中教控股年内仅跌10%完胜同行职业教育赛道被错杀？

2021-09-28 11:46:45 来源：同花顺综合作者：C闻

　　今年，随着“双减”等政策强力推进，教育类公司遭遇重创，股价普遍腰斩，新东方、好未来两大龙头更是惨烈，市值年内蒸发九成。然而，教育股并没有全军覆没，纵观港股市场，竟然还有一家教育公司年内跌幅仅有10%，对比同行可谓奇迹，这家公司就是中教控股。

　　自2017年底上市以来，中教控股呈现慢牛走势。

　　中教控股是中国领先的大型民办高教集团，有超过30年的办学经验，截至2021年2月28日，公司在校学生人数突破25万人，是我国在校学生数最多的上市高教公司。目前在国内有14所院校，包含8所高等教育学校和4所职业教育学校。

　　公司几乎没有涉及K12教育业务，因此在政策高压之下受损不大。

　　公司受职业教育发展政策利好

　　什么？教育股竟然还有政策利好？！

　　是的，你没有看错。教育是国家发展的基石，事关民族兴旺、人民福祉和国家未来。“双减”政策主要影响的是K12教育相关业务，这也是新东方、好未来股价蒸发九成的最主要原因(这两家公司K12业务占比非常高)，而职业教育则获得了相关政策的鼓励。

　　今年9月，国家发布《职业教育提质培优行动计划(2020―2023年)》文件，文件指出，要保持职业教育与普通教育规模大体相当，推进分类考试招生成为高职学校招生的主渠道并加快职业教育国家“学分银行”的建设。同时鼓励退役军人、下岗职工、农民工和高素质农民等群体报考高职学校。

　　高等教育、职业教育规模不断扩张

　　数据显示，我国高等教育总规模及毛入学率一直处于上升趋势，加之中华民族有重视教育的传统，高等教育及职业教育发展前景广阔。

　　目前，我国各地高等教育发展不平衡。东兴证券指出，经济强省广东省2019年高等教育毛入学率也仅有46%，低于全国51.6%的平均水平，河南、江西以及重庆的毛入学率也相对较低。毛入学低的省份意味着高等教育资源相对稀缺，存在较大的供求缺口，公司在这些省市拥有较大的发展空间。

　　此外，目前我国职业教育发展水平不高，而国家对高职教育非常重视，要保持普通高等教育与职业教育人数相当，因此职业教育必然会大量扩招，可能会成为中教控股业绩的下一个引爆点。

　　公司议价能力强学费水平逐年上升

　　公司凭借过硬的教学实力与人才培养质量，持续优化定价策略。从学费历年的提升情况来看，公司旗下各学校的学费持续上升，为公司盈利持续上升带来保障。

　　受教育股大环境影响估值进入低位区间

　　东兴证券指出，公司作为行业龙头，在规模与成长能力方面都处于行业领先地位，与同行业其他公司对比拥有一定的估值溢价。但复盘中教控股自上市以来的动态市盈率变动情况，公司当前估值已经处于历史绝对低位。

　　东兴证券预计公司2021-2023财年净利润分别为14.4、18.3、21.9亿元，当前股价对应2021-2023年PE值分别为21、17、14倍，首予“推荐”评级。

责任编辑：fyq

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