高日耗低库存煤价获支撑 早盘煤炭概念拉升 基本面持续向上

2021-07-19 09:55:21 来源: 同花顺综合 作者:C闻

  7月19日,早盘煤炭概念持续拉升,截至发稿,兖州煤业600188)涨超7%,宝丰能源600989)、远兴能源000683)涨超5%,中煤能源601898)、华阳股份600348)、郑州煤电600121)等纷纷跟涨。

  6月煤炭产量增速再度转负 需求整体较好但有所分化

  (1)产量:6 月全国原煤产量3.23 亿吨,较20/19 年同期-5%/-6.1%;1-6 月累计产量19.49 亿吨,较20/19 年同期+6.4%/7%(1-5 月为+8.8%/9.8%)。

  (2)进口:6 月进口煤炭2839万吨,环比/同比+34.9%/12.3%;1-6 月累计进口1.4 亿吨,同比-19.7%。

  (3)需求:6 月火电发电量较20/19 年同期+10.1%/16%,1-6 月累计同比较20/19 年+15%/13.2%(1-5 月为+16%/12.4%);6 月生铁产量较20/19年同期-2.7%/+1.3%,1-6 月累计同比较20/19 年+4%/6.3%(1-5 月为+5.4%/7%);6 月水泥产量较20/19 年同期-2.9%/+5.3%, 1-6 月累计同比较20/19 年+14.1%/8.6%(1-5 月为+19.2%/9.4%)。

  海通证券认为,供给端,由于6 月底大部分煤矿停产,使得6月煤矿产量增速再度转负。需求端,生铁、水泥产量增速继续负增长,但火电增速显著回升,6 月煤价仍保持涨势。7 月进入消费旺季,但生产端由于内蒙临时用地持续放开,产量有望加速释放,本周鄂尔多斯地方煤矿煤炭公路日均销量103 万吨,环比+51%(IMCEC),同时预计7 月进口有望维持6 月水平,供需双旺格局下,煤价或高位震荡。

  高日耗低库存支撑煤价 国家将适时投放储备

  (1)榆林市人民政府:7月1 日下午,华瑞郝家梁煤矿(产能120 万吨)发生溃水溃沙事故,致井下5人失联。

  (2) 援引国家发改委:今年以来国家已先后4 次向市场投放500 万吨煤炭储备,迎峰度夏期间预备再投放1000 万吨以上。目前,全国已建成超过1 亿吨政府可调度煤炭储备能力,预计还将建设1 亿吨以上,总目标是形成约6 亿吨储备能力(另外4亿吨是企业库存)。

  (3)截至7 月15 日,榆林5800、鄂尔多斯及大同5500 大卡指数周环比变动+1/+10/-11 元/吨。(4)本周沿海八省电厂日耗224万吨,剔除春节效应后,同比+29.7%,较前一周增速+13.9%显著上升;库存2473万吨,较2019 年同期-24.9%,较前一周增速-22.6%有所下降。(5)本周北方四港库存1091 万吨,较20/19 年同期-363/-619 万吨(前一周同比-239/-458 万吨)。

  海通证券认为,高日耗低库存对煤价支撑较强,叠加榆林煤矿事故,煤价短期或仍强势,但考虑到国家将适时投放储备,后续仍需关注调控及保供政策落实及电厂补库情况。

  随着后期逐步复产,短期供给边际宽松,煤价或现调整,但我们预计在旺季背景下基本面强势不改,同时预计板块Q2 业绩有望继续大增,建议关注中报业绩向好以及受政策调控影响较小的焦煤板块,建议继续关注山西焦煤000983)、淮北矿业600985)、潞安环能601699)、金能科技603113)以及转型新材料的华阳股份。

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