煤炭板块领涨两市煤炭淡季不淡半年报业绩有望超预期

2021-06-09 10:30:48 来源：同花顺综合作者：C闻

　　6月9日，煤炭相关板块涨幅居前，截至发稿，煤炭开采加工涨幅达4.78%、煤炭概念涨幅达4.68%，个股中昊华能源（601101）、兰华科创、山煤国际（600546）涨停，新集能源（601918）、潞安环能（601699）涨超8%，山西焦煤（000983）、晋控煤业（601001）等纷纷跟涨。

　　近期，在国内商品期货市场整体偏弱的背景下，动力煤表现突出。6月8日动力煤涨逾1%,6月9日延续涨势，隔夜ZC109合约小幅高开。

　　供给端方面，近期煤矿事故频发，6月安全生产月叠加事故影响使得产能增量有限。大越期货指出，浙江、江苏、福建除澳煤外已全面放开进口煤管控，但受制于进口船期及资源偏紧，预计6月底前到港资源有限。长期来看，国泰君安指出煤炭行业资本支出高点在2012年就已出现，2025年全国煤矿数量将由2020年的4700处削减至4000处，行业格局优化、分红率提升仍是大趋势。

　　需求端方面，国泰君安指出，上中下游库存均在低位，旺季前的下游补库需求强烈，随着夏季居民用电旺季逐渐到来，需求的边际提升将加大煤炭的供需紧张。

　　目前，纽卡斯尔动力煤价已突破120美元/吨，全球大宗品价格联动将有效支撑国内煤价反弹。东莞证券指出，煤价淡季不淡，连续两个月环比大幅上涨，预计煤炭上市公司半年报整体业绩有望超预期。国泰君安指出类比2017，价格和业绩将成催化股价上行动力。当前煤炭板块PE-TTM/PB分别10.67、1.16倍，仍处于近五年绝对低位、近十年20%分位，板块估值均在较大上行空间。

　　国泰君安在投资建议方面指出，1)弹性为王，首推以资产质量相对优质但成本较高的煤炭开采公司，兰花科创（600123）、平山西焦煤、煤股份、潞安环能，受益标的晋控煤业；2)推荐业务包含大型煤化工的煤炭公司，中煤能源（601898）、兖州煤业（600188）、宝丰能源（600989）、金能科技（603113）；3)短期或受制于区域政策等因素，远期具备盈利释放空间的公司，推荐盘江股份（600395）、靖远煤电（000552）；4)推荐强盈利能力的陕西煤业（601225）、淮北矿业（600985）、中国神华（601088），具备可观绝对收益。