中泰证券--中泰化工周度观点20W47:OPPO发卷轴屏概念机 看好国产OLED材料放量

2020-11-26 11:39:51 来源: 金融界

  【研究报告内容摘要】

  本周板块行情表现:年初以来,板块持续跑赢大盘

  本周化工(申万)行业指数涨幅为2.12%,创业板指数跌幅为-1.47%,沪深300指数上涨1.78%,上证综指上涨2.04%,化工(申万)板块领先大盘0.08个百分点。2020年初至今,化工(申万)行业指数上涨幅度为29.32%,创业板指数上涨幅度为21.41%,沪深300指数上涨幅度为21.01%,上证综指上涨幅度为12.92%,化工(申万)板块领先大盘16.4个百分点。

  OPPO发布卷轴屏概念机,看好国产OLED材料放量

  OPPO发布OPPOX2021卷轴屏概念机。在可折叠手机、卷轴屏手机等新型应用的带领下,全球OLED面板快速放量,据DSCC,2023年全球市场规模将达503亿美金。国内OLED面板产线投资额超过5000亿元,产能有望超过500千片/月。OLED核心专利陆续过期,加速国产化替代。推荐万润股份002643)(OLED单体+成品材料)、濮阳惠成300481)(OLED中间体单体)、建议关注奥来德(OLED成品材料+蒸发源设备)、瑞联新材。

  本周价格、价差变动情况:大多产品价格环比上行

  产品价格涨幅居前品种包括:异丁醛(38.65%)、维生素C(VC粉,99%)(32.76%)、新戊二醇(23.76%)、己二胺(23.29%)、甲基环硅氧烷(DMC)(21.90%)等,价格上涨原因主要为供给缩量、开工较低、需求稳定。产品价格跌幅居前品种包括:维生素K3(MSB96%)(-17.86%)、生物素(2%)(-16.13%)、维生素D3(50万IU/g)(-13.73%)、美国HenryHub期货(-12.49%)、重质纯碱(-6.04%)等,下跌原因主要为下游需求端疲弱。

  投资观点:龙头价值穿越周期,积极拥抱新材料机遇

  原油短期大幅下滑,国际环境存回暖预期。建议关注海油工程600583)。传统大宗仍在寻底,龙头价值穿越周期。受经济周期及疫情全球蔓延影响,化工行业中传统大宗产品处于下行趋势之中。作为化工行业主体,2020年9月份的化学原料及化学制品制造业PPI当月同比减少6.9%,连续21个月为负,降幅继续缩窄。建议关注质地优异、具有核心竞争力的龙头企业:周期下行期,龙头企业扩大优势,同时估值明显偏低,或实现穿越周期,如万华化学600309)、华鲁恒升600426)、扬农化工600486)、新和成002001)、荣盛石化002493)、桐昆股份601233)、恒力石化600346)。新材料:积极拥抱产业革新与供应链重塑。科学技术进步推动终端需求革新,带动高端制造产业升级和发展。在此过程中,产业革新会对材料性能提出更高的要求,推动新材料产业快速发展。建议关注产业革新与供应链重塑标的:雅克科技002409)、万润股份、国瓷材料300285)。此外,建议关注优质成长性公司:海利得002206)。

  风险提示事件:宏观经济下行风险、原油价格波动风险、企业经营风险。

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