兴业证券:维持舜宇光学科技“买入”评级 目标价245.9港元

2021-01-22 16:37:32 来源: 智通财经

  获悉, 兴业证券研究报告称,重申舜宇光学科技(02382)“买入”评级,目标价245.9港元。

  报告中称,公司镜头业务仅次于龙头大立光,截至20年底公司产能160kk/月,全年出贷15.3亿颗(同比增长13.9%),超公司指引(同比增长10%),兴业证券判断三星/小米/Vivo/OPPO占比大致约为30%/20%/15%/15%。

  公司作为车载镜头龙头位居全球车载镜头市占第一,份额高达34%。20年出货5600万颗,(同比增长12%),超公司指引(同比增长5%),主要供货汽车电子厂商如麦格纳、大陆、松下和法里奥等。兴业证券认为,公司车载业务有望受益单车镜头搭载数增长(1-2颗升至8颗以上)及规格提升(2MP升级到8MP);此外,公司位居全球手机摄像模组市占第一,截至20年底公司产能75kk/月,20年出货5.9亿颗(同比9.7%),公司指引(同比增长10%)。兴业证券判断小米/华为/Vivo/OPPO/三星占比大致约为25%/20%/15%/15%/5%,未来增量或来自三星高端份额及荣耀新进份额。

  兴业证券上调公司目标价59%至245.9港元,维持“买入”评级。预计公司20/21年收入达到428/510亿元,同比增长13.2%/19.05,归母净利润44/60亿元。同比增长11.2%/35.9%。

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