“煤飞色舞”再现市场供需错配助推煤炭价格淡季上涨机构称2021年煤价中枢上移确定性增强

2021-05-06 11:21:39 来源：同花顺综合作者：C闻

　　5月6日，“煤飞色舞”再现A股。钢铁、煤炭、有色等板块涨幅位居两市前列。其中，煤炭板块，华银电力（600744）涨停，山煤国际（600546）、中煤能源（601898）涨超9%，其余个股纷纷跟涨。

　　价格创出新高

　　4月以来，煤炭价格一路攀升。其中，动力煤价格现货价格同比上涨50%，期货价格创出八年来的新高。焦煤方面，今年已有多轮提价，临汾、长治一带低硫焦煤市场主流报价为1730-1780元/吨，4月份价格累计上调260-280元/吨，价格涨至近两年高位。

　　天风证券（601162）认为，供需错配是导致煤炭价格拉涨的主因。供给方面，安全、环保等各类检查频繁，产地开工受限，市场供应量大幅下滑；需求方面，水泥、化工等工业企业用煤用电需求积极，电厂存煤库存处于低位，迎峰度夏期即将临近，补库意愿较强。

　　近期公布的研报显示，2021Q1受益煤价大幅上涨，煤企业绩得到显著改善，多数煤企出现超预期业绩增长。开源证券统计显示，28家煤企2021Q1实现归母净利润合计293亿元。

　　未来怎么走？

　　开源证券对后期做出判断称指出，后期判断，2021年煤价中枢上移确定性增强，煤企全年业绩趋势向好。

　　动力煤方面，一季度全社会用电量同比大增21.2%，伴随经济恢复全年需求仍将有较好表现；供给方面，晋陕蒙主产地面临安全、环保、超产检查等多方面政策压力，供给增量或有限。

　　炼焦煤方面，山东省发力去产能收紧供给，全省计划2021年内退出焦煤产能3400万吨，将明显收紧2021年全国炼焦煤供给；同时澳煤禁运仍在持续，进口端难以对缺口形成替代。需求端或稳中向好，焦炭新增产能陆续投产，新老基建共同发力或贡献钢铁需求增长点。综合来看，在煤价向好的趋势下煤企业绩改善趋势将得以确立，未来或将进一步凸显业绩稳定性。

　　同时中泰证券（600918）还表示，煤炭行业具有较强安全边际(PE估值6-8 倍，部分龙头股股息率10%左右)，经历供给侧结构性改革后行业格局实现大幅优化，碳中和政策进一步限制行业资本开支而未来若干年需求仍会有明显增长，煤炭行业未来几年景气度预计较高，持续看好煤炭行业投资机会。

　　投资方面，中泰证券表示，动力煤股建议关注：陕西煤业（601225）、中国神华（601088）、兖州煤业（600188）、中煤能源；焦炭股建议关注：金能科技（603113）、开滦股份（600997）、中国旭阳集团、陕西黑猫（601015）；焦煤股建议关注：淮北矿业（600985）、山西焦煤（000983）、盘江股份（600395）、平煤股份（601666）。