港股过山车 冲高3万点后回落 AH溢价疑在抹平

2021-01-21 19:57:51 来源: 新京报

  “又要一地鸡毛了”,“太高了,港股没啥优质资产,该卖了”,有投资者表示,“卖出A股,南下抄底。”仍有投资者在股吧高呼。

  投资者在摇摆之间抉择,也源自港股今日走势。今日一早香港恒生指数开盘低开高走,站上30000点关口,后走低又退回29800多点,截至上午收盘,恒生指数再度冲上30000点。下午恒生指数又走低最终收绿,微跌0.12%,报29927.76点,而今日最高一度达到30135.50点,宛如坐过山车一般,接连高潮迭起。

  但值得注意的是,南下资金仍然延续大幅流入态势,今日净流入额达162.63亿元,这也是第14个交易日南下资金净流入额超过百亿,累计净流入逾2000亿元。

  港股过山车,腾讯跨越700港元高点后回落

  分析:适度回调反而是买入的时机

  港股“热浪”不断。1月21日,南下资金延续此前态势,净流入达169.86亿元。这已经是第14个交易日净流入额超过百亿,累计流入4000多亿港元,净流入逾2000亿元。

  今日互联网科技股腾讯控股依然备受青睐,股价一度突破700港元,再创历史新高点。

  值得注意的是,腾讯控股今日资本市场的表现与大盘“过山车”的行情一致,在触及700港元的高峰后下滑,随后缩回690港元以内,截至收盘,腾讯控股报682.5港元,涨幅0.44%,总市值6.55万亿,市盈率逾47倍。

  拉长时间来看,腾讯控股股价相比2020年3月低点时翻了近2倍,仅从今年来看,1月4日腾讯控股开盘报558港元后走高,截至今日每股上涨约125港元,如果年初买入1手(最低100股)到今日卖出,14个交易日可以赚到1万多港元。

  腾讯控股今年的表现并不是个例,港交所也是如此,2020年3月底以来,港交所股价一路上涨,突破500港元关口。仅从今年来看,港交所股价也从1月4日开盘的每股425港元涨至今日收盘515港元,上涨了超20%。

  此前资深机构投资人付世伟向贝壳财经记者表示,现在这个位置偏贵,如果腾讯、美团等标的股价有适度回调,反而是买入的时机,像美团的估值已经到了一个非常高的水平。

  与此同时,贝壳财经记者也发现,近日大摩、中信证券600030)、国泰君安601211)、安信证券等多家券商给予腾讯控股买入评级,买入价格从700港元-755港元不等。

  有板块AH股价几乎被抹平?

  分析:AH 溢价水平与 A 股标的的自由流通市值负相关

  南向资金近5日持股前十的股票为腾讯控股、建设银行601939)、美团、工商银行601398)、小米集团、汇丰控股、中国移动、中芯国际、香港交易所和舜宇光学科技。除互联网科技股和通信股外,建设银行、工商银行和汇丰控股等银行金融股也备受“青睐”。

  与此同时,医药股、房地产股等板块也被给予“真金白银”的支持。1月20日,医药股领涨,阿里健康、京东健康涨幅超过15%,药明康德603259)涨幅近8%。1月21日,以邮储银行601658)为代表的金融股涨幅突出。

  尤其是经过近日的连续上涨,部分AH股之间的溢价似乎有所修复。贝壳财经记者发现,中国平安601318)、招商银行600036)等银行股的AH溢价在10%以内,工商银行、交通银行601328)、邮储银行、浙商银行601916)等银行股的股价差异几乎被“抹平”。

  “估值低,AH股高溢价”一直是近日市场所反复“咀嚼”的话术。此前,前海开源首席经济学家杨德龙告诉记者,现在AH股溢价整体上超过了35%,部分股票A股比同样的H股贵了一倍。

  东方证券研报显示,尽管H股相对A股仍较为便宜,但具体来看溢价较多的主要集中在非银行业,银行本身的AH溢价相对其他行业低。具体到个股,南下资金流入最多的仍主要是通信、石化、科技行业的龙头,仅腾讯一家,今年以来南下资金流入规模达到近 500 亿。

  据其分析,AH 溢价水平与 A 股标的的自由流通市值负相关,A 股标的市值越小越有可能出现高 AH 溢价,这或主要源自两地投资者结构的差异,A 股小票比港股有更高的流动性溢价,但后续伴随 A 股的机构化进程,这个现象会逐步弱化。

  新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑陈莉校对 李世辉

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责任编辑:dcb

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