京基二代的仙股融资游戏

2021-02-23 22:33:55 来源: 观点地产网

  观点地产网 京基二代好投资,这已是市场公认的事情。但资本市场上的故事,更多与大哥陈家荣有关,胞弟陈家俊的身影却鲜少出现。

  不过,2月21日,陈家俊主导的京基金融国际拟发18.75亿股筹近4.5亿港元,加上配股收购一家社交网络平台的动作,宣告着其正式进入投资市场。

  事实上,过往“大哥主外,胞弟主内”的刻板印象或许与最开始的家族分工有关。明面上,介绍陈家荣时,履历中时常提到在回京基前于平安证券的两年历练,称其在资本市场运作较为熟稔。而陈家俊则仅有一条,在京基商业公司历练。

  这也就让外界对京基二代的分工有了明确的界定,大哥负责对外投资,胞弟负责集团内部事务。尽管在过往的对外投资中,投资的主体常有两兄弟共同控制的京基实业出现。

  但是,大哥陈家荣的投资案例,基本被当做了反面教材,对外投资的上市平台,几乎都踩在了高点,账面浮亏不少。

  也许正是出于这样的原因,在2年前,投资的重任逐步从大哥手中收回,交至陈家俊手中。彼时,陈家荣将所持英裘控股(现名京基金融国际)、KK文化、中国油气控股等的股权均以1美元的代价转让给陈家俊,原因说是家族财富规划关系。

  如今这三个港股上市平台都是仙股。沉寂两年的弟弟陈家俊,终于准备开始通过资本手段运作,玩起这场资本游戏。

  仙股游戏

  或许是受到恒大操作恒腾网络的启发,陈家俊采取了配售股份同时注入资产的举措,作为其参与资本游戏的第一笔操作。

  2月21日,京基金融国际(控股)有限公司分别披露了两项举措,一是拟发行新股份筹集资金,二是订立一项不具法律约束力的谅解备忘录。

  据观点地产新媒体了解,京基金融国际与配售代理订立配售协议,按照协议,将配售最多18.75亿股配售股份予不少于六名承配人,每股配售股份价格为0.24港元。

  最多18.75亿股配售股份,将相当于京基金融国际于公告日期已发行股本约38.66%;以及发行配售股份扩大后的已发行股本约27.88%。

  假设配售股份获悉数配售,则配售事项的所得款项总额及所得款项净额(经扣除配售佣金及配售事项的其他开支)将分别为4.5亿港元及约4.472亿港元。

  公告指出,所得款项净额的约1.25亿港元或27.95%用于设立及发展多项投资基金;约3.222亿港元或72.05%用于发展现有证券经纪及金融服务业务,以及作为集团的营运资金及一般企业用途。

  同时,京基金融国际计划(自行或透过其全资附属公司)收购一家社交网络平台70%股权,采用向卖方配发及发行新股份的方式支付,新股份的发行价为每股股份0.24港元。

  据了解,这个社交网络平台主要在中国以总部位于美利坚合众国的知名媒体品牌经营一个针对管理人员及企业家的私人社交网络平台,以及提供社交媒体网络及组织活动。

  两个事件的共同点就是,京基金融国际都将采用配售股份进行融资。

  事实上,配股融资在港股市场上一直是毁誉参半,通过配售卖壳、引入战略投资者、提高控制权亦或者用来还债,各种用途不一而足。

  但对于京基金融国际而言,可能更多是参考近期恒大通过配股融资注入资产操作恒腾网络这一港股平台的这一相似案例。

  据了解,2020年10月26日,恒腾网络公告将通过增发股份全资收购儒意影业,总价72亿港元,增发股份总数约为11.54亿股。

  资产注入后,恒腾网络通过快速做大付费会员、与恒大签署IP授权等相关操作,恒腾网络的市值从246亿港元快速冲破千亿,截至2021年2月23日,市值达到1204.20亿元,粗略计算,翻了接近5倍。

  两者相似之处有很多,同样是采取配股融资,同时注入了一项新的业务,与此同时又都不影响大股东的控制权。

  换而言之,陈家俊也希望通过像恒大操作恒腾网络一般,通过一系列的资本手段,将京基金融国际这一港股上市平台做到几倍的市值增长。

  投资往事

  陈家俊手中的京基金融国际是用1美元从他大哥陈家荣手中取得,理由是家族财富规划的关系。

  两兄弟的投资往事中,大哥基本负责对外投资,胞弟负责集团内部事务。但是,陈家荣的投资案例,基本被当做了反面教材,对外投资的上市平台,几乎都踩在了高点,账面浮亏不少。

  其中,仅近期热议的仁东控股就浮亏不少。

  据了解,在2016年12月16日至26日,陈家荣耗资6.9亿元获得宏磊股份(仁东控股002647)原名)股份,随后在2020年3月,陈家荣将所持股份全部通过大宗交易转至京基集团。

  按照仁东控股披露的简式权益变动报告书,在2020年4月及12月,京基集团分别以40.45元/股及15.14元/股的价格减持了仁东控股127.21万股及1055.67万股,合计套现2.11亿元。

  值得一提的是,在12月时,因为国资委退出,仁东控股股价暴跌,不到半个月的时间里,连续遭遇14个跌停。缓过劲来的首个交易日就上演地天板,趁这个机会,京基集团也一举减持1055.67万股。

  减持完成后,京基集团尚持有2788.43万股,持股比例已降至4.98%,不再进行股权变动披露。按上次减持后的最高股价计算,即16.16元/股计算,市值为4.51亿元,但按照当前市价计算,京基集团所持股份市值仅为2.19亿元。

  简而言之,若不计资金成本,在投资仁东控股这件事上,陈家荣至少亏损2800万元,情况不理想的话,亦将亏损2.6亿元。

  亏损的案例比比皆是。据不完全统计,陈家荣在2015年7月通过旗下立天环球持股KK文化(原名先传媒),后不断增持,增持成本保守估计在2.3港元/股。但截至发稿,KK文化报每股仅0.34港元。

  并且,如今已全数转给陈家俊的KK文化股份依然有9503.77万股,与当初增持所持有股份相当。即意味着,股价下跌导致的亏损基本为实际账面亏损价值。

  此外,由陈家荣主导的投资还有美图公司、前进控股集团(欧科云链原名)、雷蛇、优信、北讯集团等众多港股上市平台,或作为基石投资者参与IPO。但毫无例外,目前均处于浮亏状态。

  其中,2016年美图IPO时,京基实业以每股8.5港元的价格认购1.09亿股,如今美图3.43港元/股;雷蛇IPO时,京基实业以约1.6亿港元认购4020.4万股,即每股约4港元。如今,雷蛇52周内的最高价仅为3.36港元/股,最新报价2.9港元/股......

  毛估下来,在对外投资这件事上,陈家荣上述投资已亏损数十亿元。或许是出于上述原因,在2019年下半年,陈家荣过去投资的标的全部转移给了胞弟陈家俊。

  彼时,陈家荣将所持英裘控股(现名京基金融国际)、KK文化、中国油气控股等的股权均以1美元的代价转让给陈家俊,原因说是家族财富规划关系。

  如今,陈家俊接盘进行投资“游戏”,又将打造出怎样的一番情景呢?

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