新时代证券--传媒行业周报:500亿基金助推行业发展 持续关注新青年二次元与盲盒潮玩消费

2020-11-23 10:37:17 来源: 金融界
利好

  【研究报告内容摘要】

  投资组合: 芒果超媒300413)、 分众传媒002027)、奥飞娱乐002292)、 三七互娱002555)、吉比特603444)、 完美世界002624)、 掌趣科技300315);元隆雅图002878)、掌阅科技603533)、视觉中国000681)、万达电影002739)、光线传媒300251)。 投资主题: 重点把握流媒体平台、低估值游戏个股、楼宇广告、内容电商与 跨境电商、文创衍生品等,展望明年调整后龙头公司和二线公司均有机会。 受益标的: 海外有腾讯控股、美团点评、阅文集团、哔哩哔哩、心动公司、 祖龙娱乐、创梦天地、 中手游、 IGG、 猫眼娱乐、第七大道等。 5G 概念有号 百控股、顺网科技300113)、梦网集团002123)、 风语筑603466);游戏板块电魂网络603258)、宝通科技300031)、 昆 仑万维、 姚记科技002605)、惠程科技002168)、凯撒文化002425)、金科文化300459)、恺英网络002517)、冰川网络300533)、 中青宝300052)等;

  影视上海电影601595)、中国电影600977)、鹿港文化601599)等;其他有新华网603888)、 人民网、 中文在线300364)、 值得买300785)、华凯创意300592)、三人行605168)、紫天科技300280)、中南传媒601098)、锋尚文化300860)等。 投资建议:把握传媒 5G 周期行情,持有白马加配复工改善及低估个股 从当下看明年 H1投资机会,关注全球资金对中国科技成长的加配趋势,关 注 5G 时代流量与应用新变化,关注政策自上而下对行业的规范和指引,关 注基于 Z 世代青年的社群特征和文娱消费偏好。 2021年投资策略主线在游 戏、视频流媒体、楼宇广告、内容电商等方面,把握龙头布局低估值。 苹果下调中小开发者佣金,游戏行业或将迎来渠道变革 本周苹果宣布自 2021年 1月起, 对年营收少于 100万美元的小型企业和个 体开发者,抽成比例由 30%降至 15%。国内主流安卓平台抽成比例为 50%, 此前米哈游《原神》及莉莉丝《万国觉醒》 已率先拒绝登录华为小米等安卓 平台.随游戏行业精品化趋势, TapTap 等手游社区出现,优质游戏开发商的 话语权增强, 游戏行业或将迎来渠道变革。中信游戏指数自 10月 12日以来 已下跌 19.81%,头部游戏公司近期利空及市场担忧已充分反映, 受益标的 为平台公司、长期主义公司,二线细分或单产品催化公司,有腾讯控股,中 手游;三七互娱、完美世界、吉比特、掌趣科技等。

  多家互联网公司发布三季报,哔哩哔哩 MAU 已接近两亿 本周爱奇艺、哔哩哔哩、网易等互联网公司发布三季报, 爱奇艺总收入 72亿元,同比下降 3% , 归母净亏损 12亿元,同比大幅减亏, 总订阅会员人数 为 1.048亿,同比略有下降。哔哩哔哩总收入 32.26亿元,同比增长 74%, MAU1.97亿人,同比增长 54%,已接近两亿。网易 2020Q3净收入 187亿元, 同比增长 27.5%, 三季度网易有道净收入 9.0亿元,同比增长 159.0%, 其中 由在线课程和智能硬件为主要构成的学习服务和产品净收入达 7.6亿元,同 比增长 239.1%。

  互联网文娱持续向好,受益公司有芒果超媒、爱奇艺、腾 讯控股、哔哩哔哩、网易等。 中国文化产业投资母基金成立,规模 500亿推动文化产业发展 11月 18日,中国文化产业投资母基金在北京正式成立。基金由中宣部和财 政部共同发起设立,目标规模 500亿元,首期已募集资金 317亿元。基金主 要投向新闻信息服务、媒体融合发展、数字化文化新业态等文化产业核心领 域,以及与文化产业高度相关的旅游、体育等相关行业,支持电影等重点行 业发展。 风险提示: 疫情变化、 5G 技术发展不及预期、 商誉风险、 监管变化等。

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