平安证券--大消费行业周报:12月消费继续回暖 但疫情或冲击春节消费
【研究报告内容摘要】
平安本周观点:
1) 食品饮料:白酒高位波动加剧,紧握“长期景气+短期确定”龙头。
2) 农林牧渔:央储冻肉第 6批投放,肉奶蛋白价格仍高企。
3) 商贸零售:春节消费旺季临近,但各地疫情或影响消费意愿。
本周话题:12月消费继续回暖,但疫情或冲击春节消费。12月当月社零同比+4.6%,其中商品零售、餐饮收入增速分别为 5.2%、0.4%,均较 11月略有下滑。分消费类型看,12月基础消费仍维持高增速,耐用消费中地产相关消费显著回暖,升级消费受双十一虹吸效应影响。展望 1Q21,在1Q20低基数的影响下,社零数据、各项消费零售额有望取得较高的同比增速。但冬季以来北方多地疫情有所复发,或将对春节假期造成显著影响,再次降低消费意愿与能力,消费宏观数据和微观实际情况之间可能将出现背离。各项消费也可能再次出现分化:基础消费将维持稳健增长,耐用消费需求仍在但可能再次受疫情影响,升级消费中化妆品行业有望维持高增长,但餐饮、电影、旅游等消费可能仍处于冰点。
行业动态:
1) 元旦春节期间央储冻肉第 6批投放。
2) 顺丰上线类社区团购业态。
公司重要事件聚焦:
1) 张裕 A 发布 2020年业绩预告。
2) 生物股份披露 2020年业绩预告。
3) 科前生物披露 2020年业绩预告。
4) 华熙生物公布股权激励计划。
高频数据跟踪:
1) 原奶价同比增速超 10%。
2) 农产品价格继续走高。
交易市场信息:本周大消费涨跌幅接近市场中低位。二级市场食饮+0.4%,农业-0.8%,商贸+1.7%,中信 30行业中排名 20、24、17。
风险提示:1、宏观经济疲软的风险;2、国内疫情防控长期化的风险;3、重大食品安全事件的风险;4、重大农业疫情风险。
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