中泰证券--商业贸易行业周报:餐饮消费转正 电商再创新高

2020-11-26 11:38:07 来源: 金融界

  【研究报告内容摘要】

  周度核心观点:餐饮消费转正,电商再创新高。国庆中秋双节驱动下,消费需求持续复苏。据国家统计局公布的数据,10月份,社会消费品零售总额同比增长4.3%,增速环比提高1.0%,市场销售连续3个月同比正增长,月度增速连续8个月提高。1-10月,全国实物商品网上零售额同比增长15.3%,增速比上半年加快1.0%;实物商品网上零售额达75,619亿元,同比增长16.3%,占社会消费品零售总额的比重为24.2%。线下客流回升,传统零售持续好转,1-10月份限额以上零售业单位中的超市商品零售额同比增长3.0%,与1-9月基本持平;百货店、专业店和专卖店商品零售额降幅继续收窄,分别较1-9月下降2.7%/1.4%/2.1%。假期居民旅游出行增加,餐饮消费增速首次转正,10月餐饮收入同比增长0.8%;1-10月份,限额以上住宿业企业客房收入降幅比1-9月收窄3%+。四季度是电商销售旺季,电商促销热度达到顶峰,今年双十一促销期间全网销售额为8,403亿元,同比增长29%;其中直播带货总额达729亿元。

  本周投资组合:美团、南极电商002127)、家家悦603708)、永辉超市601933)、红旗连锁002697)、爱婴室603214),周大生002867)。建议重点关注步步高002251)、王府井600859)、百联股份600827)、三只松鼠300783)、壹网壹创300792)等;百货重点关注百联股份、王府井、重庆百货600729)等;港股及海外建议关注阿里巴巴、京东、唯品会、拼多多等。

  风险提示:1)互联网零售行业具备较高弹性,若市场下行风险较大,则板块的高弹性将带来较大下行压力;2)传统线下零售企业转型线上需大量资本及费用开支,线上业绩低于预期等;3)线上线下融合未达预期,管理层对转型未达成统一。

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责任编辑:cjh

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