恒大物业拟筹18.4亿美元 “千亿黑马”准备开拔

2020-11-30 06:35:30 来源：财富动力网作者：萧峰

　　记者萧峰

　　最新获悉，恒大物业IPO定价为8.8港元/股，将筹资18.4亿美元。上市后恒大物业总股本达到108亿股，远超碧桂园服务的27亿股。以8.8港元/股招股价计算，恒大物业的市值将950.4亿港元。以2019年净利润计算对应的发行市盈率为102倍。若以2020年中报净利润折算2020年全年业绩(23亿元)，对应市盈率为41倍。在规模方面，恒大物业在管面积2.54亿平方米、合约面积5.13亿平方米，无论是合约还是在管面积排已上市物企前五位，体量之大导致上市后必将搅动物业头部格局。

　　信息显示，恒大物业2017-2019年净利润年复合增长率195.5%，居行业第一。不过，或许这与此前净利率低有关，2017年净利率低至2.42%，三年时间翻了6倍至12.7%。2020年上半年的25%净利率能排上市物企前三。

　　招股文件显示，恒大物业定价区间为8.5-9.75港元/股，每手200股，入场费只需4924港元。此次发售股份总量为16.21亿股(未行使超额配售的情况下)，新股、老股各占50%，占发行后总股本的15%。

　　今年以来，知名开发商纷纷分拆物业上市。例如，世茂、华润、融创、恒大、广州国企越秀地产等等。

　　物业成为了资本新宠，除了疫情期间社区服务的重要性凸显，加之资金避险的需求，更根本的原因是以保利物业为首的龙头公司极大地拓展了物业的边界，将传统社区服务延伸到广阔的城市、乡镇服务中，具备了无限的增长空间。

　　率先提出“大物业”概念的保利物业负责人认为，物业服务迎来了最好的黄金时代，行业上升到了国家战略阶段。在“十四五”期间，物业将更多扮演提供公共服务的“软基建”角色。

　　在此背景下，物业行业的估值体系发生改变，物业公司之间的分化也在发生，那些有能力服务城市治理的企业更有未来，物业行业的巨头也将在这些企业中产生。总的来说，对于恒大物业这只“千亿黑马”准备开拔，前路如何值得期待。

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