国盛证券--化工行业周报:粘胶涨价有望超预期 继续看好顺周期龙头

2021-01-18 14:03:11 来源: 金融界

  【研究报告内容摘要】

  一、粘胶涨价有望预期,看好三友化工600409)、中泰化学002092):本周粘胶短纤价格继续快速上涨至13000元/吨,周内调涨1000元/吨。周末中泰化学大幅上修2020年业绩,公司预计2020年实现盈利1~1.5亿元,相当于四季度单季度预计实现净利润5.46~5.96亿元,主要得益于四季度PVC、粘胶短纤价格的上涨。供需错配下,我们继续看好本轮粘胶短纤景气上行。重点推荐粘胶短纤龙头三友化工(动态对应9倍PE),关注中泰化学(0.75倍PB,动态对应仅5~6倍PE)。

  二、经济复苏预期下,加大顺周期标的配置,优选行业龙头:标的选择上:1)看好具备显著阿尔法,核心竞争趋势增强的化工核心资产,有望实现强恒强:万华化学600309)、华鲁恒升600426)、扬农化工600486)、荣盛石化002493)、恒力石化600346)、玲珑轮胎601966)、龙蟒佰利002601)、新和成002001)、金禾实业002597)、华峰氨纶,其次建议关注东方盛虹000301)、卫星石化002648)、金能科技603113)等预期差较大标的。

  2)贝塔类公司看好2021年景气向上的方向:周期弹性标的重点关注在全球复苏背景下需求侧的弹性以及国内供给变化,核心关注点包括:海外地产、制造业订单转移趋势和货币环境下大宗品的金融属性,我们2021年相对看好的品种及标的包括:钛白粉(龙蟒佰利、安宁股份002978))、氨纶(华峰化学002064))、粘胶(三友化工、中泰化学)、涤纶长丝(桐昆股份601233))、炭黑(金能科技、黑猫股份002068))。

  三、成长股看好天花板高,成长确定性强且不可逆的优质公司:1)国六产业链:艾可蓝300816)、奥福环保、万润股份002643)、国瓷材料300285)、龙蟠科技603906)、凯龙高科300912);2)无糖化趋势:金禾实业;3)可降解塑料:瑞丰高材300243)、金丹科技300829)、金发科技600143);4)植物胶囊、人造肉:山东赫达002810);5)新能源汽车材料:奥克股份300082);6)新材料进口替代:东材科技601208)、松井股份、昊华科技600378)、回天新材300041)。7)精细化工:利安隆300596)、皇马科技603181)、共创草坪605099)、中旗股份300575)、瑞丰新材300910);8)农化:新洋丰000902)、国光股份002749)。

  四、石化行业观点:民营大炼化进入业绩兑现期,在建项目保证未来2-3年持续成长性:推荐标的:1)民营大炼化:恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化000703)、桐昆股份、新风鸣;2)C2C3龙头(卫星石化、东华能源002221)等)。

  风险提示:宏观经济增速低于预期;产品价格大幅波动;国际油价大跌;新项目建设进度不及预期等。

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责任编辑:sqc

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