银行板块异动拉升 6月社融超出预期降准落地助推信贷投放

2021-07-15 10:20:59 来源：同花顺综合作者：C闻

　　7月15日，银行板块异动拉升，瑞丰银行（601528）拉升摸板，暂时领涨，张家港行（002839）、南京银行（601009）、常熟银行（601128）等跟涨。

　　7月9日央行公布了2021年6月金融数据。

　　6月单月新增社融规模回升，表现超预期

　　6月单月新增社会融资规模3.67万亿，同比多增0.20万亿元，新增规模高于2.89万亿元的预期值，超越3月新增社融水平，仅次于1月高点。截至2021年6月末，社融规模存量301.56万亿元，同比增长10.96%，增速较5月回落0.07个百分点，基本维持稳定；1-6月新增社融累计规模17.74万亿元，同比减少14.85%，降幅较1-5月收窄4.49个百分点。

　　人民币贷款投放力度加大是新增社融回暖的主要驱动因素

　　中国银河（601881）研究提到，具体来看，2021年6月，新增人民币贷款2.32万亿元，同比多增0.41万亿元；政府债券和企业债融资新增0.75万亿元和0.37万亿元，同比分别多增25亿元和16亿元；新增非金融企业境内股票融资0.10万亿元，同比多增0.04万亿元；表外融资减少0.17万亿元，同比少增0.26万亿元。其中，信托贷款和未贴现银行承兑汇票减少0.10和0.02万亿元，同比分别多减0.02和0.24万亿元。

　　全面降准落地有助稳定信贷投放

　　中国银河认为，全面降准释放流动性，以应对MLF到期和税期高峰影响，缓解银行负债端压力，增强银行资金配置能力，有助稳定信贷投放，尤其加大对小微企业支持力度，降低综合融资成本。企业中长期贷款或持续受益旺盛的融资需求，维持稳健增长。依据央行二季度银行家问卷调查，企业贷款需求指数达70.5%，银行贷款审批指数仅有49.8%，供给层面仍有提升空间。此外，下半年政府债发行有望加速，对社融增速的贡献预计会有增加。数据显示，2021H1，地方政府债已发行3.34万亿元，依据全国人大批准的限额测算，剩余额度为4.28万亿元(不考虑到期影响)，多于上半年水平。

　　中国银河给出投资建议

　　降准支持宏观经济延续平稳运行，利好银行资产质量优化和业绩释放，同时助力银行负债端结构优化，降低资金成本，促进息差改善。社融增速回暖环境下，银行信贷投放力度加大，增厚利息净收入。整体来看，银行基本面向好趋势不变，对板块估值形成持续支撑，关注中报业绩催化。当前板块PB 0.68倍，估值处于历史偏低水平，配置价值凸显。我们持续看好银行板块投资机会，给予“推荐”评级。个股方面，推荐招商银行（600036）、宁波银行（002142）、兴业银行（601166）和南京银行。

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责任编辑：qzw

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