自去年全球石油需求暴跌以来，全球发达经济体囤积了海量原油库存。而国际能源署(International Energy Agency, IEA)的数据显示，该库存到今年2月还剩约五分之一，有力地支持了油价回升至67美元/桶附近。

　　彭博表示主要原因有二，其一是OPEC+实施再平衡策略，通过减产使得供应减少；其二是全球经济复苏重新点燃了石油需求。

　　但是彭博也指出要解决剩余的石油库存可能还需要更多时间，因为OPEC+正在部分恢复产量，而且印度和巴西的新一轮疫情暴发也威胁了石油需求。

　　但尽管如此，解决石油供应过剩的问题依然指日可待。

　　发达经济体石油库存显著降低

　　花旗分析师Ed Morse表示：“经合组织(OECD)国家的商业石油库存目前已经降至5年平均水平。”

　　IEA估计，截至2月，发达经济体的石油库存仅比2015-2019年的平均水平高5700万桶，而该数字在去年7月时达到了最高点2.49亿桶。

　　与一年前相比，这是个显著的转变。当时全球停摆使得世界燃料需求减少了20%，甚至唤起了全球石油储存空间不足的担忧。

　　以美国为例，其囤积的库存已经得到了有效地消除。美国能源信息署(Energy Information Administration，EIA)的数据显示，该国2月下旬原油和原油产品总库存下降并稳定在12.8亿桶，这是疫情前的水平。而上周，美国东海岸的石油库存跌至30年来的最低点。

　　分析师Mercedes McKay表示，美国的炼油厂正在加速运转，这将有利于消耗现有石油库存。

　　另外，彭博援引知情人士消息称，美国的战略石油储备也有所下降。此前，美国前总统特朗普曾许可石油公司将过剩库存暂存至美国战略石油储备所中；而近几个月来，已经有约2100万桶石油被悄悄运出了储存地。

　　而漂浮在全球海面上的过剩石油储存也在减少。去年，在陆地石油储存空间稀缺的情况下，很多油轮变成了浮动仓库。而根据HIS分析师的估计，过去两周来，海上石油库存量下跌了27%至5070万桶，为一年来的最低点。

　　一个典型例子就是南非西海岸物流枢纽Saldanha Bay的储油罐几乎都要被抽干了。彭博数据显示预计该地的石油库存将很快将降至2450万桶，相当于一年来的最低点。

　　OPEC+再平衡策略行之有效

　　对于OPEC+成员国来说，这一明显的下降趋势证明了他们一年前大胆减产的再平衡策略行之有效。去年4月起，OPEC+将产量削减了1000万桶/日，约占全球供应量的10%。目前，该组织正在谨慎恢复产量。

　　OPEC+一直表示，其目标是使膨胀的库存回归正常。但是彭博支持达成目标之后他们会不会放开产量则尚不清楚，毕竟此前该组织就有过先例：出于高昂的油价，该组织在达成库存目标后依然维持了紧张的产量。

　　国家和民众满腹怨言但再平衡策略应继续进行

　　彭博指出，石油去库存和油价的回升对于生产商来说是福音，对于民众来说却不是什么好消息，而政府更是产生了对于通货膨胀的担忧。

　　对于石油消耗大国而言，大量的去库存并不是一件好事。比如印度作为石油进口大国，油价上涨对其经济造成了可观的伤害。

　　而AAA汽车俱乐部的数据显示，美国加州的油价已经涨至接近4美元/加仑(约为人民币6.8元/升)，当地司机对此也满腹怨言。

　　但是彭博认为无论好坏，再平衡策略应当继续进行。花旗集团预测，随着需求的进一步回升，下半年全球石油库存会以220万桶/日的速度下降，推动布油价格上升至每桶74美元，甚至更高。

　　而花旗的Morse表示，美国的汽油销量目前相当可观，而“对交通运输和石化原材料的需求会助长所有产品的需求回升，并于第三季度达到创纪录的水平。”

　　截至发稿，布油小跌0.51%，报66.37美元/桶；而WTI原油小跌0.43%，报62.92美元/桶。

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