全证券市场稳步实施注册制 科创板引入做市商制度 证券板块异动拉升

2021-07-16 14:12:14 来源: 同花顺综合 作者:C闻

  7月16日,券商股异动,华鑫股份600621)直线拉升摸板,截至发稿,华鑫股份涨超7%,暂时领涨,东方证券600958)、中金公司、国泰君安601211)、中银证券601696)等快速跟涨。

  7月15日《中共中央 国务院关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》发布,赋予浦东新区改革开放新的重大任务。

  完善金融基础设施和制度

  《意见》中第十五条要求,研究在全证券市场稳步实施以信息披露为核心的注册制,在科创板引入做市商制度。发挥上海保险交易所积极作用,打造国际一流再保险中心。支持上海期货交易所探索建立场内全国性大宗商品仓单注册登记中心,开展期货保税仓单业务,并给予或落实配套的跨境金融和税收政策。建设国家级大型场内贵金属储备仓库。建设国际油气交易和定价中心,支持上海石油天然气交易中心推出更多交易品种。构建贸易金融区块链标准体系,开展法定数字货币试点。在总结评估相关试点经验基础上,适时研究在浦东依法依规开设私募股权和创业投资股权份额转让平台,推动私募股权和创业投资股权份额二级交易市场发展。支持在浦东设立国家级金融科技研究机构、金融市场学院。支持建设覆盖全金融市场的交易报告库。

  机构化趋势加速形成 利好证券IT龙头

  安信证券认为,创新制度将对短期IT投入带来正面影响:借鉴之前科创板和创业板注册制对IT系统的升级要求,重大制度革新均影响到A股市场经纪、投行、资管、理财等诸多领域,同时也对交易、行情、估值、风控、渠道等系统模块均有不同程度的影响。从而在每个制度升级的当期对IT系统提供商形成显著的正面业绩带动作用。

  过去十年中我国证券市场的制度升级呈不断加速的趋势,近年来资管新规、科创板和创业板注册制等持续带动市场的成熟化发展,同时也为证券IT系统带来全新需求。伴随着对全面注册制和科创板做市商制度的的研究启动,未来一旦实施,机构在资本市场的参与比重将进一步提升。同时结合对T+0等创新机制的预期,市场交易制度的复杂化以及投资门槛的提高最终将加速机构化的形成。从长期来看,随着机构主导力的持续提升,将促使他们持续加大对IT系统的投入,从而为证券IT龙头带来更多发展机遇。

  做市商的由来

  做市商是指在证券市场上,由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商,不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格(即双向报价),并在该价位上接受公众投资者的买卖要求,以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。买卖双方不需等待交易对手出现,只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易,同时还能通过买卖差价获得一定利润。通常做市商主要服务于一些流动性较差,成交量较少的公司。

  东莞证券认为,根据之前新三板做市商制度的实施情况判断,做市商制度对流动性较低、规模较小、风险较高的公司更为友好,主要作用如下

  (1)增加市场流动性,做市商可以主动出面把流动性较差关注度较低的优质公司做市,只要做市所需的资金由做市商承担,就可以随时应付任何买卖,活跃市场。买卖双方不必等到对方出现,只要由做市商出面,承担另一方的责任,交易就可以进行。保证了市场进行不间断的交易活动,即使市场处于低谷也是一样,带活整个科创板块的交易。

  (2)稳定市场,流动性较差的公司股票在面对突然增加的成交量会出现暴涨暴跌情况,此时做市商有责任参与做市,遏制市场投机的发生,起到市场“稳定器”的作用。

  (3)价格发现功能,做市商的报价一般都是充分考虑市场参与者的信息以衡量自身风险和收益的基础上形成的投资者在报价基础上进行决策,并反过来影响做市商的报价,从而促使证券价格逐步靠拢其实际价值。

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责任编辑:qzw

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