月22日,公司在科创板上市,首日涨幅达91.98%。作为一家专注于抗体药物的创新型生物药企,公司的多款抗体药物都很出名,而此次降价的益赛普可以说是公司王牌,也是业绩支柱。

  益赛普(重组人II型肿瘤坏死因子受体-抗体融合蛋白注射液)主要治疗类风湿关节炎、强直性脊柱炎和银屑病,是中国首个上市的全人源抗体类药物。虽然听起来“高大上”,但它并不是一款新药。其早在2005年就在国内上市。上市以来,该产品销售额稳步增加,2017年更是超10亿元,几乎占据TNF-α抑制剂市场半壁江山。这一切,主要得益于其国产竞品相对较少。

  不过,益赛普所在的赛道商业价值较高,是药企的布局重地,不少进口竞品也均在其列。其中,最著名的就是素有“药王”之称的阿达木单抗(商品名:修美乐)。

  益赛普的“好日子”是在2019年末结束的。2019年11月,在医保谈判中,修美乐为了能被纳入我国医保目录,狠降83%,产品降至1290元/支。要知道,在2018年,修美乐在中国的中位中标价还是7586元/支。大幅降价后,2019年,修美乐年治疗费用为3.35万元/年。但与此同时,益赛普的治疗费用却在6.69万元/年。若不考虑赠药,益赛普已然失去价格优势。

  一边是修美乐大幅降价,另一方面,国产竞品上市不断提速。2019年,百奥泰、海正药业600267)的阿达木单抗类似物也获批上市。而截至目前,我国已有约10款TNF-α抑制剂药物上市销售,另有超10款产品正处于上市申请和III期临床阶段。由此看来,当前TNF-α抑制剂药物市场竞争烈度已非同一般,除了下调益赛普的价格,三生国健几乎别无选择。

  年度业绩恐遭殃

  当前,国家医药改革持续推进,药物大幅降价已不是新鲜事。而此次三生国健的降价之所以引起广泛关注,还和其降价后会带来的影响有关。对此,公司在公告中提示,“价格调整后,预计对益赛普2020年第四季度的销售收入和毛利均产生不利影响”。

  需要说明的是,2020年前三季度,三生国健归母净利润已经亏损5689万元。如果第四季度继续有不利影响,是否意味着公司上市首年就会发生亏损?对于此问题,企业方面并未直接回复,仅向《国际金融报》表示,“未来,公司将进一步发挥研发、生产、销售、质量管理等多方面的综合竞争优势”。

  而且,降价之后的益赛普一定好卖吗?数据显示,降价之后的益赛普将与艾伯维的修美乐年度治疗费用相近,约为3.35万元/年。由此可见,益赛普的价格优势也并不明显。上海地区某医药研究员向《国际金融报》记者表示,“生物类似药成本与原研药差距较小,其定价也无法像化药那样大幅拉开差距。而在价格差不多的情况下,患者会更偏向选择原研药。”

  此外,要说价格优势,其他国产药的价格更低。例如,百奥泰的格乐立、海正药业的安健宁、信达生物的苏立信年度治疗费用为3万元/年、2.99万元/年、2.99万元/年。那么,益赛普又有何优势?对此,三生国健表示,“益赛普上市15年时间,一直是行业引领者,市场份额一直保持第一,公司的生产和营销体系拥有强大的专家和病人基础。”

  正如企业方面表述,三生国健的市场推广投入确实很大。即使是今年上半年,疫情影响销售,公司归母净利润同比下滑429.61%至亏损5776.7万元,公司的市场推广费达到7120.7万元,平均每日达39万元。而历史数据显示,2017-2019年,三生国健销售费用分别为3.41亿元、3.68亿元、3.68亿元。其中,市场推广费用分别为1.86亿元、2.06亿元、1.9亿元。换言之,这三年内,公司的日市场推广费均超过50万元。

关注同花顺财经(ths518),获取更多机会

责任编辑:sjk

0

+1

回复 0 条,有 0 人参与

禁止发表不文明、攻击性、及法律禁止言语

请发表您的意见(游客无法发送评论,请 登录 or 注册 网站)

评 论

还可以输入 140 个字符

热门评论网友评论只代表同花顺网友的个人观点,不代表同花顺金融服务网观点。

最新评论

查看更多评论
  • 仲景食品
  • 鹏辉能源
  • 贝仕达克
  • 浙江龙盛
  • 澳洋顺昌
  • 巨力索具
  • 小康股份
  • 宏创控股
  • 代码|股票名称 最新 涨跌幅