东吴证券--通信行业点评报告:政策导向清晰 板块向上趋势确定 继续重点推荐新基建、云计算与5G应用

2020-12-30 08:38:02 来源: 金融界

  【研究报告内容摘要】

  政策指导积极坚定,坚持推进新基建仍是政府重点工作内容:发改委牵头各部门强调加快构建全国一体化大数据中心创新体系。指导意见主要涵盖以下三个层面:其一,基础网、IDC 等基础设施建设是基础,加强区域联动,推进网络互通互联;其二,加快数据流通融合,优化算力资源需求结构,实现降本增效。最后:强化平台建设,打破数据壁垒,加快实现传统企业数字化转型。我们认为,本次指导意见,围绕“基建”、“数据”以及“数字化转型”三个关键,渐次对应基础设施建设、流量基建以及应用三个层面,建议重点关注相关板块的投资机会。

  通信行业估值处于历史低位,市场悲观情绪有望恢复,行业配置价值凸显:截止 12月 28日,通信行业整体 TTM PE 为 35.61倍,相比今年 7月估值高点下降 17倍,当前估值水平仅超过历史 15.21%的区间,而在新基建政策和全球数据流量带动下,通信行业业绩增速仍维持快速提升,行业估值和基本面存在偏离。当前市场情绪较悲观,Q3通信行业持仓比重为 0.91%,较 Q2下降 0.41pct,随着后续板块业绩的释放以及行业外部不利因素的缓解,市场情绪有望恢复,行业配置价值凸显。

  流量作为核心驱动力,带动板块加速向上:据工信部统计,2020年 11月国内移动用户 DOU 为 11.65GB/户,同比上升 40.87%,同比增速相比10月提升 6.68pct,数据流量加速向上趋势明确。随着 5G 应用以及数字化转型的持续推进,将带动 5G 流量加快实现稳步增长。

  建议关注的标的:5G 主设备:中兴通讯000063);光模块:天孚通信300394)、中际旭创300308)、新易盛300502)、华工科技000988)、光迅科技002281)、博创科技300548);IDC:宝信软件600845)、数据港603881)、奥飞数据300738)、光环新网300383)、佳力图603912)、杭钢股份600126)、沙钢股份002075)、城地股份、鹏博士600804)、立昂技术300603)、世纪互联、万国数据;高清视频:淳中科技603516)、兴图新科;物联网/车联网:移远通信603236)、广和通300638)、移为通信300590)、道通科技、锐明技术002970)、鸿泉物联;云计算/边缘计算:优刻得、网宿科技300017);量子信息产业:

  国盾量子;小基站:上海瀚讯300762)、震有科技;PCB:崇达技术002815)、深南电路002916)、沪电股份002463);运营商/铁塔:中国移动、中国联通600050)、中国电信、中国铁塔;

  服务器/路由器/交换机:烽火通信、兴森科技、浪潮信息;线上教育:

  世纪鼎利、立思辰;线上办公:亿联网络、会畅通讯、二六三;UWB:

  浩云科技300448);低轨卫星:和而泰002402)、华力创通300045)、海格通信002465)、中国卫星600118)、中国卫通。全国一网:歌华有线600037)、广电网络;网络可视化:中新赛克002912);5G 行业专网:海能达002583);国网信息化:恒华科技300365)、朗新科技300682);工业互联网:工业富联601138)、威胜信息;大数据:每日互动300766)、慧辰资讯、东方国信300166)。

  风险提示:政策红利不及预期;云厂商资本开支不及预期。

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责任编辑:zjl

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