铜价短期易涨难跌后市怎么看？

2021-05-08 18:49:37 来源：同花顺综合作者：C闻

　　从去年疫情低点以来，沪铜一路上涨，涨幅接近翻倍。近一周更是涨势凶猛。

　　铜价持续攀升，让相关上市公司业绩迎来“高光时刻”。西部矿业（601168）一季度净利润同比增长8.7倍，铜陵有色（000630）5.6倍、江西铜业（600362）4.3倍。铜概念指数震荡上行，突破前期高点。

　　后市如何表现？

　　紫金矿业（601899）董事长陈景河认为，短期看，随着在产矿山陆续恢复正常以及新项目投产，2021年下半年铜精矿供应预计逐渐增加，铜精矿紧张局面有所缓解，全球全铜消费预计会随着海外市场的复苏和补库而出现显著增加，再考虑到目前较低的库存水平，铜价仍有较强支撑。中长期看，现有矿山老化、新增项目不足、环保约束趋严将制约铜的长期供应，新能源汽车、可再生能源发电等将为铜需求带来较大中长期增量。

　　宏观面来看

　　建信期货认为，宏观形势好转，随着美联储向市场频传维持宽松政策信号，同时淡化通胀压力，市场逐步相信美联储的政策指引，同时欧洲疫情形势逐步控制且疫苗接种速度有望加速，欧元获得支撑，美元及美债收益率高位回落，铜价易涨难跌。

　　产业基本面来看

　　美尔雅（600107）期货分析认为，截至4月30日，SMM进口铜精矿指数报32.48美元/吨，较上周五涨2.28美元/吨，涨幅扩大，因5月和6月冶炼厂进入集中检修期，铜精矿库存令冶炼厂增加底气，且年内新扩建铜矿项目大多按部就班的推进，致使4月整体实际成交前热后冷。铜矿产量修复不及预期，智利四月铜产量下滑，矿企一季度产量恢复较慢，铜精矿的供给偏紧情况依然存在，供给对价格的支撑仍在。废铜的需求状况较好，高精废价差延续废铜供需偏紧的格局，在加工端对于消费形成一定替代效应。高铜价下中国部分铜杆，线缆类铜材需求出现较强的抑制效应，开工率下滑，不过在其他铜材仍保持较高景气度，终端电网订单缓慢增长，消费品和房地产市场仍是用铜的主要动力；当前国内供给较为充足，海外供给偏紧，LME铜库存开始下滑，高注销仓单占比；而国内进入传统旺季后仍旧保持贴水状态，需求恢复没有很强的驱动效应，五月将有望进一步确认国内精铜库存拐点，下游将因为终端景气而被动接受高铜价维持生产，铜价在需求旺季和海外供给紧张的格局下难出现明显下跌。

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责任编辑：qzw

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