中泰证券--商业贸易行业周报：餐饮消费转正电商再创新高

2020-11-26 11:38:07 来源：金融界

　　【研究报告内容摘要】

　　周度核心观点：餐饮消费转正，电商再创新高。国庆中秋双节驱动下，消费需求持续复苏。据国家统计局公布的数据，10月份，社会消费品零售总额同比增长4.3%，增速环比提高1.0%，市场销售连续3个月同比正增长，月度增速连续8个月提高。1-10月，全国实物商品网上零售额同比增长15.3%，增速比上半年加快1.0%；实物商品网上零售额达75,619亿元，同比增长16.3%，占社会消费品零售总额的比重为24.2%。线下客流回升，传统零售持续好转，1-10月份限额以上零售业单位中的超市商品零售额同比增长3.0%，与1-9月基本持平；百货店、专业店和专卖店商品零售额降幅继续收窄，分别较1-9月下降2.7%/1.4%/2.1%。假期居民旅游出行增加，餐饮消费增速首次转正，10月餐饮收入同比增长0.8%；1-10月份，限额以上住宿业企业客房收入降幅比1-9月收窄3%+。四季度是电商销售旺季，电商促销热度达到顶峰，今年双十一促销期间全网销售额为8,403亿元，同比增长29%；其中直播带货总额达729亿元。

　　本周投资组合：美团、南极电商（002127）、家家悦（603708）、永辉超市（601933）、红旗连锁（002697）、爱婴室（603214），周大生（002867）。建议重点关注步步高（002251）、王府井（600859）、百联股份（600827）、三只松鼠（300783）、壹网壹创（300792）等；百货重点关注百联股份、王府井、重庆百货（600729）等；港股及海外建议关注阿里巴巴、京东、唯品会、拼多多等。