广发证券--农林牧渔行业投资策略周报:本周猪价小幅反弹 关注种植业政策驱动机会

2020-11-23 15:34:20 来源: 金融界
利好

  【研究报告内容摘要】

  养殖:据搜猪网,11月20日,全国瘦肉型生猪出栏均价29.64元/公斤,环比上涨0.44%,同比下跌12.59%;仔猪平均价76元/公斤,环比上涨12.39%,同比下跌3.82%。受北方天气影响,部分地区运输受阻,本周猪价小幅反弹。猪价从高位回落至今,需求出现一定程度改善,从屠宰量以及下游走货情况看,当前价格下当前需求仍相对疲弱,供需维持弱平衡。12月、1月将迎来传统春节消费旺季,预计猪价将维持稳中略升走势。当前猪价下,外购育肥利润大幅收窄,自育仔猪育肥仍有丰厚利润。相对于之前选“出栏”弹性的思路,建议更多关注企业成本控制能力、自育仔猪比例等因素。建议继续关注行业成本控制标杆牧原股份002714),估值具备安全边际、2021年迎来出栏恢复增长的温氏股份300498),战略转型力度大、产能弹性大的新希望。肉禽方面,建议关注圣农发展002299)食品toC转型;估值有安全边际,中长期成长空间突出的华东黄羽肉鸡龙头立华股份300761)。

  养殖配套:行业层面,未来猪相关饲料、动保需求趋势看涨,水产养殖部分品种趋势上行。当前饲料行业竞争格局逐步清晰,小厂加速退出与龙头份额持续提升现象明显。其中海大集团002311)凭借产业链服务能力以及成本领先优势,ROE水平持续超越同行,增长路径清晰,公司进入新一轮产能建设高峰,份额将继续提升。动保公司当前以及未来3个季度将迎来下游需求修复,建议关注普莱柯603566)、中牧股份600195)、科前生物、生物股份600201)等。

  种植业:年底关注板块政策驱动行情。基本面上,种业行业库存压力趋势向好,部分农产品价格趋势上行,建议关注隆平高科000998)、登海种业002041)、苏垦农发601952)、中粮糖业600737)等。

  本周行业跟踪:重要价格:据搜猪网,11月20日,全国瘦肉型生猪出栏均价29.64元/公斤,环比上涨0.44%,同比下跌12.59%;仔猪平均价76元/公斤,环比上涨12.39%,同比下跌3.82%。据博亚和讯,烟台地区毛鸡价格4.05元/斤,环比维持不变;鸡苗价格3.65元/羽,环比上涨38.8%。

  本周行业跟踪:重要公告:天马科技603668):公司全资子公司三渔养殖对其控股孙公司诏安升马增资995万元,增资后诏安升马注册资本变为1000万元,三渔养殖仍持有90%股权。:百洋股份002696):在广西农担为公司养殖户及经销商采购公司产品提供担保的前提下,公司全资子公司百跃农牧拟向广西农担提供不超过1亿元的反担保。

  风险提示::农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。

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责任编辑:jhb

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